A股打破“端午劫”，創業板走出9連陽，周線也五連陽了。說這是牛市，應該是毫不誇張。

指數能夠強勢翻紅的功臣，除了科技股，就是今天銀行、保險等逆勢上漲，特別是尾盤還在繼續拉昇，就是在賭今天盤後降準。市場預期的這麼滿，應該是要降的。除此之外，最期待的就是T 0的消息，之前已經吹了幾次的風；加上最近創業板註冊制推進的這麼快，T+0的進展應該也會超出預期，期待官方儘快放出確切的消息。

但與市場高歌猛進的局面相左，個股層面反而進一步在強化抱團的特徵。科技股方面，卓勝微、藍思科技等龍頭集體大漲，資金抱團的跡象明顯。兩市共69股創上市以來新高（剔除次新股），創出4個月以來新高。

但正是因爲資金抱團，所以兩市僅38只非ST股收漲停，數量創出近2個月的新低。

原因上本質還是註冊制，對於政策，我們的觀點還是沒有變化——註冊制一旦開始推行，其實是否引來增量資金，以及是否實施更強的退市制度等等，都只是錦上添花了。註冊制本身的強度就足以徹底改變創業板乃至於整個市場的生態。

大量超發的新股會直接沖銷掉大量上市公司的稀缺性，尤其對於垃圾股的稀缺屬性將不復存在。未來市場的有限資金將無限地集中於少數核心標的品種中。

而這種特徵在昨天的創業板大漲中已經體現。昨天創業板大漲1.67%，走出瘋狂的8連陽。但整個創業板812只個股，只有288家上漲。而今天顯然抱團還在進一步強化。核心資產溢價的邏輯將越發深入人心。

今天盤中的黑馬是國美系的暴漲，原因還是換湯不換藥的黃光裕出獄。拉近網娛暴漲56%，國美金融科技暴漲47%，國美零售漲17%，中關村、國美通訊、金泰集團漲停。

國美這個曾經的零售巨頭，再近十年幾乎零增長的背景下，把曾經老總作爲唯一的救命稻草，想想真的挺難的。畢竟時代已經變了，黃光裕作爲一代梟雄固然值得尊敬。但中國的零售市場已經不再是十年前的江湖。打敗了國美的不是老對手蘇寧，而是阿里京東拼多多。

實際上，曾經的一方諸侯誰又能想象到中國零售業的鉅變呢？在黃光裕入獄兩年後馬雲和王健林的十年賭約不也恰恰是一次時代變革的見證嗎。

回到資本市場也是如此。新的政策帶來了新的變革。新的變革引發新的機會。有人說A股牛市就是個笑話，但回首看一看，今天的A股與五年前又是天壤之別。新的時代已經來臨了。大家不妨多一點期待。