《數說A股》：證券時報旗下“數據寶”、騰訊證券聯合出品欄目，旨在用大數據透視資本市場本質。

作者：數據寶 梁謙剛

*ST銀鴿1元面值保衛戰落下帷幕，結局以失敗告終。6月9日，*ST銀鴿股價全天在1元以下運行，臨近尾盤短暫觸及1元后幾度被打回原形，最後5分鐘內，*ST銀鴿股價由紅盤翻綠，最終被砸至跌停板，收盤價0.92元，跌停板上封單26萬手。至此，*ST銀鴿已連續20個交易日收盤價低於1元，根據上交所有關規定，公司股票已觸發面值退市條件。

*ST銀鴿在2016年達到歷史巔峯

陷入違規擔保及立案調查後，*ST銀鴿股價今年3月中下旬以來持續走低，自5月13日開始，*ST銀鴿的股價正式跌破1元。雖然其在5月22日以來逐漸反彈，並且累計漲幅達24%以上，但1元始終觸不可及。昨日*ST銀鴿還一度上演“地天板”，只要今日該股收盤價再上漲3分錢，就能暫時擺脫面值退市危機，但這一切都隨着股價跌停而成爲泡影。截至一季度末，*ST銀鴿股東有7.03萬戶。

追溯歷史，不少瀕臨退市的公司都曾有過高光時刻，如樂視網的市值一度超過1700億元，華銳風電在上市之際曾被市場認定爲“風電第一股”，*ST銀鴿也不例外。

公開資料顯示，*ST銀鴿自成立以來一直從事製漿造紙業務，經過多年發展，公司包裝紙和生活紙的生產能力均位於河南造紙行業前列，是河南省規模最大的造紙企業之一。2016年，在重大資產重組的催化下，公司股價在當年12月份達到歷史高點，堪稱*ST銀鴿最風光的時刻之一。然而好景不長，自那以後，公司開始逐步走下坡路，2017年公司勉強扭虧，2018年再次陷入虧損。受包裝紙行業景氣下降，包裝紙產品減量壓價以及計提固定資產減值等影響，2019年淨利潤虧損金額加大。

除了財務狀況困境，*ST銀鴿還出現了一系列人事動盪。2020年4月16日，公司收到董事兼總經理馮衝、董事兼副總經理欒天遞交的書面辭職報告，兩人申請辭去公司董事、高管職務。4月30日，公司財務總監汪君遞交書面辭職報告。

6家公司收盤價低於1元

證券時報·數據寶統計顯示，2020年以來，已有6家A股上市公司宣佈或觸發面值退市，分別是盛運環保、*ST天寶、退市銳電、天廣中茂、*ST美都、神霧環保。業內人士表示，多數面值退市股存在經營困難、財務指標較差、治理機制不完善等問題。即便公司採取“賣殼”、資產重組、公司回購等“自救”措施，但在嚴監管下，效果多是微乎其微。

數據顯示，不含暫停上市、停牌以及退市整理期公司，最新收盤價低於1元的公司有6家，分別是*ST銀鴿、*ST金洲、*ST節能、*ST中天、*ST飛馬、*ST兆新。*ST飛馬是除*ST銀鴿外收盤價連續低於1元天數最多的公司，其已連續6個交易日收盤價低於1元。

去年以來，A股低價股和高價股呈現截然不同的走勢，昔日備受追捧的低價股不再是香餑餑，在經歷連續下跌後股價被打回原形。截至目前，有90家公司收盤價在2元以下。綜合來看，這些低價股都具有業績連年下滑、債務違約、年報被出具非標審計意見和被證監會立案調查等特徵。

從財務數據來看，有不少公司業績狀況堪憂。數據顯示，41家公司2018年、2019年以及今年一季度淨利潤爲虧損狀態。一季度淨利潤虧損最高的是*ST安信，虧損金額達6.65億元。在2018年之前，公司淨利潤保持了連續十年的盈利，且在2017年達到歷史最高水平。但2018年、2019年淨利潤開始持續虧損，公司股價也由此走向下坡路，最新收盤價僅1.8元，年內累計跌幅達到59.46%。一季度虧損金額較大的還有*ST宏圖、*ST東科、*ST華映、ST銀億、*ST富控等。

業內分析表示，在嚴監管的背景下，重組上市的標準已與IPO標準等同。同時，未來創業板實施註冊制後，殼資源將越來越不“值錢”，尤其是“垃圾殼股”的價值不斷下降，上市公司股價的兩極分化將會加劇。

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