原標題：【贏家日報】外部影響逐步顯現，A股尚難獨善其身

可選消費、半導體、公用事業、環保、軍工等

上一交易日，隔夜外圍繼續走弱，疊加2000 億MLF 到期未續作，影響場內做多情緒，導致A 股低開後震盪走低，消費、週期類引領回調，自主可控題材相對堅挺；兩市跌多漲少，漲停數萎縮明顯，賺錢效應有限。

短期看，外部不利因素逐步顯現，無論是疫情的新增確診維持高位，還是金融市場的見頂回落，亦或者是中美關係波折再起，都對A 股目前的反彈構成壓制；隨着兩會臨近，維穩預期將逐步退溫，根據統計，兩會召開期間的市場大概率難有表現；建議投資者繼續控制倉位，等待積極信號顯現。

（1 ）近日發佈的四川省2020 年政府工作報告中提到，加快“新三直”特高壓等重大項目的建設，即雅中- 江西、白鶴灘- 江蘇、白鶴灘- 浙江±800 千伏特高壓直流輸電工程。

相關上市公司：中國西電、平高電氣。

（2 ）14 日，藥監局網站發佈關於開展化學藥品注射劑仿製藥質量和療效一致性評價工作的公告，注射劑一致性評價正式啓動。

相關上市公司：健友股份、普利製藥。

（3 ）近期，部分稀土品種價格出現連續上漲。上海有色網數據顯示，鐠釹氧化物、鐠釹金屬連續四日上漲。除此之外，氧化鈥、氧化釓、氧化釹、鈥鐵等均有不同程度的漲價。業內人士表示，此次部分輕稀土品種的上漲，與下游備貨需求增多有關。

相關上市公司：銀河磁體、正海磁材。

（1 ）儘管美國股市已從4 月的低點顯著回升，但中國內地股市表現相對更好。全球資金流向監測機構EPFR 數據顯示，隨着美國股市在3 月份跌至三年低點，800 多隻基金管理的近2 萬億美元資產中，對中國股票的配置達到了近四分之一。 外資進入超配A股時代來。

（2 ） 據投中研究院最新統計，4月國內VC/PE市場逐步回溫，新成立基金數量驟增196%，募集規模達132 億美元，19 只募集完成。相較於此前受疫情影響較大的2 、3 月份，4 月份的交易活躍度明顯提升，特別是在醫療健康產業，一二級市場均受到資本的熱捧。

（3 ）14 日晚間，深交所一連發布兩則退市公告，涉及昔日的創業板龍頭樂視網(300104.SZ) 和另一家創業板上市公司金亞科技(300028.SZ) 。據相關人士推算，如果樂視網不提出複覈申請，其股票將會在7 月下旬正式從A 股市場摘牌，屆時樂視網股票在A 股市場上真正走到盡頭 。

宏觀經濟研究

如何看待後續基建增長動力？

從各地公佈的重大項目來看，儘管投資總額數字龐大，但考慮到建設年限長、基數大等因素，年計劃投資額的增長仍然有限。政府主導的基建項目在資金來源上較爲樂觀，但項目的供給表現一般，新基建佔比並不太高，因此擴大重點基建項目範圍、挖掘新基建領域、利用金融工具盤活存量或將成爲下一階段政策重點。

風險提示：疫情發展加速影響工程推進進度；企業家信心修復不足，參與基建積極性受損；穩增長政策及相關制度創新落地節奏不及預期。

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