摘要：此次舉牌後，中信保誠人壽持有中集集團H股股票爲1.03億股，佔其H股股本比例約爲5.0121%。3月23日，太平人壽耗資8500萬港元，通過滬港通從港股二級市場購買入2998.3萬股農行H股股份，舉牌後持有15.45億股農行H股，佔其香港流通股比例升至5.03%。

6月1日，市場迎來兩家險資機構舉牌的消息。

這兩個舉牌消息分別是，中國人壽二度舉牌農業銀行H股，中信保誠人壽舉牌中集集團，今年1月初中信保誠人壽曾舉牌中集集團H股。

6月1日之前已有近2個月未見險資舉牌。這兩則消息意味着，儘管舉牌動作沉寂近2個月，但險資在不斷增持重點股票。

國壽系二度舉牌農行H股，曾二度舉牌中廣核電力H股

6月1日，中國人壽集團公告，截至5月26日，國壽集團連同其關聯方中國人壽股份公司合併持有農業銀行H股30.75億股，約佔該農行H股股本的10.002%，觸及二度舉牌線10%。國壽集團通過滬港通從港股二級市場買入農行H股股份，將本投資納入境外股票投資管理。

權益投資佔比方面，3月31日，國壽集團合併權益類資產賬面餘額佔一季末合併總資產的比例爲20%；截至2020年5月26日，國壽系合併持有農業銀行H股股票的金額爲87.08億元，二者合計佔國壽集團一季末合併總資產的比例爲20.186%。

中國人壽系首次舉牌農行H股發生在2月19日。根據此前公告，2月17日前，中國人壽持有的農業銀行H股股票爲14.56億股，持股比例爲4.7377%。中國人壽2月17日至19日通過港股二級市場連續買入農業銀行H股股份共計8120萬股，連續三日交易完成後，中國人壽持有的農業銀行H股股票爲15.38億股，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，國壽系合併持股從4.9829%上升至5.2470%。

另外，農行H股並非國壽系今年舉牌的唯一一隻股票，國壽系此前還舉牌了中廣核電力H股，也是二度舉牌。3月13日，中國人壽通過港股通從港股二級市場買入中廣核電力，當日買入600萬股股份，使其持股比例從9.952%突破10%，達到10.005%。

中信保誠人壽舉牌中集集團，過去6個月投入約5.5億

除國壽系外，6月1日爲市場所知有舉牌的險資是中信保誠人壽，這是一家合資壽險公司。

6月1日晚，深市上市公司中集集團（000039.SZ）公告，5月29日，中信保誠人壽通過二級市場增持該公司A股713.75萬股。本次權益變動完成後，中信保誠人壽持有上市公司中集集團（A股、H股共計1.86億股，其中A股1973萬股，H股1.66億股，持股合計佔中集集團股比爲5.19%。

公告稱，中信保誠人壽爲發揮壽險資金優勢、開展長期的價值投資，基於對中集集團及其所在行業的分析判斷及充分論證，認爲中集集團具有長期的投資價值，擬通過本次增持取得中集集團部分股權，進一步加強對中集集團的投資。

本次權益變動完成後，中信保誠人壽不排除未來12個月內繼續增持中集集團的股票。中信保誠人壽買入中集集團股票的資金來源爲中信保誠人壽保險的保險責任準備金。

除本次增持外，中信保誠人壽本次增持前6個月內通過證券交易所的證券交易系統累計增持中集集團股票8317萬股，其中A股393萬股，H股7923.86萬股，合計佔中集集團總股本2.32%。該時間段內的成交均價爲6.6元/股，其中A股爲7.63元/股，H股爲6.54元/股。

也就是說，增持前的6個月內，中信保誠人壽增持中集集團共計投入約5.5億元。

此前，中信保城人壽曾公告，今年1月6日，通過深港通買入並舉牌中集集團H股，持有中集集團H股股票爲1.03億股，佔其H股股本比例約爲5.0121%。

值得一提的是，中信保誠人壽儘管體量較小，但其今年舉牌的股票也不僅中集集團一隻。3月19日，該公司通過深港通從港股二級市場買入中國光大控股H股股份，並舉牌。舉牌後，中信保誠人壽持有中國光大控股香港流通股的比例約爲5.1323%。

