財聯社（杭州，記者 羅禕辰）訊，4月13日晚，仙鶴股份（603733.SH）發佈一季度業績預告，公司預計實現歸屬淨利潤約1億元，同比漲幅超166.26%。同天，晨鳴紙業（000488.SZ）也宣佈一季度歸屬淨利潤同比增加423%以上，盈利約2億元。

與本次業績大漲相對應，去年同期仙鶴股份和晨鳴紙業的歸屬淨利潤降至近年低點，分別下滑63.26% 和95.12%，均不足4000萬元。

資料顯示，國際木漿價格於2018年中旬開始上漲，去年一季度紙企生產所用原料普遍都是2018年高價收購的木漿。隨着去年木漿價格進入下行通道，兩家公司今年一季度利潤都強勢反彈。

然而，同樣是木漿價格下降，兩家公司獲益的途徑完全不同。

仙鶴股份生產所需木漿全部外採，其原料成本和國際木漿價格密切相關，受益去年國際木漿價格下行，公司一季度原料成本同比減少。晨鳴紙業則將業務線延伸到上游木漿製造，自稱擁有木漿產能420 萬噸，基本實現自給自足，且所需原料木片價格相對穩定，自制木漿有明顯成本優勢。

14日，財聯社記者致電仙鶴股份，相關負責人表示今年一季度國際木漿價格大約處於4500元/噸-4800元/噸區間, 較去年同期大幅回落。他補充說，公司主要採購針葉漿和闊葉漿，不同木漿價格不一，這一價格是相對籠統的表述。

對於公司一季度整體營收是否有明顯變化，上述負責人沒有明確回應，他表示公司產品涉及食品包裝、醫療耗材包裝、菸草用紙等多領域，總體上需求穩定，抗風險能力較強。

14日-15日，記者多次致電晨鳴紙業，但截至發稿未獲回覆。據瞭解，晨鳴紙業目前有三個木漿生產基地，主要生產漂白硫酸鹽化學木漿，原料爲進口木片，但現有信息難以判斷公司具體進口哪種木片。

卓創資訊資深紙漿分析師常俊婷告訴財聯社記者，我國木漿總體進口依存度在60%以上，由於木漿原料成本佔造紙企業生產成本的60%-75%，因此其價格變化對造紙企業的成本影響較大。

對於晨鳴紙業自稱涉足上游木漿製造能顯著降低原料成本一事。常俊婷表示："以闊葉漿爲例， 按照2月份木片的價格，自制一噸木漿所需木片成本爲4100元，而企業直接進口木漿價格約爲3800元/噸-3850元/噸。加之規模企業採購的是美金外盤，實際採購價格要更低。 "因此，她認爲在目前木漿價格區間下，自制木漿似乎並沒有明顯成本優勢。

仙鶴股份上述負責人則向財聯社記者介紹，國外木漿廠商依託的是豐富的林場資源，可以保證穩定供應，也能形成一定規模效應。

對未來國際木漿價格變化，常俊婷分析認爲短期國內需求面恢復速度遲緩，但受國外突發檢修消息、公共衛生事件帶來的供需面、海運集裝箱的損失等影響，預計漿價走勢相對堅挺。仙鶴股份上述負責人也表示，海外木漿產能已受到疫情影響，雖然還未傳導到公司，但相關風險仍需密切關注。

面對木漿價格波動風險，上述負責人表示，仙鶴股份暫時沒有涉足木漿生產的計劃，公司控制木漿價格波動的主要手段爲完善採購體系，此外也藉助國內紙漿期貨市場減輕進口木漿的成本壓力。

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