進入11月份，主產區小麥價格整體穩中走強。華北地區麥價領漲市場，南方麥區價格穩中補漲。由於麥價持續走高，國家政策性小麥競價交易回暖漸趨明顯。監測顯示，當前主產區制粉企業新產普麥進廠價爲2470～2580元/噸，較月初上漲10～40元/噸。主產區麥價持續穩中偏強，政策“天花板”的抑制效應將會明顯。

階段供需偏緊 麥價持續走強

進入四季度以來，小麥市場行情與上年同期相仿。雖然理論上市場流通糧源好於上年，但高質量小麥滯留不多，加之持糧主體看好後市，惜售心理較強，階段性供需狀況依然偏緊，主產區小麥價格持續高位偏強。

當前，河北石家莊容重760g/L、水分12.5%的新產普麥收購價爲1.24～1.29元/斤，山東菏澤1.27～1.28元/斤，河南濮陽1.26～1.27元/斤，江蘇淮安1.23～1.24元/斤，安徽淮南1.20～1.24元/斤，普遍較月初上漲0.005～0.02元/斤。

華北地區小麥價格繼續領漲市場，較月初上漲0.01～0.02元/斤。南方麥區夏糧收購結束後，小麥價格一直平穩，近日也出現補漲現象，當前價格較月初上漲0.005～0.01元/斤。

主產區優質小麥價格延續穩中上漲態勢，當前山東菏澤“濟南17”進廠價爲2740元/噸，河南鄭州“鄭麥366”進廠價爲2720元/噸，較月初上漲20～40元/噸。

據市場人士分析，近期小麥價格不斷上漲，主要原因是貿易商經營重心已轉向秋糧購銷，加之認爲當前小麥價格尚未達到心理預期，出售積極性不高，導致市場供需仍顯階段性偏緊。

新陳漸趨接軌 拍賣成交好轉

近段時間以來，受小麥市場上市量減少的影響，加之市場小麥價格持續走強，部分地區制粉企業已逐步開始採購拍賣糧以滿足生產需求，國家臨儲小麥拍賣成交漸趨好轉。

11月7日，國家舉行最低收購價和臨時存儲小麥拍賣，投放量218.94萬噸，實際成交26.84萬噸，高於上期的20.13萬噸，也高於去年同期的15.04萬噸;成交率爲12.25%，高於上期的9.17%。其中，河北、山東依舊佔據整體成交量的大頭，河北投放小麥71328噸，實際成交40368噸，成交率56.59%;山東投放60208噸，實際成交47435噸，成交率78.78%。

從成交價格看，河北2016年白小麥最低價爲2390元/噸，最高價爲2530元/噸，均價爲2453元/噸。當前華北地區普通小麥進廠價已普遍在2530～2560元/噸，與拍賣糧到廠成本基本持平。市場認爲，後期隨着新小麥價格與臨儲小麥到廠成本接軌，預計政策小麥成交狀況將繼續趨向好轉。

生產成本高企 粉企經營困難

近來制粉企業普遍反映，由於小麥價格不斷走高，麪粉加工成本節節攀升，而終端需求由於距離元旦、春節尚有一段時間，麪粉走貨相對平穩。爲維持市場佔有率，企業不敢貿然提高麪粉價格，經營處境相對尷尬。當前，河北石家莊特一粉出廠價爲3120元/噸，京津地區3100元/噸，河南鄭州3020元/噸，山東濟南3020元/噸，江蘇徐州3060元/噸，均與月初持平。

監測顯示，截至11月8日，華北地區麪粉企業整體開工率爲54%，其中中小型企業開工率爲45%～55%，大型企業開工率在65%以上。華北黃淮地區制粉企業理論加工利潤爲-46元/噸，較月初下降17元/噸。其中，河北石家莊地區制粉企業理論加工利潤爲-13.2元/噸，山東濟南地區爲-63.2元/噸，河南鄭州地區爲-60.8元/噸。

市場認爲，受制粉行業產能過剩、市場競爭激烈的影響，小麥、麪粉市場“麥強粉弱”的局面難有改善，制粉企業加工利潤下滑，將制約小麥價格的上漲空間。

麥價漸趨觸頂 再漲空間受抑

近來主產區小麥價格持續走強，尤其華北局部價格已經逼近政策“天花板”。考慮到政策調整及制粉企業的接受能力，後期麥價持續上漲的幾率已經不大。

近來，國家統計局根據第三次農業普查結果，對2007～2017年小麥產量作出修正。預計2017年小麥產量爲13433萬噸，比去年公佈的數量提高了456萬噸。國家糧油信息中心11月預計，2018/2019年度全國小麥新增供應量13550萬噸，國內小麥消費總量爲12755萬噸，供求結餘量爲795萬噸。結餘量雖較上年下降781萬噸，但整體供需依然相對寬鬆。

有關機構調研顯示，當前農戶餘糧水平仍在三成左右，較上年同期多出一成。而貿易商由於惜售心理一直較強，手中仍有一定數量的小麥待價而沽。有消息稱，河北保定蠡縣有貿易商現存小麥200多萬斤仍未出售。隨着年底臨近，大部分貿易商迫於清償貸款的壓力，售糧積極性將會提高。

由於近來小麥價格不斷上漲，目前主產區麥價已普遍處於較高位置。尤其是華北部分高價區麥價已日趨逼近政策頂部，新小麥相對於拍賣小麥的價格優勢將會消失。目前臨儲小麥庫存仍有7500多萬噸，政策庫存依舊偏高。市場認爲，一旦臨儲小麥能夠大批量進入市場，政策的“天花板”效應將會抑制市場小麥價格再度走高。