摘要：其次，看好白酒、食品、服裝、家電、汽車、超市、餐飲等大消費板塊類龍頭個股，近期因爲海外疫情擴散原因，導致我國外貿訂單急劇下降，出口行業在二季度面臨巨大壓力，預計中央和地方政府勢必在拉動宏觀經濟增長的另外兩架馬車——消費和投資端發力，通過發行電子消費券、給予餐飲、超市、家電和汽車等行業減稅降費、出臺優惠政策鼓勵家電、汽車等大件消費等一系列措施，儘可能擴大內需消費，拉動國內GDP增長，促進宏觀經濟恢復正常有序，這些舉措無疑將是對大消費行業實實在在的利好，可以積極重點關注該類股票龍頭股，擇機佈局，等待機會爆發。概念題材方面，自主創新是國家未來一段時間內長期的戰略方向，因而，5G通信、半導體芯片以及人工智能等科技股依然是貫穿全年的熱點方向，近期由於相關板塊在爆炒暴漲之後受到外盤大幅回調和部分投資者獲利了結等因素影響，出現大幅回調，部分股票已經估值相對合理，可以等待調整完畢企穩後，繼續選擇基本面良好、業績優良、成長性好且估值相對合理的優質標的積極介入，等待市場下一輪浪潮的爆發機會。

原標題：靜待春暖花開 耐心持有倉位 ——A股反彈拉昇尚且需要時日 來源：楓眼觀經濟

本週這幾天，雖然國內降準、降息等實質性政策利好已經落地，但是外圍歐美主要經濟體疫情尚未出現明顯的回落趨勢，帶來消息面時好時壞，因而市場做多情緒尚未得到明確信號，主力資金和滬港、深港通等北上資金開始做T+1操作，大盤也圍繞2800點區間窄幅震盪，從醫療器械、證券等板塊輪動，到日用消費、半導體板塊熱門概念炒作，再到近期新能源汽車、新基建等板塊政策力捧，諸多板塊也開始出現“一日遊”的輪動行情，市場熱點在不斷頻繁轉換，無一不凸顯市場情緒開始變得有些急躁不安，同時也渴望得到積極信號後傾瀉釋放。

從外盤來看，雖然世界其他地區疫情尚未出現明顯拐點，但是由於各國央行和政府相繼出臺多種量化寬鬆和紓困措施，市場流動性得到充分釋放，加上前期由於流動性問題和恐慌心理帶來市場的急跌和超跌，近期歐美和亞太股市均出現明顯反彈，而且力度甚大，單從反彈幅度看，已經脫離熊市區間，進入牛市節奏，這也給A股市場反彈營造很好的外圍環境。從內盤看，國內原有新冠肺炎疫情病例開始清零，內防擴散工作已經基本接近尾聲，而外防輸入工作由於邊境口岸出入人數衆多，帶來輸入性病例開始有所增加，總體上，疫情已經得到有效控制，國家戰略重心在於復工復產，紓困企業和擴大內需，市場情緒已經平復，而近期居民消費價格指數、進出口貿易數據等均超出預期表明實體經濟存在韌性，同時得益於中央前期出臺各種政策，有效應對疫情對於實體經濟的衝擊，國內經濟基本迅速恢復，絕大部分企業已經走上正軌，二季度宏觀經濟數據有望得到明顯提升。因此，從基本面上看，A股存在反彈動能。

目前，4月份剛剛過半，尚有11個交易日，在外盤反彈力度較大和國內經濟已經企穩復甦之際，大盤還是有望繼續反彈衝擊一下3000點。具體就個股而言，還是堅持價值投資主線，輔以熱點題材概念，建議價值投資與概念題材7-3比例進行資產配置的方案。

