今日导读

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3. 今日新股资讯

【安信视点】

【安信视点0410】本期我们的观点如下：

年报季中业绩扎实标的受到更多关注，题材股稍显弱势，资金回归基本面，关注板块轮动、灵活转换。

周二，市场整理调整，两市涨跌不一，截至收盘，上证综指下跌-0.16%收于3239.66点；深证成指上涨0.82%收于10436.62点；创业板指上涨0.09%收于1741.17点。发改委印发《2019年新型城镇化建设重点任务》，两类大城市大幅放宽落户条件，房地产指数上涨2.9%。前期强势的化工板块开始分化，世龙实业、辉丰股份等涨停，鲁西化工、扬农化工跌停。中信一级行业中，家电行业领涨两市，家电指数上涨3.73%，白酒、5G、影视概念受资金青睐。

资金上，两市成交8402亿元，落下万亿量级，交投热情稍显降温，市场短暂调整。

交易上，年报季中业绩扎实标的受到更多关注，题材股稍显弱势，资金回归基本面，关注板块轮动、灵活转换。仅供参考！

(信息来源：安信营销服务中心)

【晨会在线】

今日要点在线

◆【策略-陈果】培育发展现代化都市圈、重塑新型城乡关系——形势与政策解读

1、宏观与改革：我们认为，中国奉行不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢的务实外交原则，致力于推进大国协调合作，其中的重点是共同发展以协商、合作、稳定为基调的中美关系，这有利于维护和利用好中华民族伟大复兴的战略机遇期。我们认为，近年来我国以人为核心的新型城镇化建设取得了重大成就，但也存在农村转移人口市民化质量不高、“大城市病”、城乡要素流动不足、城乡基本公共服务差距、城镇化建设资金不足、地方政府债务风险等问题；通过培育发展现代化都市圈，推进大城市精细化管理，深化“人地钱挂钩”等配套政策，推进城乡要素自由流动、平等交换和公共资源合理配置，重塑新型城乡关系，有利于改善民生、扩大内需和经济可持续发展。

2、监管与调控：我们认为，稳妥有序推进银行业保险业对外开放，使更多符合条件的外资银行和保险机构参与中国金融市场，有利于增进金融产品与金融服务提供者之间的竞争，为企业、群众等各类市场经济主体提供更多、更好的金融服务。

3、区域与产业：照市场化和法制化原则，在国际顶尖人才引进、创新人才培养、科研经费分配与使用、科研绩效评价、产学研结合、科研成果的产业化等方面大胆创新，以选拔真正的优秀人才，并创造出真正有利于产业升级和提高社会总有效供给的科研成果。

风险提示：政策推进不及预期。

◆【煤炭-周泰】美锦能源：一季报略超预期，氢能源值得长期期待

事件：2019年4月9日，公司发布2019年一季度业绩预告，预计2019年一季度净利润为3.6亿元-4.2亿元，同比增长9.97%-28.30%。

收购富锦煤业，精煤产量增加；190台氢能汽车完成交付，2019年氢能汽车产量扩张明显；公司具备完备的氢能源产业链预计氢能技术优势；分红逐步具有吸引力。

投资建议：我们预计公司2019年-2021年的净利润分别为19.77亿元、22.00亿元、22.71亿元。增持-A投资评级，6个月目标15.84元。

风险提示：大股东质押比例高，宏观经济下行导致焦炭需求不及预期。

研究分享在线

◆【建筑-苏多永】东珠生态：联合央企预中标41亿大单，订单充裕业绩弹性可期

事项：2019年4月8日公司发布重大项目预中标公告，公司所属联合体预中标江东大道项目，中标价约41.20亿元。其中，公司负责项目除桥梁、隧道外的部分道路、管线、综合管廊等及全部景观绿化工程施工，承担施工工程总价款49%的工程量。

联合央企协调发展，融资保障性增强。新签订单高速增长，业务发展弹性十足。现金充足财务稳健，可用财务杠杆空间大。员工持股大股东“兜底”，员工共享发展红利。

投资建议：鉴于2018年以来，受国家金融“严监管”、“去杠杆”等政策影响，行业整体项目融资规模及融资成本皆受到不同程度的影响，我们由此下调公司2018-2020年营业收入增速至42.3%、48.6%、32.7%，下调公司归属于母公司股东的净利润同比增速至35.1%、51.1%、36.9%。作为“国家湿地公园第一股”，公司凭借在湿地修复领域的核心竞争力，新签订单高速增长，未来发展后劲十足，公司高管积极增持，员工持股计划顺利实施，且有大股东“兜底”承诺，彰显出对未来发展的信心。维持“买入-A”评级，目标价26.4元，对应2018年25.6倍的PE。

