【獨家分析】輪換大豆收購價下調市場收購進度或放緩

近期，國內大豆市場看漲氛圍漸漸退去，東北地區收購主體入市節奏有所放緩，雖然基層農戶出售價格仍有上行跡象，但終端市場顯然並不接受。從近兩週銷區各貿易市場報價來看，山東、河北、江浙、兩廣等地價格基本保持穩定，各區域貨源供應充裕，需求不溫不火，價格也因此漲跌兩難。值得注意的是，近兩週山東大部分廠家報價持續下調，這顯然釋放了利空信號，也反映了階段性市場供過於求的現狀。

送糧主體較多儲備收購調價

上週開始，中儲糧輪換收購啓動，國標三等大豆收購報價3700元/噸，但本週二開始部分庫開始下調收購價至3660元/噸，主要因送糧主體過多，部分糧庫收購量已經接近總的收購任務量。

市場傳言中儲糧第一批儲備收購量東北地區大概爲40萬噸，據筆者瞭解，目前黑龍江大概有8個直屬庫或分庫開庫收購國標三等大豆，今年中儲糧收購價格及收購量不及上年，對市場的提振作用較爲有限。

不過，糧庫開始收購對基層農戶的賣糧心態有一定影響，大多數農戶有“持糧待漲”心理，認爲糧庫3660元/噸收購，遠遠高於其3300～3400元/噸的毛糧銷售價格，因此，在農戶惜售心態支撐下，近期黑龍江局部地區毛糧銷售價格上調20～40元/噸，蛋白含量較高的商品毛糧價格上調幅度更大。筆者認爲，雖然糧庫收購價下調打壓市場看漲氛圍，但短期市場價格跟隨下調的可能性不大，因糧庫啓動收購後市場表現相對平穩，供需情況仍是主導價格的關鍵因素。

庫存明顯積壓山東報價普降

山東大豆蛋白廠報價普遍下調，博興香馳、嘉華油脂廠在上週報價基礎上又下調20元/噸，至3880元/噸，其餘廠家報價也相應調整到3900～3940元/噸。

企業對東北豆收購熱情降低的主要原因：一方面，企業前期採購量較大，因對後市普遍持有看漲預期，10月份東北豆上市後需求主體搶收高蛋白品種，一度推高產地價格，但隨着庫存增加，企業存儲費用也相應增多，在行情逐步迴歸平穩後，市場看漲氣氛轉淡，企業收購節奏也跟隨放緩；另一方面，受中美關係緩和影響，國內豆粕期現貨價格近期持續走低，進口大豆和國產大豆壓榨利潤均呈現下滑走勢，壓榨利潤直接影響廠家的開機以及收購原糧的進度。

安徽質量較好東北優勢削弱

本週，安徽主要產區宿州、蕭縣、百善等地大豆價格下調20元/噸，主要受近期成交量下降拖累，安徽主要產區後期上市的大豆質量較好，市場認可度較高，不過前期糧商存貨較多，近期需要釋放，庫存亟待消化可能拖累價格下滑。

河南周口、永城、漯河等地大豆價格平穩運行，收購主體有所減少，優質大豆價格依舊較爲堅挺，並未受到安徽豆下跌影響。安徽大豆推遲上市，且受災嚴重，市場大量購買東北大豆，但從後期安徽各產區上市大豆質量看，品質並不輸於上年，這也在一定程度上削弱了東北豆的優勢。