價值投資方面，首先看好證券、保險、銀行等大藍籌金融板塊優質股。理由如下：牛市開啓的信號往往是入場資金開始增多，換手率提高，成交量放大，這樣無疑利好券商經紀業務和兩融業務等，過往數據顯示，券商股拉昇往往是牛市行情先鋒兵；隨着整體居民收入的穩步增長，特別是經歷此次公共衛生安全事件考驗，居民對於保險意識尤其是健康險種相關產品會更加青睞，而發達國家經驗數據顯示，人均GDP收入越高國家，其居民保險意識和投保比例越高，對於本輪行情而言，保險股票尚未啓動，且其估值尚處於低位，是一個值得抄底入場的良機；銀行類股票主要因爲估值非常低，市盈率（PE）、市淨率（PB）處於整個市場低位，而其淨資產回報率（ROE）都遠高於其他行業，同時近年來隨着各大銀行風控措施得力，不良貸款率在逐年下降，加上國內存貸款已經基本實現利率定價市場化，優質銀行將會在這輪行業變革中脫穎而出，因此，對於業績良好、經營穩健且主流業務明顯領先於行業的標的值得長線投資。

其次，看好白酒、食品、服裝、家電、汽車、超市、餐飲等大消費板塊類龍頭個股，近期因爲海外疫情擴散原因，導致我國外貿訂單急劇下降，出口行業在二季度面臨巨大壓力，預計中央和地方政府勢必在拉動宏觀經濟增長的另外兩架馬車——消費和投資端發力，通過發行電子消費券、給予餐飲、超市、家電和汽車等行業減稅降費、出臺優惠政策鼓勵家電、汽車等大件消費等一系列措施，儘可能擴大內需消費，拉動國內GDP增長，促進宏觀經濟恢復正常有序，這些舉措無疑將是對大消費行業實實在在的利好，可以積極重點關注該類股票龍頭股，擇機佈局，等待機會爆發；再者，可以重點關注大基建板塊。隨着疫情的逐漸控制，中央工作重心已經轉移到經濟建設中來，今年是十三五計劃收官之年，爲完成2020年初制定的全年經濟任務目標，在堅持“房住不炒”的房地產宏觀調控政策之下，以高鐵、高速公路、機場、軌道交通、碼頭等爲代表基礎設施建設必將很快實施，同時在加大逆週期調節的政策下，專項債發行加速，將會擴大基建投資規模與加快項目完工進度，極大有利於提升大基建板塊公司全年整體業績，也將有助於週期品價格回暖，帶來相關板塊股價提升，依舊可以佈局低估值建築央企和地方龍頭企業、業績穩健的設計製造公司以及基建主要原材料提供端的優質鋼鐵、水泥企業和景氣度持續向好的鋼結構龍頭企業。

概念題材方面，自主創新是國家未來一段時間內長期的戰略方向，因而，5G通信、半導體芯片以及人工智能等科技股依然是貫穿全年的熱點方向，近期由於相關板塊在爆炒暴漲之後受到外盤大幅回調和部分投資者獲利了結等因素影響，出現大幅回調，部分股票已經估值相對合理，可以等待調整完畢企穩後，繼續選擇基本面良好、業績優良、成長性好且估值相對合理的優質標的積極介入，等待市場下一輪浪潮的爆發機會。在國家政策春風利好之下，5G基礎設施、特高壓、新能源汽車充電樁、工業互聯網等新基建板塊纔剛剛上路，依舊值得中長線看好。同時，稀土、石墨烯、碳納米等新材料依然是未來產業革命的突破口，可以關注有關行業的龍頭企業，等待時機低位買入。新能源汽車領域最近幾年國家都在加大研發與投入力度，畢竟節能環保是新一屆政府力推且大力倡導的綠色社會和諧發展之重要舉措，近期國務院常務會議確定促進新能源汽車消費政策，北京、廣州、佛山等城市近期相繼也重啓新能源汽車補貼政策，有關標的可以適當關注把握，擇機買入。當然，近期由於國外疫情尚處在爆發期，對於口罩、呼吸機、檢測試劑等醫療設備需求量巨大，相關公司業績近期或有爆發式增長，值得重新關注，建議選擇真正有訂單需求的公司逢低買入。

熊市的時候，比的是誰跑得快；牛市的時候，比的是誰入手早；機會只會垂青有準備的智者，無論雖然牛市尚未真正開啓，但是堅信已經在到來的路上，目前大盤尚在底部區間盤整，不過反彈遲早會到來。空倉者，選擇合適標的，看準恰當點位，積極入場抄底；持倉者，不要半路下車，保持足夠定力，靜待市場機會。

責任編輯：張恆星 SF142