近日，茅台董事长李保芳在深圳的海外经销商大会上，针对茅台的价格焦点和明年的情况谈了几个重要的内容，释放出两大重磅信号。

第一：“我们今天在这里可以负责任地说，今年和今后一段时间，不管是茅台酒、系列酒，价格不会再做调整。”“这是一个定心丸，我们不会再调价，茅台酒和系列酒的出厂价格不会动价。”

“目前国内市场的真正满足程度尚不足1/3，茅台酒的短缺现象将长期存在，国内、海外两个市场需要好好统筹。”

由于供求关系原因，部分中间商预期茅台酒将继续提价，存在囤货和炒作行为，致使茅台酒终端价格远高于指导价，（目前终端价约2000元，茅台终端指导价1499元），但这部分存量对于茅台公司来说实际上是一个定时炸弹，无意间增加了茅台社会库存的不确定性。李总这次出面定调，今后一段时间出厂价不再调整，意图消灭部分中间商“出厂价不断提高，终端价不断抬升”的囤货和炒作逻辑，试图摘除茅台长期发展道路上“囤货和炒作”的定时炸弹，为茅台的长远良性发展打下基础。

但同时我们也应该客观看到，价格最终是由供求关系决定。由于酱香酒制造工艺，以及基酒储存5年的种种原因，导致目前阶段茅台的供给仍然不能满足市场的需求，董事长说目前国内市场只满足三分之一需求，供求关系紧张局面并没有缓解。因此最终看来，李总这一招，或许对于囤货和炒作有一定的缓解作用，顶多也是缓解。

第二：2018这一年，茅台各项工作推进顺利，市场稳定、价格平稳。2019年的目标，“我们会奔着‘千亿’去干。”

根据三季度末550亿的营业收入，全年营业收入在730亿左右，同比增长约20%。由于去年底开始茅台酒出厂价提价18%左右，因此预测2018年茅台酒销量增长个位数，假设5%，那么销量约3.2万吨。

李总2019年目标是千亿，不知道李总这个数据目标是含税还是不含税，若含税实际营业收入目标只有850亿左右，相当于增长15%左右。销量增长15%将达到3.6-3.7万吨左右。若不含税千亿目标相当于增长35%左右，销量增长35%会去到4.3万吨左右，从储备的基酒产量来看，不大可能。因此在茅台价格不调整情况下，未来仅能依靠量的增长，这种增长相对于量价同步增长显然是较缓慢的。

最后作个小结：首先李总告诉囤货的朋友，我们出厂价不涨了，你们囤着没用，该卖就卖，增加社会供给，缓解终端价格压力。其次李总释放了2019年增长的信号，经过我们测算大概收入增长在15%左右。第三投资者的朋友还想关心一下，那么未来什么时候能涨价呢？因为仅有销量增长，茅台只能进入一个平缓的增长区间。最后，一直跟在茅台屁股后面的五粮液、国窖、梦之蓝则进入沉思：大哥都不动了，我们还要动吗？

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