股災迎來反彈會否還有終極一跌？
股市最近雖然反彈，但可能還會再次大跌。無論情況如何，這兩隻股都很值得買入。
由於新冠肺炎COVID-19大流行觸發股災，股市幾周內大幅下挫，近星期股市終於收復部分失地，投資者總算能夠喘息一下。這輪升勢歸功於聯儲局的連串行動，以及該局刺激經濟的嘗試。股市雖然暫時喘定，但仍有很多理由認爲股市在不久將來可能再次暴跌。
首先，由於疫情持續，許多企業都受到重創，飽受損失。隨着業績期開始，COVID-19大流行對企業業績的影響將全面浮現。此外，即使疫情過後，企業的財政壓力仍要很長一段時間纔可復原。隨着大量企業關閉，失業率飆升，經濟可能需要一段時間方能完全復甦。由於大量民衆失業，無數家庭的可支配收入將受打擊，消費勢將減少，進一步影響企業盈利。
這兩個原因，加上其他因素，可能會拖累股市下跌，但即使是這種情況，筆者認爲仍然值得買入這兩隻股票：Intuitive Surgical and Visa。
Intuitive Surgical的放緩只屬暫時性
Intuitive Surgical已貴爲機械人輔助手術市場的龍頭之一，公司的艦艇設備達芬奇（da Vinci）外科手術系統自從20多年前首次獲美國食品藥品監督管理局（FDA）批准上市後，取得空前成功。全球已安裝5,500多臺此類設備，而且該數字還在不斷增長。Intuitive Surgical大部分收入屬於經常性，來自出租達芬奇系統，還有出售這些系統的配套工具和配件。
這些收入很大程度取決於達芬奇系統的執行次數。然而，由於最近疫症危機，手術程序紛紛延後，因而打擊公司盈利。Intuitive Surgical最近公佈第一季初步業績，管理層指出COVID-19疫情爆發初期，那些醫療系統受到打擊的國家，手術程序紛紛停擺。管理層並補充指：隨着COVID- 19大流行[加劇]，手術量和系統安裝都會停頓，這些停擺帶來的衝擊將對我們的業績造成重創。
即使短期內存在這些不利因素，筆者相信Intuitive Surgical仍然很值得買入。COVID-19大流行總會過去（希望如此），一旦我們度過黑暗時期，Intuitive Surgical的業務應可復甦，重拾動力。在這個高速發展的行業，達芬奇系統將繼續成爲最受歡迎的機械人輔助手術設備。據Intuitive Surgical其中一個勁敵美敦力（Medtronic）的估計，全球外科手術方面，機械人輔助設備進行的手術只佔2%。
該數字在未來幾年有望增長，而Intuitive Surgical有賴在市場上的龍頭地位，相信會是贏家之一。簡言之，疫情雖然仍然肆虐，但Intuitive Surgical仍然是很值得買入的醫療股。
這家電子支付龍頭仍有增長空間
Visa的商業模式相當簡單：公司的數碼網絡處理金融交易，而Visa從每筆交易收取費用。Visa是這個市場最享負盛名的一家公司，公司的收入和盈利持續有不錯的增長。在最新的業績季度，即2020財年第一季，Visa的淨收入達61億美元，按年增長10%，而淨收入爲33億美元，每股盈利爲1.46美元，較去年同期分別增長10 %和12%。
儘管如此，Visa的業績很可能會受COVID-19疫情打擊。目前的經濟不景，勢將拖累支付額減少，公司亦這麼表示：支付額是我們服務收入的主要動力，而已處理交易量則是我們數據處理收入的主要引擎。
然而，筆者認爲Visa的長遠前景仍然亮麗。棄現金戰仍然席捲各地，而Visa佔盡優勢，當民衆越來越少使用實體現金，公司勢將繼續受惠。公司坐擁強大網絡效應，很有競爭優勢，因此越多人使用其網絡，網絡價值便會隨之上升。
隨着Visa的支付生態系統蓬勃發展，將吸引更多商家，越是多商家使用其網絡，消費者自然更加方便，這便又吸引更多消費者使用，這種滾雪球效應不斷重複。Visa當然不是沒有對手，這個行業雖然羣雄逐鹿，但公司仍然能夠脫穎而出。過去五年，Visa股價便大幅跑贏標普500指數。
筆者預計，一旦COVID-19大流行過去，這種趨勢將一直持續，現在買入Visa的投資者，未來五年後應會慶幸自己沒有錯過此股。
