記者 | 袁穎琪

編輯 | 陳菲遐

一年一度的雙十一購物狂歡還未開始，各種電商平臺就已經流出五花八門的爆款清單。天貓更是首次推出《爆款來了》的一檔電商導購真人秀節目，號稱要將國民爆款一網打盡，推給消費者。

資本市場上，不少雙十一概念股已經蠢蠢欲動。在衆多相關概念的上市公司中哪些是蹭熱度？哪些真能落實到業績呢？我們就從生活中常見的消費品類着手，來盤點一下今年的“雙十一概念”上市公司。

美妝、護膚品類

化妝品歷來是雙十一銷量榜上的常客。今年雙十一預售於10月21日0點正式開啓，僅10分鐘，雅詩蘭黛、蘭蔻、歐萊雅、資生堂、HR赫蓮娜、Olay、Whoo等7家美妝品牌就突破億元成交額。

市場狀況來看，現階段我國化妝品行業仍然是外資品牌佔據主導，但傳統國產品牌隨着低線城市消費能力提升，逐步在大衆市場站穩腳跟，擴大市場份額。

首先打開市場的是面膜這一子品類。面膜品類上市公司御家匯（300740.SZ），旗下品牌爲御泥坊。御家匯作爲曾經風光一時的大衆面膜品牌，今年業績變臉。三季報顯示，公司歸母扣非淨利潤虧損242萬元，同比下降106%。經營活動產生的現金流也呈淨流出狀態。其實，御家匯的增長瓶頸早在2018年就已顯露，更多原因出在了電商紅利減退，品牌老化等方面。僅憑這個雙十一沖銷量，整體業績恐怕難有改觀。

此外，另一個大衆熟知的面膜品牌膜法世家也由於業績對賭失敗而沒有實現上市。可見，僅靠線上流量紅利的淘品牌們生存越來越艱難。

雖然面膜品牌業績相繼觸礁，但是化妝品行業從來都不缺“爆款”。

珀萊雅（603605.SH）的網紅產品-泡泡spa面膜今年7月以來在各大傳統電商以及短視頻平臺的推廣下迅速走紅。預計今年雙十一，這款面膜也將會有不俗的表現。珀萊雅是一家綜合型化妝品企業，旗下產品涵蓋美妝、護膚品、面膜等領域。今年三季度，珀萊雅以20.8億元營收，41.5%的扣非淨利潤增速，表現出強勁的加速增長勢頭。

上海家化（600315.SH）旗下佰草集是國產化妝品牌中的的佼佼者。2019年前三季度上海家化實現營業收入57億元、同比增長5.8%，歸母淨利潤5.4億元，同比增長19.1%。增速有所放緩，主要是六神、佰草集等主力品牌銷售增長出現波動所致。近期，上海家化加大了對佰草集的宣傳力度。此次雙十一佰草集的表現，對上海家化四季度業績至關重要。

丸美股份（603983.SH）以眼部護理產品爲主，主要定位在二、三線城市人羣，與國外大牌形成錯位競爭。但就目前的預售數據來看，丸美在國外大牌的絞殺下，顯得競爭力不足。不過雙十一的銷售並不會影響丸美整體業績加速增長的趨勢。今年三季報，丸美以營收增長14.8%、歸母淨利潤增長52.3%的靚麗業績，在化妝品上市公司中拔得頭籌。

當然，還有一點值得注意的是，和化妝品股票靚麗業績相匹配，他們的PEG估值也相對較高（PEG爲市盈率和利潤增速的比值，一般大於1爲估值較高）。業績增速最快的丸美股份和珀萊雅的動態市盈率估值接近，高達58倍。上海家化的市盈率估值略低，也有30倍，都高於其業績增速。

生活電器、小家電類

各種購物節都是家電廠商拉動銷售的關鍵時點。雙十一還沒到來，傳統白電龍頭的股價已經有所表現。格力電器（000651.SZ），美的集團（000333.SZ）的股價已創出了年度新高，海爾智家(600690.SH)緊隨其後，11月以來的漲幅也達到了16%。廚電板塊受房地產調控影響，表現比白電弱。但龍頭股華帝股份(002035.SZ)也有不俗表現。只有老闆電器（002508.SZ）漲幅較少。

由於生產訂單等原因，大家電的銷售進度都已經有所體現，因此也很難有超預期的表現。而小家電更容易出爆款。在近日天貓公佈的2019雙十一爆款清單裏，芝華仕爆款單品K621功能單椅再度入選，這也是自芝華仕入駐天貓以來連續4年入選爆款清單。

芝華仕是港股上市公司敏華控股（1999.HK）旗下品牌。公司專做各類功能型座椅、沙發和按摩椅。一句“把頭等艙帶回家”很好的詮釋了公司的產品特性。截至2019年3月31日，公司營業收入爲114.4億港元，同比增長13%。淨利潤12.9億港元，同比下滑3.1%。這已經是敏華控股連續第二年淨利下滑了。業績下滑主要是受到國際運費及成本上升的影響。

A股還有兩家芝華仕的競爭對手，分別是榮泰健康（603579.SH）和奧佳華（002614.SZ）。榮泰健康和奧佳華近年來業績都在下滑。今年三季報榮泰健康營業收入首現負增長，淨利潤爲2.1億元。奧佳華表現更差，實現營業收入38.1億元，淨利潤大幅下滑33.3%，爲2.06億元。雙十一對這兩個品牌助力有限。因爲這兩個品牌都是貼牌生產，過半營業收入依靠國外訂單。雖然國內按摩椅市場前景廣闊，但目前滲透率還很低，僅靠雙十一一天的銷售額難以提振公司業績。

小熊電器（002959.SZ）作爲互聯網小家電品牌，線上渠道一直是小熊電器最主要的銷售渠道。近年來，小熊電器業績增長穩健，三季報營業收入和歸母淨利潤分別增長30.6%和40.5%。小熊電器早在雙十一預售期就推出了多種滿減活動，雙十一的表現無疑將會影響公司四季度的業績。

寵物經濟類

寵物經濟現在越來越火。今年蘇寧超市11月1日剛開始前12小時，寵物類目訂單量同比增長2061%。寵物消費仍然以主糧爲主，特別是在雙十一期間，在各種活動促銷下，爲寵物囤口糧成爲大多數寵物主的選擇。而且，寵物保健品佔比超過寵物零食。

儘管我國寵物產業仍處於蓬勃發展期，潛力大、增速快，但寵物消費領域上市公司不多。

中寵股份（002891.SZ）由外貿食品行業轉投寵物食品行業。主要產品是寵物零食，而主糧只佔很少一部分。寵物零食在雙十一預售的表現並不突出。而且中寵股份大部分客戶來自海外，現階段正努力拓展國內市場，來自國內的營收還不多。今年三季報，中寵股份實現營業收入和淨利潤分別爲12.2億元和4621萬元，同比增長20.3%和10.0%。淨利潤一改之前下滑的頹勢，主要是因爲海外毛利率提升所致。

佩蒂股份（300673.SZ）今年三季度實現營業收入3億元，同比增長38.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤818萬元，同比減少77%。公司的主要產品包括動、植物咬膠、零食等。雖然寵物經濟是風口，但A股純正的標的卻不多。無論是中寵股份還是佩蒂股份都是從矮子裏面拔出的將軍。他們的業績很大部分來自海外業務，真正多大程度上受益國內寵物經濟的紅利還未可知，更何況估值已經很高。