（原標題：新三板百萬投資生力軍入場，有望爲精選層帶來千億打新資金）

精選層公開發行蓄勢待發之際，新三板市場迎來百萬投資生力軍。

門檻大幅降低的三板市場，在近三個月湧入逾70萬新進場者。據全國股轉公司數據，截至6月2日，新三板合格投資者數量突破百萬，累計開戶數量達1004858戶，較改革啓動前增長近80萬戶，增長約3.4倍。4月以來交易日日均新開戶數保持在1萬戶以上。

投資者帶着交易熱情而來。截至5月底，參與交易的新進合格投資者已佔到盤中參與交易的合格投資者數量的35%，逐漸成爲市場交易的重要力量。

據市場估算，100萬戶合格投資者每戶動用20萬資金參與打新，將爲新三板精選層帶來2000億元打新資金。個人投資者和公募、券商等機構投資者將如何參與精選層打新認購？

“目前開戶數量增長情況和機構資金的熱情都是令人喜悅的。精選層公開發行成功與否，基礎條件是足夠的開戶數量和機構投資者（網下投資者、公募基金等），22家公募基金產品和3000餘家網下合格投資機構將參與精選層首發。”雲洲資本合夥人習青青對第一財經記者表示。

70萬投資者“跑步”進場

設立七年，投資者僅20逾萬戶。新三板市場的高門檻曾長期將投資者拒之門外。

全面深改啓動後，合格投資者數量激增，尤以今年3至6月增速最快。市場數據顯示，2019年底新三板合格投資者爲23.28萬戶，今年3月26日新三板合格投資者爲25.4萬戶，4月29日合格投資者爲68萬戶，5月15日合格投資者爲83萬戶。這意味着，今年3月底至6月初的兩個多月裏，合格投資者數量猛增逾70萬戶。

投資者進場效應逐漸釋放，投資者筆數申報成交率、股數申報成交率均呈上漲趨勢。

市場數據顯示，兩項數據分別較改革實施前上漲了21.92%、23.67%，市場價格連續性增加，市場訂單深度提升，做市商做市意願增強。

究其原因，在門檻普降的政策引導下，投資者“跑步”入場還受到監管推動、券商業務驅動等因素合力影響。股轉公司年內開展“三板新風，攜手向前”主題投教活動，吸引近50萬參與者。同時，在監管下發開戶“硬性指標”後，券商引導投資者關注新三板、開通交易權限的情況增加。

股轉表示，近5個多月來，主辦券商積極落實適當性管理要求，加大投資者服務力度，爲合格投資者開通權限提供便利，推進新三板開戶拓展工作。包括開通線上開戶功能、加大投資者教育和服務力度、組織內部員工培訓等。

投資生力軍帶來千億打新資金

百萬合格投資者的進場，最爲關鍵的影響是，爲即將到來的精選層公開發行提供了人員和資金儲備。

“新進合格投資者中，符合精選層准入條件的投資者數量佔比最高，充分反映出投資者對精選層的期待與熱情。”股轉表示。目前，新三板市場已經形成階梯性、專業的投資者羣體結構，近5萬戶機構投資者、產品已經開通合格投資者權限，20餘家基金公司已啓動了設立新三板基金產品相關工作。

據市場估算，100萬戶合格投資者，每戶動用20萬資金參與打新，將爲新三板精選層送來2000億打新資金。

“假如首批精選層集中掛牌30家，按平均淨利6000萬、20倍市盈率發行25%粗略計算，平均發行3億，首批累計發行90億元，2000億資金打新90億新股，認購倍數將至少超過22倍。”北京南山投資創始人周運南稱。

習青青認爲，從科創板的先行經驗來看，精選層首批發行流程完全對標科創板，科創板首批數據可供參考，如開戶數量、中籤率（比例配售率）、首發企業數量等。他表示，決定精選層首發成功與否的因素，還有首批落地企業的數量和質量水平，以及是否能夠得到投資者認可等。

不過，從投資者結構來看，私募和券商是機構投資者中的主流。

申萬宏源新三板首席分析師劉靖此前表示，雖然開戶數超預期，但結構尚不成熟。初期公募入市仍較緩慢，保險資金進入仍存障礙。他認爲，大資金參與仍偏謹慎。