文 | 李丹

編輯 | 杜博奇

11月18日，日本最大的搜索引擎雅虎日本和日本最火的聊天軟件LINE證實了將合併的消息。

兩巨頭合併的消息是11月13日晚上傳出的。消息一出，LINE的股價一天暴漲27%，LINE的母公司NAVER也跟着漲了14%。

雅虎日本上個月剛把名字改成了Z Holdings。Z Holdings和LINE合併後，新公司的市值將在300億美元左右，業務涵蓋搜索引擎、社交軟件以及電子商務等領域，堪比中國的BAT三家公司的合體。

超級APP=日本的BAT？

兩巨頭合併的消息，可以說是今年日本互聯網圈的最大新聞。之所以轟動，主要是因爲LINE和雅虎日本都是日本市場的第一名，它們分別抵禦了Facebook和谷歌在日本市場的進攻。

昨天下午，Z Holdings和LINE就合併召開記者見面會，發佈會人滿爲患，孫正義卻沒有現身。在發佈會上，Z Holdings的CEO川邊健太郎告訴媒體，合併不是孫正義主導的，孫正義只參加過一次演講。

日本是LINE的最大市場。包括廣告和表情包等收入在內，LINE有70%以上的收入來自日本。不過它的股東是韓國公司。韓國最大的互聯網公司NAVER持有LINE73%的股份。NAVER還是韓國最大的搜索引擎。

而雅虎日本是日本最大的搜索引擎。Z Holdings的最大股東是孫正義創立的軟銀。

今年9月，Z Holdings控股了時尚電商Zozo。此舉被解讀成孫正義在電子商務方面對抗亞馬遜和樂天的舉措。

據悉，如果順利通過政府審查，兩家公司的合併將於明年10月完成。軟銀和NAVER將各自持有新合資公司50%的股份。新合資公司成爲上市公司的大股東，上市公司保留Z Holdings的名稱，並同時持有雅虎日本和LINE的股份，而LINE屆時會退市。

合併後，Z Holdings還計劃給用戶提供新服務。還會每年拿出1000億日元（約合人民幣65億元）投資AI等領域，目標是抵禦外國科技公司的衝擊，立足亞洲，成爲“引領世界的AI技術公司”。

在日本，雅虎的用戶約有6700萬人，LINE的用戶約有8200萬人。兩家合併後的新公司將同時擁有搜索引擎、通訊軟件、電商、媒體和支付業務等，成爲用戶數超1億人的超級平臺。

按收入計算，新公司的規模將超過日本第一的電商平臺樂天。換句話說，孫正義在日本打造了一箇中國BAT（百度、阿里巴巴和騰訊）的集合體，日本第一的“超級APP”即將誕生。

不過，這個新公司的市值在300億美元左右，和谷歌、騰訊相比差距還很大。LINE的CEO德澤剛也提到：“即便兩家公司加在一起，就市值、營業利潤、研發費用和員工人數而言，都沒有達到美國和中國巨頭的水平。”

孫正義的突圍

面對美國和中國的互聯網巨頭，日本互聯網企業的危機感與日俱增。比如，在移動支付、AI和雲服務方面，日本明顯落後。此次合併，對LINE和孫正義來說，是雙贏。

LINE正爲增收和虧損煩惱。日本人口只有1.3億，LINE的用戶量在日本快漲不動了，但有社交巨頭Facebook在前，LINE的存在感僅僅侷限在日本、泰國、印度尼西亞和中國臺灣，往外擴張很難。

LINE的解決辦法是推廣移動支付服務LINE Pay。LINE曾宣佈今年要向移動支付業務投資200億日元（約合人民幣13億元）。除此之外，人工智能也是LINE的努力方向。比如，AI聊天機器人，可以接電話幫客戶預約餐廳。

LINE一直想成爲一個超級APP，打通線上和線下，爲用戶提供儘可能多的服務。但問題是，資金有限。

2018年，LINE的營收爲2071億日元，約合人民幣132億元。同時，因爲砸錢推廣移動支付，淨虧損額達37億日元，是三年來的首次虧損。

今年一到三季度，LINE共虧損340億日元。持續虧損導致股價低迷，6月14日，LINE的股價一度跌至歷史最低點。

而孫正義的軟銀也面臨一樣的財政壓力。財報顯示，軟銀14年以來第一次錄得季度虧損。因共享辦公企業Wework估值暴跌和優步股價下跌，今年7-9月的短短三個月內，軟銀的淨虧損達7002億日元，約合人民幣453億元。

投資者們越來越不確定Wework和優步這樣一直燒錢的初創公司是否能穩定盈利，甚至開始質疑孫正義激進的投資策略。11月6日，在軟銀的業績說明會上，孫正義爲他的投資失誤道歉，但也表示不改變投資策略。軟銀沒有撤回對Wework和優步的投資，願景資金的第二輪資金募集也照常進行。

合併雅虎日本和LINE，可以說是62歲的孫正義做出的最大改變了。

這位曾經的日本首富，已經被優衣庫創始人柳井正和傳感器製造商新葡京基恩士公司創始人滝崎武光超越，排在第三位。

不管孫正義的投資帝國命運如何，他在日本再造的這個超級巨頭，都要開始一統日本互聯網版圖了。