周五A股往下破位，主要是一线金融股大幅下挫，个股却没怎么跌，甚至表现还可圈可点。

金融股下跌的原因，市场一致认为是“银行大幅提高对民企的贷款比率导致银行有较大的经营风险”。至于这一点：

个人觉得利空有大幅放大的嫌疑。我们不妨看看其中较好的地方。

一般来讲，我有个认识，贷款增速较快的区域就是牛市区域，比如：

2003年中国工业化区域贷款增速最快，当时工业类上市公司大牛市；

2009年后，贷款跟着4万亿方向走，4万亿相当的区域（包括楼市）进入牛市；

2013年后，10大新兴行业，融资速度较快，该区域进入牛市；

2016年因为去库存的开始，贷款在房地产区域增速最快，楼市为牛市；

那么事到如今，鼓励贷款进入民企，那么民企这边贷款增速较快的话，股市的多数个股大概了在将来1-2年进入牛市。

在中国当前宏观背景下，货币的总量多与少并不能决定牛熊。而是货币倾向的区域才能决定这个区域的牛与熊。

中国经济中，企业贷款部分，其中国有企业的贷款几十年来是基本稳定的，周期性并不强，民营这边周期性较强，松紧受宏观经济与政策影响较大。

那么只要民营企业的贷款增速上去了，那就相当于给企业贷款放水，如此优质的企业会迎来新一轮的扩张期。

那么在这个过程中，上市公司中的民企收益最大！当然，不是说国企就不行了。很多国企都在做民用化，只要民企活力来了，国企的相关业绩也会蒸蒸日上。

以上是第一部分，第二部分讲的是周末另外一则消息：

三部委鼓励上市公司回购的建议。这怎么解读呢？

1.利好破净股

首先，证监会减少回购手续环节、开拓回购自己来源、说明回购的前提条件、回购后的制度奖励（主要是融资便利）。看一篇下来，直接利好是：破净的个股，且文中提倒金融股和上市券商，那么可以联想到破净的金融股。

至于短期内跌幅30%，我想说，如果不是市场整体暴跌，那短期内跌幅30%的公司肯定有问题，谁敢买啊？这一块我们就不去想了。

2.推动国企回购

其次，这是市场没解读出来的味道。我估计是证监会拉着财政部和国资委叫他们两的徒子徒孙们尽量回购或者大股东直接增持。

大家发现了吗，每天都会回购的公告，可是国有上市公司的回购公告几乎看不到。这是为什么？因为国有上市公司的两个老板：财政部和国资委，他们是国有企业的两大老板。

国有上市公司的回购和增持，可不是自己能说了算（不然扣一国有资产流失的帽子可不好），至少要通过国资委这一边。

所以，这则消息最大的利好是：推动国有企业的回购和增持。如此，这个文件就算针对周五权重股的下跌出招了。

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