摘要：隨着時間的推移，交易費用也會發生顯著的變化（這是EIP-1559正在試圖解決的問題），但採用當前費用平均數，即每個區塊產生0.1ETH的交易費用，這將使發行量減少約18萬個ETH。隨着越來越多的應用程序部署在Eth2上，交易增多，ETH的銷燬量也會隨之上升（多虧Eth2實行EIP-1559），發行量則不斷下降。

來源 | attestant.io 

作者 | Jim McDonald

爲了保證鏈的安全性，Eth1採用工作量證明共識機制，而Eth2採用權益證明。兩種網絡都通過產生新的ETH來獎勵參與者，這就使ETH總供應量不斷增長。總供應量持續且無限地增長會導致通貨膨脹，那麼相較於其他貨幣來說，ETH或許會貶值。本文着眼於從Eth1到Eth2網絡的技術變化，因這些變化將對ETH總供應量產生短期和長期影響。

發行量與通貨膨脹

譬如，若某個時間點的總供應量爲1000萬，一年後爲1200萬，那麼就表示淨髮行量爲200萬。

在上述例子中，通貨膨脹率爲20%。

通貨膨脹率與發行量以年爲單位計算。 發行量顯示總供應量變化的幅度，通貨膨脹率則顯示總供應量變化的影響。

請注意，ETH是一種單一貨幣，無論是在Eth1還是Eth2鏈上，最終都可以相互轉換。因此，當計算通貨膨脹率時，會將兩條鏈上的發行量與總供應量相加得出實際數值。

Eth1發行量

衆所周知，關於Eth1發行量，每挖出一個區塊，礦工便能得到2個ETH的區塊獎勵。Eth1區塊的生成速度並非早已設定，只是隨着時間的推移， 區塊的平均生成時間漸漸穩定在14秒 。因此， 每年大約發行450萬個ETH。

Eth1還會發放叔塊獎勵。最先產生或廣播到網絡中的區塊將成爲主鏈的一部分，其叔塊則與主鏈失之交臂。叔塊獎勵在很大程度上取決於網絡，趨向於佔主要發行量的5％左右，即每年約25萬個ETH。

截至撰寫本文時，ETH總供應量將要達到1.1億，過去一年的通貨膨脹率約爲4.5％。

Eth2階段0的影響

Eth2有自己的發行機制。區塊的生成更具規律性，即每12秒的時隙最多生成一個區塊。儘管如此， 每個區塊的生成過程中積極保護網絡安全的驗證者總數決定了該區塊的獎勵。 下圖呈現發行量與驗證者數量的關係：

圖表1：Eth2發行量

注意，上圖統計的是可能達到的最大發行量。實際上，由於出現網絡故障等問題，某些驗證者在本應活躍時處於非活躍狀態，導致損失獎勵的同時還要遭受罰款，這兩種情況都會導致發行量減少。結果，對Eth2發行量預計約爲上圖所示值的90％。

EIP-1559的影響

目前，用戶在以太坊鏈上發送交易時支付的所有費用都會獎勵給該區塊的礦工。 EIP-1559 是一個以太坊改進提案，對交易費用分配方案進行改良（當然還有其他更改）。 交易費用中的很大一部分會被“銷燬”，從鏈上徹底消失，從而使發行量減少。

各種交易費用銷燬額方案都被已納入考慮範圍，目前的提議是大約銷燬80％的交易費用。隨着時間的推移，交易費用也會發生顯著的變化（這是EIP-1559正在試圖解決的問題），但採用當前費用平均數，即每個區塊產生0.1ETH的交易費用，這將使發行量減少約18萬個ETH。

停止挖礦的影響

關於合併Eth1和Eth2的討論持續進行中。出於本文的目的，不管以任何形式進行合併，重點是Eth1鏈將採用Eth2的權益證明共識機制以保證安全性，不再需要現存的工作量證明共識機制。

合併後不再發放區塊獎勵與叔塊獎勵，將使發行量大幅下降。

Eth2階段2的影響

Eth2的階段2引入交易。儘管尚未確定這些交易的相關細節， 但此階段將引入其他參與者充當狀態提供者(state providers)。 網絡需要爲他們的工作支付薪酬，這意味着發行量將有所增長。目前尚無具體數據，但是可以合理地預計狀態提供者將獲得完全驗證節點獎勵的30％，

階段2中的驗證者需要獨立完成更多的工作量，這樣能夠抵消上述情況中的增長。而且，從階段2啓動開始，首次能夠停止驗證，且操作簡單，這很可能會使驗證者數量減少，發行量也隨之減少。

然而，在很大程度上，Eth2階段2纔開始屬於功能齊全的Eth2鏈。隨着越來越多的應用程序部署在Eth2上，交易增多，ETH的銷燬量也會隨之上升（多虧Eth2實行EIP-1559），發行量則不斷下降。

綜上所述

下圖時間軸綜合了所有的變化，粗略地預計了Eth發行量接下來幾年內的變化趨勢。

圖表2：發行量變化趨勢

顯而易見，時間軸上並沒有標明實際日期，而是採用了編號標記。這些編號分別對應以下階段：

  1. Eth2階段0
  2. EIP-1559  
  3. 停止挖礦
  4. Eth2階段2

我不保證這些事項將嚴格按照順序進行。譬如，有可能停止挖礦後才實施EIP-1559。

儘管上圖不太明晰，但從圖中可以看出，Eth2啓動後，預測的發行量從近似值轉變爲範圍值，這是由於發行量開始取決於驗證者數量。所示範圍值根據迄今爲止的可用信息得出，是最具可能性的估值。

Eth2轉向採用權益證明，對發行量產生了直接而巨大的影響，但只是一次性的。相比之下，EIP-1559對發行量的初始影響相對較小，但其影響的程度與以太坊網絡上處理的交易數量成正比。隨着交易量的增多，發行量將繼續下降，可能降至0以下。此時，ETH將首次出現通縮現象。

希望ETH通脹率長期保持在0.5％至-0.5％之間，同時保持甚至提高安全性水平。這表明要想確保交易安全的同時，不產生大量的內部與外部成本，以太坊還要努力向前邁進。儘管無法確定具體的時間表，但發展步驟明確，寓示着以太坊和ETH前景廣闊。

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