大勢猜想：多空將圍繞2900點展開拉鋸戰

7月25日，今日兩市小幅高開後，維持窄幅震盪，滬指圍繞2900點整數關口展開拉鋸，深成指和創指均出現衝高回落走勢，臨近收盤，海南板塊走強，成上漲主力軍。從盤面上看，海南、鋼鐵、青海居等板塊漲幅居前，次新股、食品安全、機場航運等板塊領跌。

截止收盤，滬指報2903.65點，跌0.07%，深成指報9463.76點，跌0.02%，創指報1632.32點，漲0.17%。

技術面上，從日K線圖上來看，滬指5日均線、10日均線、20日均線等均線已經按照時間順序捋順，短期仍有上行空間。但指數面臨60日均線、3000點整數關口以及6月19日跳空低開缺口(2984.97點至3008.73點)等多個阻力位的考驗，適度震盪整固有利於消化壓力，更加有利於反彈的持續縱深發展。

湘財證券表示，滬指連續大漲三天後出現小幅調整屬正常，投資者應縮小關注範圍，持續重點跟蹤基本面優質的品種，而非隨行情的變動隨即應對。

廣州萬隆表示，市場熱點呈現出散而不強的特點，賺錢效應仍有進一步激發空間。但由於風險偏好大幅回升，短線A股也依舊處於不錯的博弈窗口期，無論是事件驅動，還是業績驅動抑或單純技術面超跌的品種，都會有輪番表現的機會，隨着指數短暫休整，熱點開始進入輪動狀態，個股表現機會將開始增加。

配置上，金信深圳成長基金經理唐雷認爲，三季度是較好的投資時間窗口，可延續今年以來看好高景氣成長股的觀點。他認爲，政策導向支持新經濟、新興產業和新藍籌。流動性邊際改善，有利於成長股估值提升。具體看好國家戰略、產業政策、行業景氣共振的高科技成長行業，尤其是半導體、雲計算、新能源汽車、自動化裝備等行業的龍頭公司。

資金猜想：增量資金有望持續流入市場

經歷長期調整後的A股市場有望迎來增量資金源源流入。消息面顯示，3716.5億元養老金目前已到賬並開始投資;此外，央行近日大手筆開展5020億元一年期MLF操作，活水可期有望打破今年以來存量格局。中報窗口下，資金扎堆有望激化分化格局。

華鑫證券認爲，“寬財政”、“寬貨幣”、“信用收縮邊際改善”，下半年銀行端流動性傳導將更爲通暢，此外財政政策的定向支持，社會流動性或將再次迎來一個邊際寬鬆的局面。

立足A股市場佈局角度，招商證券更進一步指出，整個貨幣政策繼續朝着邊際寬鬆的方向進行。這種環境和政策更加有利於成長股，尤其是受政府支持的5G、雲計算、半導體、創新藥、軍工、新能源汽車等領域。

光大證券分析認爲，流動性回升預期是激活大市的關鍵，目前看來，大市有望提前由波動相持轉爲波動向上，並將在工程基建及設備，以及其它一些財政敏感性行業(如環保)板塊帶來結構性機會。然而，市場波動性仍將延續，直到“下半年市場風險釋放後大市波動將重新收斂，從而構成大市回升的基礎”。

綜合判斷，國都證券認爲，短期市場迎來超跌反彈，中盤風格略佔優，中報業績較靚麗的板塊有望領漲。在中期因素有力支撐下，基本面整體平穩，估值已經下修到歷史底部，預計接下來將以結構性修復爲主。

熱點猜想：基本面改善將提升鋼鐵板塊估值

由於行業公司上半年業績大面積預盈，週三鋼鐵板塊繼續強勢領漲，截至收盤，凌鋼股份大漲逾9%，、韶鋼松山、八一鋼鐵、華菱鋼鐵等領漲，安陽鋼鐵、首鋼股份、南鋼股份、新鋼股份等領漲。

從消息面上，日前，國務院印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，明確了大氣污染防治工作的總體思路、基本目標、主要任務和保障措施，提出了打贏藍天保衛戰的時間表和路線圖。各個地方也着力開展，環保方面力度進一步加強。

與此同時，近日，在2018(第九屆)中國鋼鐵節能減排論壇上，中國冶金工業規劃研究院院長李新創表示，近年來，中國鋼鐵行業環保工作取得積極進展，但由於中國鋼產量太大，鋼鐵行業二氧化硫、氮氧化物、顆粒物排放量在全部工業行業中分別排名第三、第三、第一，仍是藍天保衛戰的主戰場。

另外，據工信部新聞發言人黃利斌日前也表示，下一步，工信部將調整優化重點區域產業佈局，推動京津冀等重點區域城市鋼鐵企業採取徹底關停、轉型發展、就地改造、域外搬遷等方式，逐步優化我國鋼鐵產能佈局，指導和督促重點區域重點行業實施採暖季錯峯生產。

國盛證券也指出，強調鋼鐵板塊仍具備因環保、需求及業績等方面的預期修正所帶來的景氣修復動能。建議關注成本控制力強、噸鋼盈利高的企業或易獲得轉嫁利潤的行業龍頭或區域龍頭公司。

招商證券表示，隨着悲觀情緒逐步修復，板塊逐步修復了前期下跌，柳鋼、新鋼等部分個股則走出新高。近期政策層面持續釋放積極信號，疊加當前環保升級加碼，鋼鐵基本面繼續維持穩健。後續若宏觀預期修復，有望進一步提振鋼鐵板塊情緒。

(文章內容僅供參考，對於文章中所提及的股票，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。)

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