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对战几个回合，跟谁学的做空大戏还未落幕。

5月7日晚，知名做空机构香橼发出第三枪，集中质疑跟谁学的业务成本问题，认为跟谁学高效的运营效率，是得益于部分未披露的关联方交易。

这些未披露的关联方，是跟谁学使用“腾挪”之术，将成本从公司账面上转移出来的空壳公司，以平薄成本。

这是香橼对跟谁学狙击的第三次。

时间倒流回4月14日，在瑞幸、爱奇艺相继被做空后，跟谁学也难逃厄运，被香橼指多达70%的营收是虚构的。

随后在4月30日，香橼的第二份做空报告再次来袭，此次问题则指向跟谁学刷单并且存在关联交易。跟谁学作何回击？

“呵呵”，是跟谁学创始人董事长兼CEO陈向东第一次回应，透露着对对方数据真实性的无奈。

起初可能并未在意，但陈向东没有想到，这样的做空报告却是一而再、再而三来袭，再也不能简单应对了。

在5月7日晚香橼的第三次做空报告发布后，陈向东在8日凌晨便更博回击道，不少投资人都反馈说，Citron的报告真的是太烂了，所谓的实锤真的是惨不忍睹，Citron在twitter上充斥着bluff、吓人、举报给SEC等词句，但就是没有一个实质性的证据和严谨的量化分析。

“缺乏实质性的证据和严谨的量化分析”，是陈向东对香橼的做空报告的质控。

事实上，对于做空机构的存在，市场上也有不同的声音。

做空机构帮助投资者找出市场上质地不好的上市公司，净化市场环境，以帮助投资者擦亮眼睛，认清上市公司的本来面目，有其积极意义的一面。

但早年间，做空机构集中狙击中概股，在缺乏足够证据的情况下，也使得中概股在美股的口碑一落千丈，李开复便公开质疑做空机构背后的盈利性。

在对证据的充实性回击外，陈向东还表示有些投资人说我们2019年第三季度的获客成本变高了，S&M同比涨幅太大，而Citron说我们的获客成本太低了，所以从另外的角度教育了这些投资人，所以Part 3 应该是一个做多报告才对。

也有投资人说Citron是被人“利用”了，被人坑惨了，一次次被打脸，居然还要出part 4, 所以也蛮可伶的。

不过，跟谁学还是要感谢Citron，让更多的投资人开始认真研究 GSX 了，让更多的优秀人才开始用心来看跟谁学的机会了。

还真是的，到了目前这个阶段，我挺替Citron和那些相信Citrion的投资者、媒体、吃瓜群众感到心痛的。

陈向东的一番说辞似乎在一定程度上提振了投资者的信心，截至5月7日收盘，跟谁学股价报收40.87美元/股，涨4.82%，市场情绪并未受到做空报告的太大影响。一季度盈利亮眼

香橼的连番攻击未将跟谁学彻底击倒，什么在支撑跟谁学？

2014年，陈学冬带领创建跟数学，其团队成员主要来自新东方等著名教育培训机构及百度、阿里、腾讯等互联网公司的精英。

目前,旗下拥有跟谁学、高途课堂、成蹊商学院、金囿学堂、微师等产品。 跟谁学秉承“在线学习更高效”的学习理念,坚持“好老师、好课程、好服务、高科技”的价值主张,全力打造“直播+辅导”双师模式,优选名师,打造上千门精品课程。

优秀辅导老师全程服务,课堂互动多,课程有回放,提供的课程服务涵盖小学,初中,高中,大学,成人英语,思维训练,瑜伽,家庭教育,国学,从业考证等几十个品类。

近期，跟谁学公布一季报显示，截至3月31日公司实现净收入为12.98亿元，同比增长382%，非美国通用会计准则净收入为1.91亿元，同比增长406%。

疫情的蔓延，跟谁学一季度业绩非但没有大幅下滑，而是逆势取得了大幅增长。

要知道，一季度跟谁学正价课付费人次达到了77.4万，同比增长307%。

同时，根据跟谁学预测数据，公司第二季度收入应介于15.26亿元至15.56亿元之间，同比增幅介于331.4%至339.9%之间。

作者：大脸猫

编辑：彭尚京

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