5月即将过去，虽然A股指数窄幅震荡但个股分化严重，不少个股陷入调整，完美演绎着“五穷”行情，这正如我们在上期“A股数据密码”报道中所料。

5月29日晚，上交所表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易。”

5月里的4周时间，北向资金呈现跑步进场的格局，最后一周爆买150亿元，相比前一周增加70多亿。对于6月的行情，A股是否打破“6绝”魔咒？神奇指标将解析一大“拦路虎”。

市场涨跌由资金推动，这些资金数据背后，透露出重要的交易信息！为此，《每日经济新闻》记者通过月度北向资金、重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等六大维度来深度复盘，为投资者奉献最新的操盘秘籍！

关键要点梳理：

1、北向资金：A股震荡，蹊跷的是，北向资金5月最后一周爆买150亿，超出前一周70多亿元。

2、重要股东增减持：时隔两年多，“套现王”、中国版孙正义龚虹嘉欲减持50亿元。融创中国已套现超100亿元。

3、大宗交易：网红概念股“割韭菜”，梦洁股份与淘宝主播薇娅合作后股价9天8板，实控人前妻精准减持。

4、融资融券：5月，相比融资余额个位数环比增长，日均融券余额却呈现两位数增长，环比增长20%。

5、主力资金流向：5月只有2个交易日出现了主力资金的净流入，净流入规模排名居前的个股包括王府井、青岛啤酒等。

6、机构调研：5月来机构调研次数大降53%，王亚伟掌舵的千合资本调研了18家公司，淡水泉调研了25家公司。

5月，沪指小幅下跌，创业板指小幅上涨，虽然指数波动不大，但是个股分化严重，不少个股股价创新高的同时，也有不少个股不断创新低，应验了“五穷”魔咒。

而在上期“A股数据密码”报道中即指出，A股的资金线面临牛熊分界线和一个显著套牢盘的压力，从5月表现来看，恰恰是受到这两个压力，从5月7日以来，资金线即遇到牛熊分界线阻力而不断走低，意味着资金在不断流出市场。目前资金线紧邻上方就是那个显著的套牢盘，主力刚刚把散户套住，恐没好心立马又来解套小散，除非有特大型利好刺激，估计才有希望放量突破这个套牢盘，在消息面无重大变化的情况下，按照正常的逻辑，资金线可能还会持续走低。

1995年1月1日，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，并且一直沿用至今。

跑步进场，北向资金一周爆买150亿，深市多日现这“历史性”一幕

本周起，深交所先后对5月25日、26日、27日、28日的外资持股情况做出预警。其中，共有3只A股因为5月25日外资持股比例超26%而被预警，26日有3只A股因此被预警，27日、28日更分别有多达4只A股被预警。

近年来，美的集团是被深交所因外资持股比例而预警的“常客”，仅在今年5月，该公司就17次被深交所预警。期间外资对美的集团的持股比例从26.71%稳步提升至27.35%。截至5月29日收盘，美的集团5月累计上涨9.8% ，跑赢沪深300指数10.96个百分点。华测检测也是今年外资的“宠儿”，截至5月29日收盘，华测检测5月累计上涨6.02% ，跑赢沪深300指数7.18个百分点。

另外，本周首次被深交所预警的索菲亚、泰格医药市场表现明显强势。截至5月29日收盘，索菲亚本周大涨25.42%，跑赢沪深300指数24.3个百分点。

不过上交所的A股上一次被交易所发出外资持股预警还要追溯到2018年6月，当时上海机场在6月11日~15日的连续5天被上交所预警，而这5天内，外资持有上海机场的比例都超过了26%。

值得注意的是，从历年深交所对外资持股比例的预警情况来看，2019年是一道“分水岭”。

在2016~2018年的3年间，深交所未预警过一次，此前的2014年2月~2015年5月深交所的预警频率较高，不过所有的预警都集中在格力电器一只A股上，而彼时格力电器在外资的加持下，走出了一轮涨幅近150%的行情。

2019年之后，不仅外资持股比例的预警频率较前几年明显提升，而且被预警的个股数量也明显增多。据深交所网站披露，2019年，有美的集团、大族激光、华测检测3只A股有预警记录；2020年以来，已有美的集团、华测检测、索菲亚、泰格医药4只A股有预警记录。

与之对应的是，2019年全年北向资金净流入3517.43亿元，创下历史新高。

而从上述已被预警的A股来看，北向资金的持股比例起到了决定性因素。据Choice数据显示，截至5月28日，美的集团、华测检测、索菲亚、泰格医药北向资金的持股比例都在16%以上，其中华测检测的北向资金持股比例最高，达20.71%。

5月增持减持数量均大幅上升，融创中国、龚虹嘉大额套现

龚虹嘉被称为中国最牛天使投资人、中国版孙正义。2001年龚虹嘉投资海康威视245万元，如今收益超500亿。自2010年海康威视上市以来，龚虹嘉一路套现。有媒体统计，2011年到2018年期间，龚虹嘉已经减持套现146亿元。

时隔两年多，龚虹嘉重新提出减持计划。从二级市场走势来看，近两年海康威视一直处于高位箱体震荡之中。以5月29日收盘价27.47元计算，龚虹嘉本次如果按照公告上限减持，减持市值将超过50亿元。

而在2011年~2018年，龚虹嘉的上一个减持大周期中，海康威视几乎一路上扬。2011年复权后海康威视的股价不过两三块，但到2018年3月创出历史新高时，已经达到43元高位，区间涨幅20倍。

