交銀理財正接洽多家外資金融機構，合資理財子公司呼之欲出！年底前或見分曉

上海證券報孫忠

全國首批銀行理財子公司成立至今已有一年。早已開始佈局合資理財子公司的交銀理財備受市場關注。

6月12日，在交銀理財有限責任公司（下稱交銀理財）成立一週年新聞發佈會上，交銀理財董事長塗宏表示，交銀理財產品多半是固定收益類產品，作爲立足大類資產配置的機構，正在嘗試優化底層資產，加大布局權益市場。目前，交銀理財已經接洽多家外資金融機構，擬共建合資理財公司，補充公司權益短板。最快將在今年12月份前敲定。

交通銀行副行長周萬阜表示，交銀理財定位是國內一流、擁有國際競爭力的綜合資產管理機構。交銀理財的目標是，年底管理資產規模至1.1萬億元以上。

爲更好服務國家戰略、提升客戶收益，交銀理財今日還再度推出相關指數產品，與中證指數公司共同發佈了中證交銀理財粵港澳大灣區指數。

擬成立合資公司 發力權益產品

資管新規發佈以來，商業銀行紛紛踏上資管轉型之路。作爲改革的產物，理財子公司成爲轉型發展主要載體。

作爲全國首批開業的銀行理財子公司——交銀理財在過去一年中，深入推進轉型發展，在不斷推進老產品淨值化轉型的同時，積極推進符合資管新規要求的新產品發行。在7200多億元的老產品中，預期收益型產品已減少900多億元，淨值型產品佔比已經達到45%。截至一季度末，交銀理財已發行1900多億元新產品，躋身行業前三。

塗宏表示，交銀理財正在與外資機構接洽，擬在幾家公司中選擇，但仍需要考察和監管報批，有望在12月之前可以獲批。

此前，中銀理財與東方匯理資產管理公司成立了合資理財公司——匯華理財有限公司。

目前，銀行表內表外都面臨着息差收窄的壓力，這也是引入外資的一個動力。

塗宏表示，由於資產和負債下降的節奏不完全一致，理財端感覺到了壓力。目前交銀理財80%以上爲固定收益品種。其他銀行理財子公司也出現了一定的利率倒掛產品，產品收益率爲3.3%-3.4%。

此次計劃引入外資成立合資子公司，交銀理財旨在引進智力和技術，以市場換取技術和風控。同時也更希望海外潛在合資方可以共享渠道，實現強強聯手。

塗宏表示，中長期來看，銀行理財資金需要進行資產配置，分散化投資，類似近期債市波動，會造成產品淨值波動。權益投資領域，交銀理財希望與合資外方對於細分市場進行研究，在權益市場上結合國內外特點推出一些產品，逐漸擴大權益產品比重。

擬引入國債期貨對沖風險

據悉，交銀理財正在尋求更加完美的投資策略，讓固收類產品更加穩健。

交銀理財總裁金旗告訴記者，市場對政策理解可能有一些誤區，央行直達實體經濟的兩個政策工具，與今年以來的貨幣政策並不矛盾。市場擔心直達實體的政策工具落地，代表了“寬貨幣”向“寬信用”加速轉變，市場可能有一些過度反應，導致債市短期超跌，理財子公司發行的市值法估值的產品出現淨值回撤。

據悉，交銀理財開業至今，一向強調大類資產配置，部分理財產品也有回撤，但十分有限。未來還會作進一步分析，滿足投資者對安全性和穩定性的需求。數據顯示，目前交銀理財產品發行較爲平穩。此前，每個月穩定在發行300億元到400億元理財產品的水平，6月份前十天，已經發行100億元理財產品。

金旗表示，公司正在考慮過採用國債期貨的對沖作用。此前，交通銀行已經進入國債期貨市場，但理財子公司尚未有明確政策。交銀理財正在探索通過和其他機構合作，使用這些利率對沖工具，預計6月底就會使用起來，以提升產品收益穩定性。

佈局長三角和粵港澳大灣區

理財子公司的設立，不僅促進了資管行業更高質量發展，也推動着銀行理財業務迴歸本源——支持國家戰略，服務實體經濟。

去年，交銀理財推出“中證交銀理財長三角指數”，引導金融資源投入實體經濟。同時，將這一指數作爲資產配置的工具，通過與指數掛鉤的相關產品，幫助金融同業有效選擇優質企業，提高資產配置效率。同時，指數化投資也較爲符合銀行理財資金穩健的風格。

截至4月30日，“中證交銀理財長三角指數”上漲5.02%，超過滬深300指數4.59個百分點，展示出這一區域科技企業的投資價值。爲了配合這一指數，交銀理財還推出了長三角主題系列理財產品，其中首款產品“博享長三角價值投資18個月定開1號”於去年底發行，共募集資金16.61億元，業績比較基準爲4.3%。截至5月下旬，該系列產品已募集12期，總管理規模126.3億元。

12日，交銀理財再度攜手中證指數公司合作開發“中證交銀理財粵港澳大灣區指數”，配合指數發佈推出的“大灣區理財產品”聚焦在粵港澳大灣區的戰略新興產業、高科技產業和現代服務業。“這是繼長三角系列產品之後以區域主題爲特色的又一款旗艦產品，爲理財客戶投資分享國家戰略紅利提供了差異化選擇。”金旗這樣分析道。

數據顯示，交銀理財權益佔比較高的5只混合類產品中，其中有4款爲掛鉤長三角指數產品。未來將有更多資金配置到粵港澳大灣區指數中去。