风险提示：固定资产投资增速放缓、PPP项目推进缓慢、工程回款不及时、核心员工流失等风险。

◆【化工-张汪强】石大胜华：主营业绩超预期兑现，电解液溶剂成长黄金期

公司公告，预计2019年一季度实现归母净利润同比增加6771.1万元，相当于归母净利润13478万元，同比增长100.96%，扣非后的净利润13340万元，对应非经损益138万，同比增加521万。主业盈利高增长，业绩超预期。

一季度DMC装置盈利增厚，二季度EC、DMC协同向上:2018年溶剂价格先低后高，四季度碳酸二甲酯（DMC）创下历史新高，突破10000元/吨。汽车电动化大势所趋，电解液溶剂步入黄金增长期：以挪威为代表的欧洲国家同意2025年燃油车禁售，汽车厂商将提升电动汽车比例以减小碳排放压力。

投资建议：产品价格上涨超预期，上调公司盈利预测19-21年EPS分别为2.6、3.36、3.9元；维持买入-A投资评级，6个月目标价为52.0元，相当于19-21年PE20/15/13倍。

风险提示：原材料价格波动、海外投资进展及电解液需求不及预期等。

◆【社服-刘文正】中公教育年报点评：量价齐升，盈利能力持续优化

2018年，中公教育实现营收62.37亿元/+54.72%，归母净利11.53亿元/+119.67%，归母扣非净利11.13亿元/+124.79%，大幅超额完成重大资产重组的业绩承诺（归母扣非净利9.3亿元）。公司拟以现有总股本为基数，向股东每10股派发现金股利2.30元（含税）。

收入量价齐升：扩张网点+品类丰富驱动培训人次高速增长，长周期课程比例提高推动客单价持续提升。毛利率略有下滑：刚性成本占收入比重下降、老师授课效率提升有望拉动毛利率提升。费用率大幅降低：刚性费用随收入增长费用率降低，管理及市场员工效率提升催化盈利能力进一步提升。预收账款约19.20亿元，或与次年公务员招录培训收入呈较强相关性。

中公教育依托“研发能力+布点先发优势”两大核心壁垒，从优势领域公考培训拓展职教大市场，政策催化进一步护航公司高成长。随着公司收入高速增长，规模效应显现，盈利能力持续提升，有望实现持续高速增长。我们预计公司2019年-2021年净利润分别为15.80/21.02/25.26亿元，对应增速分别为37%/33%/20%，公司为职教行业稀缺龙头标的，给予买入-A的投资评级，6个月目标价为15.34元，对应2020年45xPE。

风险提示：民促法细则尚未完全落地风险；公司业务拓展不及预期，无法兑现业绩承诺等。

◆【地产-黄守宏】招商蛇口：3月销售高增长、一季度拿地趋谨慎

4月09日晚，公司公告，公司19年3月实现签约销售面积93.37万平方米，同比增加49.44%（前值+46.90%）；签约销售金额178.05亿元，同比增加44.65%（前值+14.63%）。1-3月，公司累计实现签约销售面积188.92万平方米，同比增加26.92%（前值+10.63%）；签约销售金额378.95亿元，同比增加21.04%（前值+5.74%）。

3月小阳春增速持续提升；拿地仍然谨慎，但3月拿地力度高于1-2月拿地力度。平均楼面价相对3月销售均价占比为72.16%，乍看比例提升较大，但分城市而言，以城市楼面价/城市均价计算，合肥52.44%、北京朝阳区58.32%、重庆分别为39.24%、45.03%，新增项目按静态均价计算，有一定的安全边际。

投资建议：公司聚焦居民客户、企业客户和政府客户需求的满足，开展社区运营、园区运营、邮轮运营三大业务，协同发展；在资源获取上，公司内涵+外延双管齐下，优势显著；我们预计公司19-21年公司EPS为2.24元、2.47元、2.78元，对应PE分别为10.7X、9.7X、8.6X，维持“买入-A”评级，6个月目标价31.05元。

风险提示：房地产市场不及预期、政策因素、公司经营不达预期。

财经要闻在线

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10) 农业农村部、财政部发布《做好2019年农业生产发展等项目实施工作的通知》[第一财经日报]

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18) 广州将推动轨道交通产业形成“千亿元级”支柱产业[第一财经日报]

19) 天弘余额宝4月10日起全面取消限购[万得资讯]

20) 周二美国三大股指集体收跌，截至收盘，道指跌0.72%报26150.58点，标普500跌0.61%报2878.2点，纳指跌0.56%报7909.28点[万得资讯]

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（信息来源：安信研究）

【今日新股资讯】

新股日历

申购：新媒股份

中签缴款：无

上市：无

2019年4月10日有1只新股公开发行

深圳证券交易所

【300770新媒股份】

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