肉價連降25月後轉漲 仔豬價格逼近千元

來源：每日經濟新聞

每經記者 李可愚 每經編輯 陳 旭

天天買菜的大爺大媽發愁了，買了養殖企業上市公司股票的投資者笑了。

4月11日上午，國家統計局公佈了3月份的物價情況，3月PPI同比漲0.4%，CPI同比漲2.3%。在對當月物價進行解讀時，國家統計局城市司處長董雅秀披露了一個看上去有些“刺眼”的數據：3月豬肉價格上漲5.1%，爲同比連降25個月後首次轉漲。

長期低迷的豬價，是否即將迎來“豬週期”發威的那一天？某些網友笑稱“喫不起豬肉”的情況是否會出現？

　　仔豬價格衝擊每頭千元

在近一段時間的生豬和豬肉價格上漲中，剛剛出生、還不到30斤重的仔豬發揮了“急先鋒”的作用。

比如，根據農業農村部畜牧獸醫局於3月27日統計的全國500個農村集貿市場仔豬平均價格，當期仔豬豬價爲34.16元/公斤，比去年同期漲28%，環比一週前即3月20日上漲7.1%。以安徽省爲例，據當地媒體報道，進入3月該省仔豬價格不斷上漲，阜陽市有養殖戶表示，30斤重的仔豬已突破850元，而且買家衆多。有養殖戶預測，仔豬價格還有望上漲，可能會達到千元每頭。

對此，華泰證券首席宏觀分析師李超對《每日經濟新聞》記者分析指出，從農業農村部數據來看，仔豬價格比豬肉價格的環比上漲幅度更明顯。他認爲，仔豬價格受補庫需求直接驅動，對能繁母豬當前的低存欄量較爲敏感。也就是說，能生小豬的母豬少了，仔豬的產量自然會減少，價格也就會上漲。

根據農業農村部此前發佈的今年2月份400個監測縣生豬存欄信息，能繁母豬存欄比去年同期減少19.1%，比1月減少5.0%。根據此前數據推算，截至2018年12月，全國能繁母豬存欄2973.14萬頭，跌破3000萬頭大關。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，從目前全國各地的豬肉價格看，傳導作用還比較有限，市場上的豬肉並未出現大幅度的上漲。

比如，根據北京新發地市場官網發佈的數據，4月11日當天，該市場五花肉（瘦）品類豬肉均價爲13元/公斤，而今年1月1日該市場同一品類的豬肉均價爲12.5元/公斤，每公斤僅上漲了0.5元。同日豬肉價格顯示，大部分豬肉品類價格維持在7元~13元/公斤的水平。

有專家指出，擴大豬肉進口和食用其他品種肉類，對現階段豬肉價格的上漲起到了一定的對沖作用。中國農業科學院農業信息研究所副研究員朱增勇分析稱，在進口方面，隨着國內豬肉供給下降，豬肉價格上漲，將進一步帶動豬肉進口量增加，預計2019年中國進口豬肉有望達到170萬至200萬噸。

李超表示，由於牛羊肉、雞肉等對豬肉消費的替代性增強，目前來看，豬肉對CPI的整體影響短期仍然可控。

　　養豬企業股價水漲船高

對普通人來說，豬價上漲可能會讓他們擔心能否喫得起豬肉。但對投資農業或者養豬上市公司的投資者來說，豬價上漲卻是一個好消息。實際上，受豬價上漲預期影響，A股養豬板塊的股票價格近期出現了較大幅度上漲。Wind數據顯示，年初至今，豬產業指數漲幅超過80%。

儘管不少養豬企業此前業績並不好，它們的股價走勢卻似乎未受到太大影響。2月21日，養殖企業天邦股份發佈2018年度業績快報，公司報告期歸屬淨利潤爲虧損5.52億元，但這並沒有影響其股價在今年3月最高衝至21.50元，比去年股價最低時（3.74元）高出4倍多。甚至此前曝出“餓死豬”“欠債肉償”等奇聞的養豬企業雛鷹農牧，其股價也曾於今年2月初到3月實現了翻倍。

對於這一現象，券商普遍分析稱，這體現了各界對於豬週期來臨的預期趨於堅定。例如，廣發證券預計，生豬存欄將繼續維持下滑趨勢，大週期反轉開啓時點臨近。擁有充足母豬產能的企業將更爲受益，外購仔豬與自繁自養的單位養殖利潤預計將顯著拉大，養豬企業和飼料龍頭的市值將打開新的空間。

豬價對整體的物價水平將產生怎樣的影響，也是大家關心的問題。

對此，李超結合3月份CPI數據向記者表示，通脹的上行受到多重因素的共同影響，比如去年基數較低、豬價和菜價強於通常季節性表現等。3月豬肉價格漲幅已經同比轉正，同期的陰雨天氣偏多也使得菜價同比漲幅較大。他認爲，溫和通脹的主要驅動因素可能是豬週期觸底回升，不過除豬價以外，暫未看到其他可能帶動通脹短期快速上行的風險因素。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖也就未來物價走勢向《每日經濟新聞》記者表示，今年通脹的風險主要來自豬肉，由於低存欄的影響，年內豬肉價格可能超過歷史高點，給CPI帶來一定壓力。不過這並非需求拉動型的通脹，能否對貨幣政策形成掣肘，要視CPI在高位附近的持續時間和經濟基本面狀況而定。