摘要：10月挖掘機銷量爲1.7萬臺，同比上升11.5%，增速較9月的17.8%有所下降（圖13）。金融業從業人員增速大幅上升，由2013年的6%上升至2018年的254%，絕對值達到了1818萬人（圖4）。

光大宏觀 張文朗  鄭宇馳

第四次全國經濟普查公報公佈，顯示中國經濟結構繼續向第三產業轉移，2018年第三產業GDP被上調4.3%，而第二產業GDP則首現下調，下調幅度爲0.3%。房地產業從業人員增速有所下降，其中房地產開發經營從業人員增速由2013年的61%下降至2018年的11%。信息傳輸、計算機服務和軟件業從業人員增速繼續上升，由2013年的68%上升至2018年的84%。金融業從業人員增速大幅上升，2018年的絕對值達到了1818萬人）。

工業整體就業人員由2013年的1.4萬億下降到了2018年的1.15萬億，供給側改革行業的從業人員下降幅度最高，例如黑色金屬採礦業從業人員下降了60%；汽車製造業從業人員上升5%。法人單位數大幅上升，由2013年的1066萬家上升至2018年的2179萬家，這主要是近年來“放管服”改革、優化營商環境，尤其是工商登記制度改革的結果。分區域來看，廣東法人單位數增幅最高，達到了195%，由2013年的106萬家上升到了2018年的313萬家。

按照目前情況推斷，2019、2020年複合增速只要達到6.03%就能實現GDP翻番目標；若2019年GDP增速爲6.1%，則2020年GDP增速需要達到5.95%。

一線城市領跑地產銷售增速，首套房報價利率小幅上升。乘用車銷售仍在低位徘徊。高爐開工率平穩，低於去年同期水平，鋼材庫存快速下降。豬肉價格連跌四周。

正文

11月20日和22日，國家統計局分別公佈了《第四次全國經濟普查公報》和《國家統計局關於修訂2018年國內生產總值數據的公告》，相比前三次經濟普查傳遞出了什麼新信息呢？

中國經濟結構繼續向第三產業轉移，第二產業GDP首現下調。第四次經濟普查後，2018年的第二產業GDP修訂爲36.5萬億元（修訂前爲36.6萬億元），下調幅度爲0.3%，而前三次經濟普查後第二產業GDP都是上調的；第三產業GDP則再次被上調，由修訂前的47萬億元上調至49萬億元，上調幅度爲4.3%（表1），雖然低於前三次經濟普查的幅度，但在統計制度日益完善的背景下，仍然能夠看出第三產業的超預期發展。

第四次經濟普查對全部法人單位、產業活動單位和從事第二、三產業的個體經營戶進行全面清查。由於第三產業企業數量衆多（圖1、2）而且更新迭代速度較快，在非普查年度[1]僅僅通過部分抽樣調查勢必會帶來較大誤差。因此，普查對第三產業GDP上調幅度最高合情合理。而在普查中被新發現的部門往往是新興的、增速較高的部門，這也造成了從歷次經濟普查後對歷史GDP的上修幅度來看，離普查年度越近，上修幅度越高[2]。在本次經濟普查對2018年GDP修訂之後，2020年GDP是否能較2010年翻番還得看對2010年GDP的修訂情況。按照目前情況推斷，2019、2020年複合增速只要達到6.03%就能實現這個目標；若2019年GDP增速爲6.1%，則2020年GDP增速需要達到5.95%。

從服務業內部來看，房地產業從業人員增速有所下降，其中房地產開發經營從業人員增速由2013年的61%下降至2018年的11%（均爲相對於上一次普查年度的增速，下同），而房地產中介服務從業人員保持較高增速，由2013年的107%小幅下降至2018年的104%（圖3）。信息傳輸、計算機服務和軟件業從業人員增速繼續上升，由2013年的68%上升至2018年的84%。金融業從業人員增速大幅上升，由2013年的6%上升至2018年的254%，絕對值達到了1818萬人（圖4）。

工業整體經歷了“去工業化”，就業人員由2013年的1.4萬億下降到了2018年的1.15萬億，只有四個工業行業的從業人員有所上升。從工業內部來看，供給側改革行業的從業人員下降幅度最高，例如黑色金屬採礦業從業人員下降了60%；汽車製造業從業人員上升5%。

法人單位數大幅上升，由2013年的1066萬家上升至2018年的2179萬家，這主要是近年來“放管服”改革、優化營商環境，尤其是工商登記制度改革的結果。分區域來看，廣東法人單位數增幅最高，達到了195%，由2013年的106萬家上升到了2018年的313萬家；上海法人單位數增幅最低，僅增加了8%（圖6）。

2、一線城市領跑地產銷售增速

一線城市領跑地產銷售增速。11月17日當週30大中城市商品房成交面積同比-5%，較11月10日當週有所回升。其中一線城市最高，達65%；二、三線城市分別爲-26%、4%（圖7）。房價方面，10月一線城市新建商品住宅價格環比上漲0.1%（9月爲0.4%）；二、三線城市新建商品住宅價格環比分別上漲0.5%、0.6%（9月分別爲0.6%、0.8%）（圖8）。同比漲幅分別爲4.7%、8.7%、7.7%。

首套房報價利率小幅上升。10月全國首套平均房貸報價利率爲5.52%，較9月小幅上升1bp（圖9）。乘用車銷售仍在低位徘徊。2019年11月17日當週乘聯會口徑廠商日均零售4.9萬輛，同比下降6%，降幅較11月10日當週有所縮窄（圖10）。

3、鋼材庫存快速下降

高爐開工率平穩，低於去年同期水平。全國整體高爐開工率總體平穩，11月22日當週爲65.33%，低於去年同期水平（67.54%）（圖11）。鋼材庫存快速下降，11月22日爲780萬噸，低於歷史最低值（圖12）。11月22日，Myspic綜合鋼價指數較10月25日低點上漲5.1%。總體來看，下游地產和基建的需求短期對鋼價有一定支撐。

10月挖掘機銷量增速下滑。10月挖掘機銷量爲1.7萬臺，同比上升11.5%，增速較9月的17.8%有所下降（圖13）。分類型來看，小、中、大挖國內銷量同比分別爲14%、-2%、16%。水泥價格上升，略超季節性。11月22日全國價格指數較十天前上漲3.4%（圖14）。

電廠耗煤量回升。2019年11月1日至22日，六大發電集團日均耗煤量爲59.3萬噸/天，位於五年均值上方，同比上升15.4%（圖15）。電廠煤炭庫存累積速度弱於往年，2019年11月22日爲1660萬噸，回落至歷史最大值下方（圖16）。

豬肉價格連跌四周。11月（截至23日）食用農產品價格指數、農產品批發價格200指數環比分別上漲3.9%、1.8%，均較9月有所回落（圖17）。11月22日當週22省市豬肉平均價爲48.9元/千克，環比下跌6.3%，爲連續第四周下跌（圖18）。

註釋：

[1]非普查年度與普查年度的GDP覈算是兩套體系，在資料和方法採用上區別較大。例如，針對個體經營戶的調查，在非普查年度，只對個體工業和個體批發零售貿易、餐飲業開展了抽樣調查，而對個體交通運輸業、建築業、居民服務業、商務租賃業等沒有開展統計調查。

[2]詳見2019年8月1日報告《增長多少，GDP翻番？》。

責任編輯：張恆星 SF142