总之，资本市场投融资应该是有机整体，上市公司重要股东减持也非常正常。但一些巨额减持，对市场信心和承接能力短期会有影响；中长期决定上市公司股价走势的，仍然应该是公司业绩和基本面。

5月五天小长假之后开市，5月6日~5月28日一共只有17个交易日，但发生了1751笔大宗交易，成交股数为37.85亿股，成交金额438.83亿元。其中119笔溢价成交，231笔平价成交，1401笔折价成交。溢价成交占比为6.79%。

而4月一共发生了1245笔大宗交易，成交股数为24.72亿股，成交金额219.27亿元。其中69笔溢价成交，253笔平价成交，923笔折价成交。溢价成交占比为5.54%。

可以明显看出，5月大宗交易无论是数量还是成交金额都大幅增加，但溢价成交比例只有小幅上升。总体而言，5月大宗交易看点颇多，网红概念股相关股东的连续套现是最大焦点。

在网红经济本就有热度又有争议的情况下，这些网红概念股在拉升过程中，伴随着重要股东通过大宗交易巨额减持，更是引起了市场的热议，甚至监管层的关注。

星期六5月一共发生了20笔大宗交易。成交价格在18.36元~20.35元之间，有4笔为平价交易，16笔为折价交易，折价率在6.2%~17.04%之间。总成交金额为3.37亿元。其中平价交易的卖出席位全部是机构专用，买入席位是中信建投北京、西安、杭州的3家营业部。

星期六最新有关大宗交易的公告于5月18日晚间发布。公司指出，1月16日~5月15日，控股股东星期六控股累计减持公司2598.85万股股票，占上市公司总股本的3.52%。其中，5月14日~5月15日减持1076.18万股，占上市公司总股本的1.46%。尽管尚未发布更新公告，但从星期六过去披露的公告来看，不排除控股股东继续减持的可能。

由于搭上网红经济的快车，星期六一度受到市场热捧，曾创出11天9板的奇迹。但从业绩来看，星期六的业绩尚未实现持续稳定增长。在2019年实现净利润1.5亿元后，今年一季报公司亏损达到4921万元。

同样惹争议的还有梦洁股份。5月11日，梦洁股份宣布与淘宝主播薇娅在消费者反馈、产品销售、薇娅肖像权、公益等方面开展合作。5月12日至5月20日，梦洁股份连续拉出7个涨停板，5月21日在创出10.12元/股历史新高后打开涨停。9天8板，梦洁股份赚足市场眼球。

5月日均融券余额环比增长20%，7只股融资净卖出均超2亿元

个股方面，截至5月27日，5月共有915只两融标的股实现融资净买入，相比4月增加了363只，增幅近66%。在这915只融资净买入股中，有248只净买入额超过5000万元，更有129只净买入额超过1亿元。

值得注意的是，有7只标的突破5亿元，分别是牧原股份、万科A、省广集团、长电科技、闻泰科技、保利地产和汇顶科技。记者注意到，牧原股份的融资净买入额已连续3个月位居首位。

从股价表现来看，大部分被融资客青睐且实现融资余额大幅增长的两融标的股的股价均表现优异。比如，在这51只融资余额涨幅超过50%的个股中，仅有14只股价下滑，其余均有不俗的表现。

方正证券近期提出的两融策略显示，市场的核心矛盾在于外需下行与内需刺激力度的角力，经济增长在二季度有望出现小幅的正增长但距离去年第三和第四季度的6%的增长仍有距离，受新冠肺炎疫情影响经济处于缓慢恢复的态势过程中，国内部分消费服务和外需依然疲弱，由于疫情不同步，尚难以形成全球共振上行的局面。

在“六保”的背景下，逆周期政策将不断加力，财政货币政策力度将逐渐明朗，市场仍处于左侧布局阶段，配置的重点仍在偏内需的行业，传统基建角度关注建筑、建材、工程机械、轨交设备等，新基建关注和内需相关的5G、数据中心、智慧能源等领域，消费关注汽车、家电等可选消费以及食品饮料、医药等日常消费。

5月A股市场行情相对4月偏弱，5月主力资金流入A股的力度也不如4月。

4月是今年以来主力资金净流入天数最多的一个月份，总共有5个交易日出现了主力资金的净流入。而5月只有2个交易日出现了主力资金的净流入。

另外，4月有3个交易日主力资金的净流入规模超过160亿元。而整个5月，主力资金净流入规模最大的一天为5月26日，当天主力资金净流入近140亿元。

具体到行业上，据Choice数据统计，在4月2日至4月30日的20个交易日内，在28个申万一级子行业中，只有休闲服务行业呈现了主力资金的净流入。而从5月来看，在5月29日之前的20个交易日内，28个申万一级子行业中，同样也只有休闲服务行业实现了主力资金的净流入。

而另一方面，科技股集中的电子、计算机行业5月主力资金的净流出规模位列28个申万一级子行业中的第一、第二名，其中电子行业主力资金净流出规模超过550亿元。

此外，今年来市场的另一大热门行业——医药生物行业——4月、5月连续2个月主力资金的净流出规模都在300亿元之上。

5月来机构调研次数大降53%，王亚伟、淡水泉盯上了这些股

A股市场近期在内需消费、医疗健康、电商以及部分半导体细分行业等板块上，再度表现出牛股强者恒强的运行格局。保银投资首席经济学家张智威告诉《每日经济新闻》记者，未来A股个股的“分化格局”会是一个长期趋势，近一两年市场可能会分化得比较严重，因为经济基本面其实还不是很好，而市场流动性又比较多，资金会更多地扎堆流入资质比较好的标的中去。这种分化不仅仅在中国，最近一两年在全球范围内都会如此。

视觉：陈冠宇