10年期美债收益率终于在周二来到了3%，虽然只是短暂触及。

3%的水平一直牵动着市场的神经。多数分析观点认为，突破3%之后下一个目标水平在3.25%。

加拿大蒙特利尔银行（BMO）的Ian Lyngen和Aaron Kohli指出，3%突破后，接下来有两件事情要关注。

是突破还是探底？为什么3%的收益率很重要？

突破还是探底？

对于第一个问题，3%究竟是收益率向上的突破，还是收益率到头了的表现？两位分析师提到，需要关注本周收盘的收益率表现。

昨天美债显现出来的是开盘短暂触及3%，此后小幅回落全天持稳。反而是美股和外汇市场对3%的反应更大。所以，BMO认为，收益率本周最终出现反转下跌，与持续走高的假设“一样有建设性”。

周三，美债收益率进一步走高，突破3.01%。

3%的意义

市场多将3%视作美债牛市结束的“红线”。此前的分析观点多数认为，10年期美债收益率一旦突破3%，收益率接下来会一路走高，美股也有可能承压。

在美债收益率走高的带动下，美元已经连续走强数日，美元/日元回到109上方，欧元/美元跌至1.22附近，美元对澳元、纽元、加元、瑞士法郎、英镑等均创下阶段新高。

但BMO两位分析师指出，3%这个水平本身并不重要。“2.99%也好，3.01%也好，和3%的差别都不大——不过就是两个基点的事情。市场抛售的信号才是关键。”

对于3%的信号意义，花旗也提出了不同的看法。花旗认为，按月线来看，3.05%才上有一个强有力的阻力位，也就是10年期美债收益率要升破3.05%，才能突破长期趋势。3.05%一旦达到，会有“大大大大大大大的突破”。

3.05%不但是2014年1月的盘中高位，也是（下降）通道的顶点，和一个大型双底的颈线部位。

至于10年期美债下一步的收益率动向，“新债王”Gundlach此前提到，10年期美债收益率突破2.63%（1月19日）以后，很快会突破3%（4月24日），甚至能在2018年达到3.25%。3.25%也是目前许多分析师预计的下一个目标水平。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑陶旖洁。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。*