(北京時間記者 黃海東 報道)8月15日，中國鋁業股份有限公司(以下簡稱中國鋁業)發佈了2018年上半年業績報告。報告顯示，中國鋁業上半年實現營業收入821億元，利潤總額19.3億元，同比增加22%，資產負債率66.72%，較年初降低0.55個百分點。特別值得一提的是，公司在上半年實現經營性淨現金流67.4億元，創近五年來同期新高。

2018上半年氧化鋁市場宏觀環境發生較大變化

2018年上半年，全球經濟延續復甦態勢，但隨着美國政府出臺的一系列貿易保護主義措施及全球。貨幣政策的收緊，全球經濟面臨新的不確定性和挑戰。雖然中國經濟運行平穩，隨着國家供給側結構性改革的不斷推進，有效改善了市場供需關係，對產品價格形成支撐，但因國際市場突發事件及中美貿易摩擦等因素的影響，市場的宏觀環境發生較大變化。

國際市場方面，受海德魯巴西氧化鋁廠減產和俄鋁被制裁兩件突發事件的影響，造成國際氧化鋁供應緊張，氧化鋁價格一路攀升，巴西氧化鋁離岸價曾一度上漲到800美元/噸的歷史高點，澳大利亞氧化鋁離岸價也漲至710美元/噸。隨後，由於美國對俄鋁的制裁消息逐漸平息，加之中國出口氧化鋁緩解了國際市場供應緊張的局面，國際氧化鋁價格出現下滑，至6月底，澳大利亞氧化鋁價格降至445美元/噸。2018年上半年，澳大利亞氧化鋁最低價爲357美元/噸，最高價爲710美元/噸，平均價452美元/噸，較去年同期上漲42.14%。

國內市場方面，2018年初，國內氧化鋁價格延續去年的下行趨勢，直至海德魯巴西氧化鋁廠減產及俄鋁受制裁事件的發生，導致國際氧化鋁供應緊張，價格飆升，國內外氧化鋁價差擴大，打開了中國氧化鋁出口的窗口，並帶動國內氧化鋁價格大幅上漲。之後，隨着俄鋁被制裁事件的緩和及國際氧化鋁價格的回落，國內氧化鋁價格逐漸下行。2018年上半年，國內氧化鋁現貨最高價爲3,172元/噸，最低價爲2,637元/噸，平均價格2,888元/噸，較去年同期上漲7.68%。

據統計，2018年上半年，全球氧化鋁產量約爲6,168萬噸，消費量約爲6,176萬噸，同比分別增長0.7%和1.6%;中國氧化鋁產量約爲3,522萬噸，同比上漲1.5%，消費量約爲3,561萬噸，同比下降2.9%。

原鋁市場價格總體上漲

2018年上半年，全球大宗商品價格繼續走強，金屬鋁在中國供給側結構性改革政策的持續影響及國際突發事件的刺激下，價格總體上漲。

國際市場方面，2018年上半年，國際鋁價波動較大，價格先抑後揚，價格重心有所上升。一季度，國際貿易摩擦不斷，美聯儲實施加息，LME鋁價呈現震盪下行態勢。二季度，隨着美國於4月初宣佈對俄鋁等公司實施制裁及LME等多家期貨交易所宣佈暫停俄鋁鋁錠期貨交易，國際鋁價持續飆漲，最高至2,718美元/噸，創六年來的新高。之後，因美國減輕對俄鋁製裁及中美貿易摩擦不斷升級等因素的影響，國際鋁價大幅回落，至6月底已跌至2,130美元/噸。2018年上半年，LME現貨月和三月期鋁平均價格分別爲2,209美元/噸和2,210美元/噸，同比分別上漲17.63%和17.24%。

國內市場方面，2018年上半年，國內鋁價總體呈現寬幅震盪走勢。一季度，受春節假期及部分下游企業採暖季限產的影響，國內鋁消費疲軟，滬鋁價格震盪走低。二季度，國內鋁價在國際鋁價的強勢帶動下快速上漲，價格重心明顯上移，創出上半年最高15,780元/噸，之後又隨國際鋁價逐漸回落，至6月跌至14,050元/噸。2018年上半年，SHFE 現貨月和三月期鋁平均價格分別爲14,391元/噸和14,581元/噸，均較去年同期分別上漲4.81%和5.60%。

據統計，2018年上半年，全球原鋁產量約爲3,167萬噸，消費量約爲3,318萬噸，同比分別增長1.5%和2.6%;中國原鋁產量約爲1,799萬噸，與去年同期相比減少3.0%，消費量約爲1,793萬噸，同比增長1.6%。

