作者：乒乓一言

曾與貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒並稱爲"四大名酒"的西鳳酒，已經淪落到二三線酒企了，曾經的風光不復存在。

據西鳳酒披露的招股書數據顯示，2015-2017年，西鳳酒實現營業收入分別約爲28.03億元、28.67億元、31.7億元。而貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖2017年的營業收入分別高達582.18億元、60.37 億元和103.95億元。

因此，很顯然，無論從規模上還是業績上，西鳳酒都已經不能再和傳統名酒相提並論。

而且，西鳳酒是四大名酒中，唯一一家還未上市的酒企，如今，就連多年前奔着西鳳酒IPO入局的資本中信也悄然退出了，顯然已經對西鳳酒失去了耐心。

四大名酒實際上已經"名不副實"。

中信退出西鳳酒

根據陝西西鳳酒股份有限公司官網最新公佈的股東名單，持股15%的第二大股東已經由中信產業投資基金操盤企業——綿陽科技城產業投資基金，變爲了陝西地電股權投資有限公司。

2009年西鳳酒首次籌劃上市前改制重組，曾先後兩次增資擴股，引入中信產投、光大金控、海通控股等9家戰略投資者。2010年5月11日，中信以3.6億元持股15%，成爲了西鳳第二股東。同時，中信證券還是它的上市保薦機構。

四次上市，四次均折戟，或許中信未曾想到，入局西鳳酒長達十年之久，竟還未等到它的上市。

而四大名酒中的山西汾酒與瀘州老窖先後於1994年登陸資本市場，貴州茅臺也於2001年成功上市，唯獨西鳳酒"落單"。

而塑化劑時間導致，本就負面纏身的西鳳酒IPO之路雪上加霜。入局長達十年，中信顯然已經沒有耐心了，所以悄然從西鳳酒中退出。

有業內人士稱，中信之所以退出是因爲對西鳳酒"比較失望"。

命途多舛的上市路

在許多人眼中，西鳳酒作爲中國"四大名酒"中唯一沒有上市的酒企，其IPO前途原本是一片光明。可令人遺憾的是，受衆人"厚愛"西鳳酒的IPO之路卻並非一帆風順。

資料顯示，成立於 1956 年的西鳳酒廠於1997年籌備改制，在1999年底才正式成立股份公司。隨着白酒市場資本化浪潮高漲，老牌名酒開啓上市模式。山西汾酒與瀘州老窖先後於 1994年登陸資本市場，貴州茅臺也於2001年成功上市，唯獨西鳳酒後知後覺。

西鳳酒最早提出登陸資本市場是在2009年。據悉，西鳳酒通過改制重組先後兩次增資擴股，共募集發展資金10億元。時任董事長喻德魚宣佈將於2012年上市。但首次計劃上市的西鳳酒被媒體曝光了2010年財務業績造假的事實，實際鉅虧4.2億元，由於"3年盈利"的限制，西鳳酒不得不中斷IPO計劃。

西鳳酒第二次申請上市是在2016年，但又因西鳳酒曝出財務高管多次挪用銀行承兌匯票共計5800萬元，上市計劃因此而再次折戟。

2017年，西鳳酒更新招股說明書企圖再次衝擊上市，但隨即又因公司原總經理、副總經理在此前的改制中受賄事件東窗事發而第三次折戟。

在去年4月，西鳳酒又一次更新招股說明書衝擊上市。突發的"塑化劑"醜聞讓西鳳酒在上市前夕，撤回IPO文件，上市計劃也因此第四次折戟。

衝刺百億目標

5月18日上午，以"同心聚能紅動中國"爲主題的西鳳酒2019年度全國經銷商、供應商大會在陝西寶雞舉行。同時，西鳳酒發佈了"3年破百億"的作戰計劃。

統計發現，2019年，除了貴州茅臺、五糧液、洋河股份和瀘州老窖，古井貢酒、山西汾酒以及順鑫農業全年收入也突破了百億關口。換言之，白酒百億陣營正在持續擴容之中。

長期看，白酒行業分化趨勢非常明顯，強者恆強、弱者愈弱已成爲行業常態，具有較高品牌影響力的酒企抗風險能力較強，具有業績增長的持續性。

基於此，不少白酒企業都提出了百億發展目標，這就包括今世緣、西鳳酒、河套酒業、金沙酒業等區域性品牌。

據悉，自2020年起，西鳳酒將通過三年時間，跨入百億陣營。這意味着西鳳酒2020年到2022年必須保持着20%左右的平均增長幅度。

針對2020年業績預期，西鳳酒董事長張正指出，西鳳酒目標銷售收入爲73億元（含稅），其中白酒主業63億元（含稅）。這與2019年相比，仍將保持較大增長幅度，但是，能否順利完成，讓我們拭目以待。

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