5家險企今年舉牌13例，舉牌數創四年新高

作爲A股第二大機構投資者，保險資金的動向一向是市場關注焦點。今年以來險資相繼舉牌上市公司，引發市場廣泛關注。

從數量上看，2017年、2018年、2019年險資舉牌上市公司案例各有7次、10次和8次。而今年才進入6月份，據券商中國統計，加上上述最新的2例，今年以來的舉牌動作已經有13例，達到近年最多。

險企此輪重回舉牌模式，在主體和方式上和上一輪都有諸多不同。一是注重價值增長的穩健型險企唱主角，今年險資舉牌的13例，舉牌險資僅5家，包括國壽系、太平人壽、太保系、華泰資產、中信保誠人壽；二是資金來源多來自於自有資金、保險責任準備金、募集資金。

從舉牌驅動力上，險資此輪舉牌既有外在因素也有內在需求。

一是政策上鼓勵保險資金髮揮長期穩健投資優勢，爲實體經濟提供更多長期資金支持。

二是逐漸完善的資本市場將持續獎勵業績優良且穩健增長的個股，符合險資價值投資需求。

三是考慮到低利率趨勢，以及利率下行時優質資產少，在長期投資眼光下，股市是比較有機會的投資領域。

四是應對新金融工具會計準則調整需要，通過逐步減少二級市場股票配置，增加長期股權配置，可以保持權益投資乃至整個投資收益的穩定。

有保險投資人士認爲，在未來利率下行趨勢下，權益資產的佔比也將會是逐漸抬高的過程。

險資舉牌集中於港股

今年險資舉牌的另一個特點是偏好港股。

券商中國記者統計，今年險資13次舉牌涉及8家上市公司股票，其中10次爲港股。涉及的股票包括大悅城、國創高新、農行H股（被2家險資舉牌3次）、錦江資本H股（3次）、贛鋒鋰業H股、中廣核電力H股（第2次）、光大控股H股、中集集團及其H股。

同時，不少H股股票都被險資二度舉牌，包括錦江資本H股、中廣核電力H股，農行H股更是被國壽系舉牌2次、被太平人壽舉牌1次。

券商中國記者瞭解到，香港股市經過去年下半年以來的震盪，一些港股較A股出現了較高的折價率，具有一定吸引力。而且，對於險資來說，H股入手成本較低，但可以實現與A股同等的分紅，對於注重固息收入的險資具有投資價值。早在今年初，不少險資負責人便看好港股投資機會。

以農行H股爲例，不僅太平人壽重倉，也是國壽重倉標的。銀行股本身就有較高的股息率，一直是保險股的重倉類別。此外，港股經過調整，股價相對於A股也顯示出了一定的折價空間。

同時，港股舉牌增加的一個重要原因是由於兩地監管要求差異所致。業內表示，資金在香港市場的舉牌動作不少屬於權益申報的情況。與內地的監管要求不一致，香港方面是如果達到流通股一定比例，比如說5%，而不是總股本的5%，就必須進行一次權益申報，往往大家會理解爲舉牌。從目前來看，險資在香港股票方面的一些投資，在總股本中的佔比相對來說還是比較低的，這跟內地的舉牌有一些差異。

另據瞭解，從政策層面，對險資權益投資比例的放寬正在醞釀之中。監管部門已經多次發聲，將允許符合一定條件的保險公司適度提高權益類資產投資比重，超過30%上限。保險投資人士認爲，適度提高權益比例對保險公司加大權益投資而言屬於利好，短期而言，保險公司不一定會大幅提高權益比例，但從長期來看，各家公司根據自身情況可以有更多佈局空間。

根據中國保險行業協會網站及上市公司公告的險資舉牌信息，險資今年13度舉牌分別是：

1太平人壽舉牌大悅城

1月3日，太平人壽公告完成舉牌大悅城非公開發行股份，投資金額19.07億元。據披露，2019年12月16日，太平人壽與大悅城簽署了股票認購協議。此後，通過參與申購本次大悅城非公開發行股份，太平人壽獲配約2.83億股，獲配股數佔大悅城本次非公開發行後總股本的6.61%，對應投資金額19.07億元。太平人壽本次認購大悅城非公開發行股份的資金來源爲保險責任準備金。

2華泰資產舉牌國創高新

1月9日，華泰資產耗資2.79億元受讓國創高新7330萬股票。據披露，1月9日，華泰資產發行並管理的“華泰資產-創贏系列專項產品（第1期）”賬戶通過協議轉讓方式，從轉讓方國創高科實業集團處受讓上市公司國創高新7330萬股股份，持股比例7.9993%，達到了5%的舉牌線，交易金額約爲2.79億元。該項交易前，“華泰資產-創贏系列專項產品（第1期）”未投資過國創高新。此次舉牌資金來源爲“華泰資產-創贏系列專項產品”向合格投資者所募集的資金。