中國鋁業上半年業績回顧

中國鋁業經營質量和效益持續提升，轉型升級步伐不斷加快，公司獲瑞信唱好，H股評級維持“跑贏大市”評級，大摩繼續維持對中國鋁業“與大市同步評級”，業內分析師繼續看好中國鋁業作爲國內鋁業龍頭長期發展向好態勢，維持“推薦”評級。

據介紹，中國鋁業在堅持把控制成本作爲第一要務的同時，更是瞄準了高質量發展之路，精準管控產品升級。上半年，中國鋁業主導產品氧化鋁成本維持行業排序，電解鋁完全成本從行業前45%進入前40%，電解鋁自供電比率同比提高6.8個百分點，主要消耗指標持續降低，“265218”提質增效專項行動成效顯著。

“2018年以來，公司加快推動質量、效率、動力變革，牢牢把握‘科學掌控上游、優化調整中游、跨越發展下游’的發展戰略，在各個領域都取得了重大突破。”中國鋁業有關負責人表示。公司積極響應國家“一帶一路”戰略倡議，與幾內亞政府簽署博法區域《礦業協議》，牢固鎖定優質鋁土礦資源，海外資源佈局邁出關鍵一步;緊跟市場，以山東、中州爲主要基地，跨越式發展精細氧化鋁和高品質氧化鋁，成功研製出第一批高品質氧化鋁，實現了質量升級換代，改寫了該品種氧化鋁完全依賴進口的歷史，並填補了國內空白，鋁基合金內部配套計劃執行率同比提高18個百分點;資本運作成效顯著，遵義氧化鋁和遵義鋁業實現合併重組，協同效應不斷鞏固;科技創新進一步發揮作用，初步形成市場對技術研發方向和創新資源要素配置起導向作用的創新體制，“殺手鐧”技術實施成效明顯，成功研製出了國際先進的7N級高純鎵。

發揮平臺優勢，擴大協同效益是中國鋁業對內降本，對外創新的另一“殺手鐧”。上半年，公司積極打造營銷、採購、物流“三大平臺”，創新營銷機制，搶灘國外市場，實現中國冶金級氧化鋁從進口國到出口國歷史性轉變;聚焦集中採購，狠抓執行，幫助企業採購降本;加速物流整合，拓展業務與提升服務齊頭並進。“三大平臺”互爲依託，互相促進。

據悉，中國鋁業上半年明確並強化了公司本部、實體企業“兩段式”管理，管理創新激發了發展動力，有力推動了企業轉型發展。記者還了解到，年初確定的管理改革試點單位，主動探索，不斷突破制約發展的瓶頸問題，率先取得了積極成效。公司努力打造一流的管理體系，持續優化業績考覈體系，加快建設幹部能上能下、人員能進能出、收入能增能減的機制，全力支持實體企業管理改革。同時，中國鋁業力保生存發展底線，引領綠色發展，樹立“質量爲本、客戶至上”價值觀，安全、環保、質量三大攻堅戰初戰告捷，爲公司高質量發展保駕護航。

行業分析師認爲，雖然上半年受市場波動，原材料端鋁土礦、燒鹼、煤炭和電力等同比均有不同程度上漲，但在全球經濟復甦的大環境下，隨着消費旺季來臨，國家去產能和最嚴環保政策實施，不達標企業逐步退出市場，供給端限產將進一步改善市場供需平衡關係，推動氧化鋁和鋁價走出向上行情，這對產業佈局日趨合理，產能配套逐步優化的中國鋁業來說無疑是利好。隨着重點項目達產達標達效，公司成本管控能力進一步加強，高質量發展日益發力，中國鋁業下半年盈利能力有望逐季提升，爲股東創造更大價值，推動高質量發展再上新的臺階。

中國鋁業是中國有色金屬行業的龍頭企業，綜合實力位居全球鋁行業前列，也是中國鋁行業唯一集鋁土礦、煤炭等資源勘探開採，氧化鋁、原鋁和鋁合金產品生產、銷售、技術研發，國際貿易，物流產業，火力發電、新能源發電於一體的大型生產經營企業。現有所屬企業39戶，其中：全資子公司18戶，控股子公司21戶。中國鋁業股票分別在紐約證券交易所(股票代碼：ACH)、香港聯合交易所(股票代碼：2600)和上海證券交易所(股票代碼：601600)三地掛牌上市。

(中國鋁業A股走勢日K線圖)