变数仍多，制鞋业Q2持保守态度

5月18日，据《工商时报》报道：新冠肺炎疫情首季来袭，市场需求急冻，制鞋业首季获利成绩惨，法人对第2季也持保守态度，近期股价进行修正，今日多头重启攻势，宝成首季获利虽大减6成，今日股价勉强守在平盘上方；丰泰(9910)首季获利年减13%，晨盘在平盘上狭盘；不过，钰齐逆势缴出漂亮成绩单，获利创历史新高，多空在平盘处攻防。在鞋材业方面，台湾百和及百和兴业首季获利皆出色，股价联袂上涨。

展望第2季，中国大陆疫情虽然缓和，各地开始复工，不过，不少东南亚国家在3月中下旬开始实行封城，再加上欧美疫情一发不可收拾，各个国家也纷纷封城，更让鞋类市场需求雪上加霜，国际运动休闲品牌下单转趋保守，制鞋类H1营运恐难乐观。现在各界也在观察，疫情是否有第二波会捲土重来，由于变数仍多，后市尚未明朗，法人对制鞋业成绩谨慎看待。宝成受旗下制造与通路营收同步大减的影响，首季合併营收594.48亿元、年减22.4％，获利方面虽认列南山人寿转投资收益，但仍无法弥补裕元、宝胜首季联袂亏损的漏洞，税后盈馀减至11.86亿元、年减59.4％，EPS仅0.4元，远低于去年同期的0.99元。

制鞋厂表现不一，宝成(9904)本业由盈转亏，但在业外挹注下，仍维持获利，而丰泰(9910)、钰齐(9802)单季EPS则为同期次高。

制鞋厂表现分歧，制鞋大厂宝成第一季营收594.48亿元、年减22.41%，为近8年同期低，且因营收规模下滑，加上製鞋业务生产效率下降，还有运动通路业务为吸引买气而增加折扣力度，毛利率降至21.39%，营业淨损14.13亿元；然在业外转投资(南山人寿)挹注下，税后淨利11.86亿元，EPS0.4元，为近6年同期低。

户外休闲鞋厂钰齐-KY首季营收27.73亿元、年增7.57%，营业利益3.56亿元、税后淨利3.54亿元 ，同创历史同期新猷，EPS站稳2元以上。公司说明，在疫情衝击下，首季产销营运面对许多挑战，还能维持成长，显示多品牌接单策略对产品组合优化、营运规模扩增及销售地区分散，确可产生多元正面效果。

Nike运动鞋代工大厂丰泰第一季营收181.2亿元、年增7.14%，为历年同期高，惟受疫情干扰，毛利率21.89%、营益率8.13%、淨利率7.76%，皆不如去年同期，EPS为1.73元，低于去年同期2.21元，但为同期次佳纪录。