在週一大跌後，週二小幅回升，盤中一度跌破1730美元關口，但歐盤期間開始回升，再次站上1740美元關口。截至收盤，現貨黃金漲0.84%，報1745美元/盎司。此外晚間市場將迎來美聯儲主席鮑威爾對新冠疫情的關鍵性證詞，投資者需密切關注。

鮑威爾言論刺激金價上漲

美聯儲主席鮑威爾週二在國會作證時重申，美聯儲致力於在冠狀病毒大流行期間使用各種工具來支持美國經濟。受鮑威爾講話推動，現貨黃金美市週二盤中刷新日高至1747.40美元/盎司。

美聯儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會作證時表示：“在這個充滿挑戰的時刻，我們致力於使用我們所有的工具來支持經濟，儘管我們認識到這些行動只是更廣泛的公共部門應對措施的一部分。”

鮑威爾還重申，在新冠病毒危機結束之前，美聯儲和國會可能需要採取更多行動。他在回答其中一個問題時表示：“美聯儲可能需要採取更多行動，國會也可能需要。”

爲限制新冠病毒的蔓延，全球採取了大規模經濟刺激措施，以限制封鎖和停業造成的經濟損失。這些措施支撐了黃金，因爲黃金被普遍視爲對沖通脹和貨幣貶值的工具。

美國預計二季度GDP將萎縮38%

週二（5月19日）美國國會預算辦公室（CBO）發佈了其對經濟增長、失業率和聯邦預算的慘淡展望，預測今年晚些時候美國工作崗位將會增加，但總體低迷形勢將持續到2021年。

在最新的預測中，CBO預計美國第二季度GDP將下降38%；與2019年底相比，美國失業人數將增加2600萬。隨着對疫情擔憂的減弱以及各地放鬆限制，預計經濟將在2020年下半年開始復甦，第三季度的就業情況也將“顯著改善”，但“持續的社會疏離將使經濟活動和勞動力市場在一段時間內受到抑制。” 國會預算辦公室認爲，美國失業率將在一段時間內保持高位，2021年底恐降至8.6%。

該預測與華爾街經濟學家們的預測大致相符，比亞特蘭大聯儲的最新跟蹤數據略好。亞特蘭大聯儲預測二季度GDP將下降約42%。

如果該前景準確的話，這將是美國經濟最糟糕的跌幅。

CBO還警告稱，經濟活動的下降速度如此之快，以至於經濟衰退的深度仍存不確定，且支出數據仍是初步且不完整的。

CBO預計美國經濟將在此基礎上穩步下滑，且警告稱，未來的復甦進程也將是相當漫長的。

當前美國正試圖從疫情“陣痛”中重開經濟，但重開之路需面臨系列障礙，未來複蘇之路道阻且長。如果美國經濟持續陷於困境難以自拔，則將令市場避險情緒深度蔓延，屆時黃金或仍將是投資者的“不二之選”，金價則將迎來新一輪更大爆發。

美聯儲會議紀要成市場焦點

5月21日凌晨兩點美聯儲FOMC將公佈貨幣政策會議紀要，此前美聯儲主席多次表示拒絕負利率，而且面對美國經濟萎縮的問題，美聯儲主席鮑威爾表示美聯儲的彈藥尚未耗盡，如有需要可採取更多措施。所以，我們今晚重點關注美聯儲會不會採取新的行動，這對金價走勢有着至關重要的影響力。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲6月維持利率在0%-0.25%之間的概率爲95.7%，加息25個基點至0.25%-0.50%的概率爲4.3%;7月維持利率在0%-0.25%的概率爲95.8%，加息25個基點至0.25%-0.50%的概率爲4.2%。

黃金或有大行情

長線上看，黃金中長線上漲邏輯包括以下內容：

第一個是市場整體的風險在大大增強，不僅僅是疫情，還包括地緣問題、蝗蟲災害等等，可以說2020年唯一確定的就是我們將面臨大量的之前可能並沒有考慮過的不確定性，風險資產全面下沉的同時黃金成爲比較少見的多頭品種。

第二個是各地政府通過大量印鈔來降低負面衝擊提振經濟，黃金的抗通脹效應在增強。

第三個是前期我們擔憂黃金下跌的原因是，系統性風險下，大量資產的下跌使得黃金作爲盈利頭寸被拋售，但是4月初美聯儲宣佈將兜底購買BB級垃圾債後，我們發現美聯儲放水的無底線性大大增長，這種情況下市場流動性擔憂問題自然消退，黃金很難再出現特別深的跌幅。因而我們整體思路都是逢低做多。

中線上看，4月和3月相比，黃金持倉結構變動較大，主要在於黃金生產企業隨着金價的上行挺價惜售程度在加深，而黃金投機者的做多熱情有所衰退，從美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉結構中可以很明顯地看到這方面的變動。這種情況下，黃金產生了博弈點。

與此同時，“五一”期間，巴菲特在股東大會上表示對未來的不確定性，尤其是對股市能否持續強勁上行抱有憂慮，這和2008年態度相反，在市場大幅反彈的當下，我們對未來的風險資產和情緒的轉折始終保持警惕。黃金避險功效或將進一步發揮。

短線上看，在金價持續膠着而多頭一致性過強的情況下，我們對市場的持續上漲抱有憂慮，黃金後續可能出現較大的洗牌或者調整來醞釀下一輪多頭攻勢，或者等候新的市場做多的事件引爆，這一事件可能是美股等風險資產的大幅回調，也可能是關稅等風險事件的發生。

預計5月國際黃金價格在每盎司1600美元至1800美元之間波動，深度回調的可能性極低。操作策略上看，5月黃金的收斂三角形即將選擇方向，最佳策略等候方向選擇做突破結構，預計大行情將來臨。

不過現階段，毫無疑問，黃金價格能否突破1765美元纔是我們投資者最爲關心的，畢竟黃金價格能否有更大的上行空間，就必須突破前期的阻力位。從技術面上看，儘管週一金價創新高後開始大跌，但是並未打亂金價的上行趨勢。昨日金價再度收陽，讓多頭趨勢重回正軌，只要今晚美聯儲方面不出什麼幺蛾子，那麼金價本週再創新高的概率還是很大的。

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