3中國人壽舉牌農行H股

2月17日、18日、19日，中國人壽通過港股二級市場連續買入農業銀行H股股份共計8120萬股。2020年2月17日前，中國人壽持有的農業銀行H股股票爲14.56億股，持股比例爲4.7377%。連續三日交易完成後，截至2月19日，中國人壽持有的農業銀行H股股票爲15.38億股，賬面餘額爲44.34億元，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，公司及一致行動人合併持股從4.9829%上升至5.2470%。中國人壽此次增持資金來源爲保險責任準備金。

4太保壽險舉牌錦江資本H股

2月19日，太保壽險通過受託管理人太保資管管理的QDII賬戶直接在香港市場買入錦江資本H股股份。舉牌前，太保壽險持有錦江資本6949.4萬股，舉牌後持有錦江資本6978.6萬股，佔其香港流通股比例約爲5.015%。以2020年2月19日錦江資本收盤價和港元兌人民幣匯率0.90爲基準，太保壽險持有的錦江資本股票的賬面餘額爲0.89億元，佔太保壽險2019年四季度總資產的比例約爲0.007%。

5太保系舉牌贛鋒鋰業H股

2月24日，太保集團及控股子公司合計買入贛鋒鋰業H股股票240.52萬股，加上此前持有贛鋒鋰業H股股票791.72萬股，太保系合計持有的贛鋒鋰業H股股票達到1032.24萬股，佔贛鋒鋰業已發行H股股票的5.16%。

6中國人壽舉牌H股中廣核電力

3月13日，中國人壽再度通過港股通從港股二級市場買入中廣核電力，當日買入600萬股股份，使其持股比例從9.952%突破10%，達到10.005%。截至13日，持有中廣核電力H股股票的賬面餘額爲17.69億元。

7太保壽險再度舉牌錦江資本H股

3月18日，太保壽險通過太保資管通過受託管理的QDII賬戶在香港市場買入錦江資本的股份，舉牌後持有的錦江資本股票約1.46億股，佔其香港流通股比例約爲10.46%。

8中信保誠人壽舉牌光大控股H股

3月19日，中信保誠人壽通過深港通從港股二級市場買入中國光大控股H股股份。舉牌後，其持有中國光大控股香港流通股的比例約爲5.1323%。

9太平人壽舉牌農行H股

3月23日，太平人壽耗資8500萬港元，通過滬港通從港股二級市場購買入2998.3萬股農行H股股份，舉牌後持有15.45億股農行H股，佔其香港流通股比例升至5.03%。

10中信保誠人壽舉牌中集集團H股

1月6日，公司通過深港通從港股二級市場買入中集集團H股。此次舉牌後，中信保誠人壽持有中集集團H股股票爲1.03億股，佔其H股股本比例約爲5.0121%。以2020年1月6日中集集團H股收盤價7.41港元/股和港元兌人民幣匯率0.8958爲基準，中信保誠人壽持有中集集團H股的賬面餘額爲6.85億元，佔中信保誠人壽2019年四季度末總資產的比例約爲0.8650%。

11太保壽險舉牌錦江資本H股

4月7日，太保壽險受託管理人太保資管通過受託管理的太保壽險賬戶在香港市場買入錦江資本股份，本次舉牌前，太保壽險持有錦江資本H股股份2.08億股，展期香港流通股比例約爲14.98%。本次舉牌後，太保壽險持有錦江資本股票爲2.1億股，佔其香港流通股比例約爲15.10%。

12中國人壽集團舉牌農行H股

6月1日，中國人壽公告，5月26日，國壽集團合併持有農業銀行H股307456.9萬股，約佔農行H股股本的10.002%。國壽系增持農業銀行股票的資金來源爲保險責任準備金。

13中信保誠人壽舉牌中集集團

6月1日晚，中集集團公告，中信保誠人壽5月29日通過二級市場增持公司A股（000039.SZ）7，13.75萬股。在本次權益變動完成後，中信保誠人壽持有中集集團A股、H股共計1.86億股，其中A股1973萬股，H股1.66億股，持股合計占上市公司股比爲5.19%。買入中集集團股票的資金來源爲中信保誠人壽保險的保險責任準備金。

責任編輯：凌辰 SF179