交银理财正接洽多家外资金融机构，合资理财子公司呼之欲出！年底前或见分晓

上海证券报孙忠

全国首批银行理财子公司成立至今已有一年。早已开始布局合资理财子公司的交银理财备受市场关注。

6月12日，在交银理财有限责任公司（下称交银理财）成立一周年新闻发布会上，交银理财董事长涂宏表示，交银理财产品多半是固定收益类产品，作为立足大类资产配置的机构，正在尝试优化底层资产，加大布局权益市场。目前，交银理财已经接洽多家外资金融机构，拟共建合资理财公司，补充公司权益短板。最快将在今年12月份前敲定。

交通银行副行长周万阜表示，交银理财定位是国内一流、拥有国际竞争力的综合资产管理机构。交银理财的目标是，年底管理资产规模至1.1万亿元以上。

为更好服务国家战略、提升客户收益，交银理财今日还再度推出相关指数产品，与中证指数公司共同发布了中证交银理财粤港澳大湾区指数。

拟成立合资公司 发力权益产品

资管新规发布以来，商业银行纷纷踏上资管转型之路。作为改革的产物，理财子公司成为转型发展主要载体。

作为全国首批开业的银行理财子公司——交银理财在过去一年中，深入推进转型发展，在不断推进老产品净值化转型的同时，积极推进符合资管新规要求的新产品发行。在7200多亿元的老产品中，预期收益型产品已减少900多亿元，净值型产品占比已经达到45%。截至一季度末，交银理财已发行1900多亿元新产品，跻身行业前三。

涂宏表示，交银理财正在与外资机构接洽，拟在几家公司中选择，但仍需要考察和监管报批，有望在12月之前可以获批。

此前，中银理财与东方汇理资产管理公司成立了合资理财公司——汇华理财有限公司。

目前，银行表内表外都面临着息差收窄的压力，这也是引入外资的一个动力。

涂宏表示，由于资产和负债下降的节奏不完全一致，理财端感觉到了压力。目前交银理财80%以上为固定收益品种。其他银行理财子公司也出现了一定的利率倒挂产品，产品收益率为3.3%-3.4%。

此次计划引入外资成立合资子公司，交银理财旨在引进智力和技术，以市场换取技术和风控。同时也更希望海外潜在合资方可以共享渠道，实现强强联手。

涂宏表示，中长期来看，银行理财资金需要进行资产配置，分散化投资，类似近期债市波动，会造成产品净值波动。权益投资领域，交银理财希望与合资外方对于细分市场进行研究，在权益市场上结合国内外特点推出一些产品，逐渐扩大权益产品比重。

拟引入国债期货对冲风险

据悉，交银理财正在寻求更加完美的投资策略，让固收类产品更加稳健。

交银理财总裁金旗告诉记者，市场对政策理解可能有一些误区，央行直达实体经济的两个政策工具，与今年以来的货币政策并不矛盾。市场担心直达实体的政策工具落地，代表了“宽货币”向“宽信用”加速转变，市场可能有一些过度反应，导致债市短期超跌，理财子公司发行的市值法估值的产品出现净值回撤。

据悉，交银理财开业至今，一向强调大类资产配置，部分理财产品也有回撤，但十分有限。未来还会作进一步分析，满足投资者对安全性和稳定性的需求。数据显示，目前交银理财产品发行较为平稳。此前，每个月稳定在发行300亿元到400亿元理财产品的水平，6月份前十天，已经发行100亿元理财产品。

金旗表示，公司正在考虑过采用国债期货的对冲作用。此前，交通银行已经进入国债期货市场，但理财子公司尚未有明确政策。交银理财正在探索通过和其他机构合作，使用这些利率对冲工具，预计6月底就会使用起来，以提升产品收益稳定性。

布局长三角和粤港澳大湾区

理财子公司的设立，不仅促进了资管行业更高质量发展，也推动着银行理财业务回归本源——支持国家战略，服务实体经济。

去年，交银理财推出“中证交银理财长三角指数”，引导金融资源投入实体经济。同时，将这一指数作为资产配置的工具，通过与指数挂钩的相关产品，帮助金融同业有效选择优质企业，提高资产配置效率。同时，指数化投资也较为符合银行理财资金稳健的风格。

截至4月30日，“中证交银理财长三角指数”上涨5.02%，超过沪深300指数4.59个百分点，展示出这一区域科技企业的投资价值。为了配合这一指数，交银理财还推出了长三角主题系列理财产品，其中首款产品“博享长三角价值投资18个月定开1号”于去年底发行，共募集资金16.61亿元，业绩比较基准为4.3%。截至5月下旬，该系列产品已募集12期，总管理规模126.3亿元。

12日，交银理财再度携手中证指数公司合作开发“中证交银理财粤港澳大湾区指数”，配合指数发布推出的“大湾区理财产品”聚焦在粤港澳大湾区的战略新兴产业、高科技产业和现代服务业。“这是继长三角系列产品之后以区域主题为特色的又一款旗舰产品，为理财客户投资分享国家战略红利提供了差异化选择。”金旗这样分析道。

数据显示，交银理财权益占比较高的5只混合类产品中，其中有4款为挂钩长三角指数产品。未来将有更多资金配置到粤港澳大湾区指数中去。