摘要：假設2020年MSCI對A股的納入因子保持不變，我們估算外資流入A股市場的總額或將達3000億元（2018年爲2960億元，我們預計2019年爲3200億元）。如果以MSCI指數作爲基準的全球/新興市場/大中華主動型基金標配A股，那麼我們估算主動型外資流入應爲600億美元。

原標題：瑞銀證券評MSCI第三次擴容：預計未來幾年A股納入因子將升至30-40%，並最終升至100%

2019年11月26日收盤後，MSCI將把大盤A股的納入因子由15%提高至20%，並將以20%的納入因子首次將中盤A股中盤股納入其全球指數。瑞銀證券中國股票策略團隊對此發表評論，並估算這或將給A股市場帶來約58億美元的潛在被動資金淨流入。

“今年前三個季度，我們估算A股市場外資淨流入總額爲360億美元。除去150億美元的被動外資淨流入（前兩次MSCI提升A股納入因子帶來的90億美元，以及A股首次納入富時指數帶來的60億美元），主動型外資淨流入僅爲210億美元。如果以MSCI指數作爲基準的全球/新興市場/大中華主動型基金標配A股，那麼我們估算主動型外資流入應爲600億美元。好消息是隨着中美外貿局勢改善、人民幣兌美元匯率企穩，加之三季報顯示企業盈利向好，10月以來北向流入有所走強（四季度迄今流入600億元人民幣）。”該團隊指出。

團隊表示，海外投資者在A股市場的重要性已有所上升。截至2019年9月底，外國投資者持有A股市值爲1.77萬億元（相當於2530億美元），相當於A股總市值和自由流通市值的3.2%和7.9%，高於2018年底的2.4%和6.7%。預計隨着2020年二季度起GDP同比增速出現反彈，與此同時主動型外資流入將會有所增長。

”我們認爲，潛在的中美外貿摩擦緩和以及人民幣匯率企穩或能提振海外投資者情緒。假設2020年MSCI對A股的納入因子保持不變，我們估算外資流入A股市場的總額或將達3000億元（2018年爲2960億元，我們預計2019年爲3200億元）。我們預計未來幾年納入因子將升至30-40%，並最終升至100%，當然這取決於MSCI的決定。如果納入因子達到100%，根據我們的測算，A股在MSCI新興市場指數中的權重將達16.6%。“該團隊分析稱。