北向資金尾盤異動推動股市走向全面牛市

文/ 王晶瑩

導語：您是否還在爲看不清市場真相而發愁？是否還在爲找不準市場行情而煩惱？《遠見有良策》，每天更新A股最前沿策略研究報告，爲您沙裏淘真金。

1、言而總之：A股三大指數低開高走

A股三大指數今日大幅低開後一路震盪走高，最終滬指僅僅微幅收跌，深成指與創業板指紅盤報收。市場成交量萎縮，兩市合計成交6992億元，行業板塊漲跌互現，醫療板塊強勢領漲。北向資金尾盤異動，一度淨流入近90億元，最終收盤時淨流入19.62億元。

2、先見之明：全面牛市即將開啓

買股票就是買預期，有了先見之明才能把握良機。東海證券認爲，大盤昨日震盪收小實體陰 K 線，收盤下跌 12 點，跌幅 0.42%，收於 2943點。量能略收，大單資金再度淨流出，全天淨流出超 48 億元。昨日大盤指數與中小板、創業板等重要指數漲跌不一，表現背離，大盤指數的分鐘線指標進一步走弱，短線調整並不充分。

預計未來 CPI 的走勢以降爲主，食品尤其豬肉鮮菜價格的回落、內需和外需的疲軟將帶動 CPI 指數持續下行。但隨着復工復產的推進，供需關係有所好轉，目前供給與需求總體處於動態平衡中。此外，工業生產有所恢復，需求有所好轉。5 月份 PPI 同比跌幅小幅擴大，主要或與前期國際原油價格持續大幅下跌有關，預計隨着原油價格的回升，下半年 PPI降幅會有所收窄。整體來看目前已沒有明顯通脹壓力，特別是核心 CPI 處於 1.1%的較低水平與 PPI 持續下行均爲貨幣政策提供了較好的調控空間。

國信證券在報告中指出，美國距離走出經濟蕭條，還差一個 3 萬億。現在的局面“挖掉地基蓋大樓”並非穩定的狀態，美國財政部發債的高峯時間已經到來，主體在 6-9 月份，隨着美聯儲被迫將負債表快速放大，我們可以確認美國走出蕭條模式，金融危機的四段論將不會再發生。隨之而來的是美元指數的中期走弱，這將對 A/H 股的估值抬升，尤其是低估值板塊的抬升，起到重要的推動作用，最終，A/H 將呈現出即科技、消費牛之後“全面牛市”。

國內的經濟復甦是穩健的，但也不是一蹴而就的。最近一個月，美國股市呈現出了“全面牛市”的景象，科技消費跑在前面，而週期類公司最近追趕的速度很快，我們認爲這是一種在超級寬鬆的貨幣政策下的預演，後期它需要等待基本面的跟上。隨着 6-9 月份美國政府的天量美債的發行，基本面跟上的確定性則大幅提升，屆時 1）美國排除金融衰退；2）天量貨幣促使美元走弱；加之 3）國內的疫情防控全球最好；4）低估值；A/H 股就會迎來海量的外資推動股市走向全面牛市。

3、遠見淘金：關注網安、雲計算和金融科技

行情捉摸不定，精選行業才能淘到真金白銀。渤海證券認爲，在 2020 年上半年，在新冠疫情一季度快速爆發，經濟活動大幅減少，二季度疫情基本控制，經濟活動全面恢復的背景下，A 股經歷了較大的波動，從 2020 年初到截止 2020 年 6 月 10 日，創業板上漲了 22.5%，中小板上漲了 12.2%，而代表大盤股的滬深 300 則下跌了 1.4%，上證 50 下跌了 5.1%，而申萬計算機指數上漲了 12.7%，其上漲幅度大於上證 50 和滬深 300，落後於創業板。經過從年初到當前的計算機指數的大幅上升，申萬計算機板塊的估值上升明顯，其 PE(TTM)已經從年初的 59.7 上升到71.9。