4月28日，海澜之家发布了截至2019年12月31日止的全年业绩。

财报显示，2019年集团收入达219.7亿元人民币，较2018年上升15.9%，毛利率则较2018年减少了1.2个百分点。增幅的主要原因是大众对于海澜之家的认可度越来越高，而经销商也得到了集团的大力折扣。毛利率减少主要来自海澜之家在2019年间门店数净增301家。

现金流管理方面，海澜之家2019年内经营活动产生的现金流量净额为34.6亿元人民币，较2018年的24.2亿人民币同比上升43.11%。但2017年的数值为28.8亿元，所以海澜之家2019年经营活动产生的现金流量净额只能算是回暖。如果门店持续扩张，那么海澜之家的子品牌打造必须更加合理，才能更高效的运营资金。

此外，值得注意的是，这几年国内男装竞争激烈。海澜之家需要同时和森马，红豆，美邦，七匹狼，九牧王等知名男装品牌进行竞争，依然能够连续六年拿到国内男装市场的占有率第一，在2019年度更是达到4.7%，稳居国内男装行业的龙头。

海澜之家近几年全面发力，线下门店和线上业务齐头并进，发展势头十分迅猛。但在如此迅猛的势头之下，2019年海澜之家归属上市公司股东的净利润为32.1亿元，较2018年减少了7.07%，而平均净资产收益率则由2018年的28.70亿元下降为2019年的24.44亿元，同比减少4.26个百分点。

大家可能不太清楚，没关系，我们慢慢看。第一点归属于上市公司股东的净利润下降了7.07%，而我们之前提到过的2019年海澜之家经营活动产生的现金流量净额增加的了43.11%。意思就是，海澜之家利润提高了，赚到了钱，而股东分到的钱却变少了。这不是最主要的，2019年海澜之家的净资产收益率相比于2018年下降了4.26%，这是什么意思呢？资产收益率是公司净利润同比净资产的一个比率，反映了股东到底收入了多少钱？说白了，股东给集团投了钱，那么这个集团能够他们赚回来多少？而海澜之家在2019年度下降，说明集团在这一年给股东赚的钱比往年要少。

净资产收益率简称ROE，而ROE是一个最直观的表现集团使用股东资金效率的指标。而ROE有同时作为一个综合性的衡量集团营收能力的指标，非常重要。ROE能够衡量一个集团盈利的能力，运营的能力，还有就是偿还债务的能力。

好了，当我们明白ROE到底是什么之后，就会知道ROE相对越高越好，那如何提高ROE呢？海澜之家的现金流量净额增加了43.11%，ROE却又减少了4.26%，这又是为什么呢？

其实提高ROE的方法弄明白之后，自然也就能弄清楚海澜之家的ROE为何会略微降低。

提高ROE的最基本的方法有三：一是拓宽销售渠道；二是优化成本和库存；三是使财务杠杆更廉价。

这些只是最基础的方法，还有很多方法能够让集团得到更大的营收，没有必要执着于一项指标，不同行业的衡量指标也略有差异，所以优化不同指标，才是提高收益的最终方法。

海澜之家在2019年净增门店301家，新开直营店149家，加盟511家新店，线下渠道的拓宽是一方面，海澜之家也十分重视O2O的布局。新零售是大势所趋，和美团合作是海澜之家开展线上服务以来最关键的一步棋。线上选购，线下一小时配送无疑让海澜之家在新经济形式下更具有竞争力。

最适合海澜之家提高ROE的方法就是实现低库存高周转。听上去是不是很熟悉？没错，这便是优衣库的经营模式，而海澜之家近些年来大力想要转型为优衣库一样的管理模式。而在海澜之家的财务报表中，库存占总资产的比例不清楚，所以没法确定库存的真实性。这是海澜之家2019年度ROE下降的主要原因，与集团转型优衣库模式管理有很大关系。

至于更低的财务杠杆，由于海澜之家主营服装业务，财务杠杆一直保持在2左右，所以才财务杠杆对海澜之家的ROE影响并不大。

疫情爆发以来，海澜之家作为国内男装的龙头，即使拥抱全新的线上销售模式是集团依然保有活力，现金流的周转也较为充足。

此次疫情会让我们整体国民拥有极大的的民族自信，而民族自信则会加快国货崛起，海澜之家蓄势已久，希望他能乘着国货崛起的风潮，冲出国门，成为世界品牌。

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