猪瘟疫情持续扩散，机构建议投资者关注养猪板块。

生猪产业链条主要由原料、生猪繁育、屠宰加工消费三个环节构成。繁育环节占比45%左右，达到1.4 万亿元左右。

2017 年，我国生猪养殖企业CR5 仅为5.32%，对比美国（CR5）38.11%，我国生猪养殖企业集中度较低。

然而，猪周期的优胜劣汰法则加速落后产能退出，驱动行业规模程度提升。尤其是浙江等禁养大省，由于禁养，浙江全省生猪存栏量由2013 年的1288 万头下降到17 年的548 万头，降幅57.45%，同期出栏量也由1895 万头下降到1033 万头，降幅45.49%。

今年8 月份以来，国内发生非洲猪瘟疫情，河南、湖南、山东、河北以及湖北是我国五大生猪调出省份，五大调出区中，目前均不可调出活猪。

短期内疫情根除可能性较小且大部分地区生猪屠宰产能不匹配，禁运政策发酵，市场供需失衡，南北生猪价差拉大，低价产区将陆续进入产能淘汰阶段，加速周期反转，将大概率于2019 年迎来周期反转拐点。

我们看好拥有低成本护城河，同时在资金、土地、人才方面具备优势的国内养殖龙头企业牧原股份、温氏股份的中长期发展潜力。

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