最近，经济日报社发布《中国家庭财富调查报告2019》，报告显示，2018年我国家庭人均财产为208883元，比2017年的194332元增长了7.49％，增长速度高于人均GDP增速。但其中存在着令人担忧的弱点：房产占比偏高、金融资产结构单一、较高的预防性储蓄等。

2019年，随着贸易争端、全球需求降温和地缘政治危机一起冲击经济增长，全球经济正走向最艰难的关口。经过20年“超级周期”的中国经济同样面临着经济下行的压力。中国家庭应当注意到，一份能够抵御经济压力的健康的中国家庭财富管理必不可少的是“资产配置”。美国一项著名研究指出，资产配置策略解释了一项投资组合管理中超过90%的投资收益方差，而人们很重视的择时、择股等策略仅能够解释1%-2%。

家庭住房资产占比偏高

从报告中看，中国的城市家庭已经是户均“百万富翁”，但实际上，在中国城市家庭的资产构成中，住房资产占的部分是极大的。

从我国居民家庭财产结构来看，城镇居民家庭房产净值占家庭人均财富的71.35％，这个比例远高于美国的34.6%。房产净值增长已成为全国家庭人均财富增长的重要因素，房产净值增长额占家庭人均财富增长额的91％。

中国居民家庭有着较高水平的住房拥有率。这份调查报告也显示，93%的居民家庭拥有一套住房，拥有两套及以上住房的家庭占比为3.82%，没有住房的家庭占比仅为3.14%。中国居民家庭平均自有住房套数为1.02套，即每个家庭平均拥有一套住房。

房产净值增速较快，同时所占中国居民家庭总财产的比重越来越高，实际上助推了家庭对房产投资的热情。这也使得过去十几年间，中国的住房价格处于持续增长状态，中国居民家庭也由此形成了房价将会持续上涨的预期。

财富打理结构单一
超7成居民厌恶风险

随着资本市场发展，城乡居民投资渠道大大丰富，但从实际投资份额来看，我国居民金融资产结构依然单一，农村居民尤为如此，这与我国宏观分配格局中财产性收入占比非常低的情形相一致。

在美国，金融资产占家庭财产的比例为42.6%；在日本，这一比例为61.1%，英国、新加坡、瑞士则都超过了50%；加拿大为48.6%，法国为39.8%。我国则在15%以下。

调查报告显示，居民家庭的金融资产分布依然集中于现金、活期存款和定期存款，占比高达88％，接近九成。原因如下：

“应付突发事件及医疗支出”占48.19％；

“为养老做准备”占36.78％；

“为子女教育做准备”占23.97％；

“其他原因”占20.57％；

“不愿承担投资风险”占13.82％。

为医疗、养老和子女教育预防性储蓄成为储蓄的主要动因，这在一定程度上体现出，我国社会保障制度有待完善，以降低居民对预防性储蓄的需求。

从风险态度自评和风险承受能力来看，持风险厌恶态度的居民占多数。在居民家庭以风险厌恶为主、具有较强风险规避动机的情况下，不难理解居民家庭金融资产结构呈现单一化特征。

而单一的金融资产结构不利于居民家庭平衡资产风险，而且难以实现保值增值，同时也不利于扩大国内消费需求。

家庭财富“亚健康”不可取

应科学、合理地进行资产配置

通过中国家庭财富报告，我们可以看到，目前我国家庭财富管理仍处在一个“亚健康”的状态，家庭资产配比还不够合理。单一的资产结构很难抵御资产风险，不利于居民财产的稳定增长。房地产占比过高，如果房贷政策收紧导致家庭房贷支出增加，或者收入方面出现问题，那么一些购房家庭将会面临流动性约束的问题。

富国大通认为：对于居民而言，要对家庭财富进行健康的管理，才能增强抵御风险的能力。新的经济时代，我们需要做的，就是科学、合理地进行资产配置。

第一，降低家庭住房资产占比，提高金融资产配置。过高的房产比例吸收了家庭过多的流动性，在经济增速发展逐步趋缓的背景下，在我国“房住不炒”的基本政策定性下，房地产资产比例应当适当下调。况且借鉴个税改革的强大执行力，未来房产持有环节的相关税费——房产税、空置税乃至遗产税都是需要考虑的隐忧。

第二，降低投资品种集中度。以中美家庭资产配置对比，中国家庭投资品种集中度过高，而美国家庭投资分散程度更优。理论上充分分散的投资可以更好地规避市场风险、政策风险。

在美国这种相对更加开放的市场，参与者对风险的认知趋于理性和深刻，从而形成了相对分散的配置模式，也不排除有些人会因为看中一类资产而押宝其中，但是绝大多数人是采取更为均衡的投资组合策略。而在中国这种意识才刚刚起步，对于资产的合理调整分配将可能是未来一段时间内整个金融市场面临的一个趋势。

第三，提高家庭商业保险参保率，据统计，仅有不到15%的家庭成员拥有商业保险。且家庭更愿意为未成年子女投保，忽视对家庭顶梁柱的保障。

如果没有保险作为家庭资产配置中的一个单元，风险敞口可想而知。我国家庭金融资产之所以过度集中于现金、活期存款与定期存款，正是因为对于突发性风险的防范仅仅停留在以现金来规避风险。这种配置思路会导致被通胀打击掉大量的购买力，最后导致自身财富的缩水。中国投资者应当建立起以保险来作为生活保障的意识。

专业财富管理公司

是居民财富管理的好选择

所谓专业的事，交给专业的人来做，中国家庭的资产配置需求是综合的，单一的金融机构难以满足这些要求。这个时候，专业财富管理公司的出现就很有必要。根据相关数据显示，在欧美等发达国家，独立的财富管理机构占据整个财富管理市场份额的60%以上。

富国大通认为，未来财富管理市场中，财富管理机构将会帮助投资者家庭规避风险，守住财富。而且财富管理的边界也不局限在单一财富管理，深入到家庭的财富生活规划中，从保本、保值、增值、传承4个维度不断延伸，以资产配置为核心逻辑，维度不断拓展和外延，包含家庭必须的子女教育、健康养生、养老规划、全球配置等，以不断满足中国家庭的终身财富需求为终极目标。