因端午假期，本週只有三個交易日。雖然上證指數仍然黏糊，但創業板指繼續高歌猛進。上半年還剩下兩個交易日了，觀察上證指數和創業板指，令人不少感慨。

到目前爲止，上證指數上半年的K線是一根帶有330多點下影線、實體爲80點的十字陰線。年開盤指數3066點，目前指數2979點。

而創業板指，年開盤1811點，目前指數2382點。是一根實體爲570多點的實體大陽線。

我去年底前瞻性指出創業板有望提前進入牛市進程、上證大盤只是維持區間震盪的觀點，得到了完美的驗證！

如今，在上半年即將結束，下半年即將開啓之時，我想再對下半年的走勢做一個前瞻性的預判，供投資者參考。

首先談創業板指。

從創業板指的月線觀察，在沒有突發黑天鵝的情況下，毫無疑問，創指在下半年還會再創新高。從結構和形態上判斷，創業板本輪牛市進程最終試探2800甚至3000點的可能性還是相當大的。不確定的只是到達的時間是年內還是明年上半年。

而從中短週期看，在本月拉出了較長的中陽線之後，創指在7月份會有個衝高回落的概率。原因既有市場的也有技術層面的。技術層面的原因是，7月初市場若繼續慣性衝高，在周線指標高企的情形下，技術上已經出現的乖離率將變得更大，客觀上會有一個向下回拉的力量出現。市場層面的原因是，7月中旬起尤其是7月22日，科創板面臨着很大量的解禁股。雖說科創板與創業板並不是同一個板，但累計漲幅都已經很大的科創板調整，必定會帶動相關板塊的科技股一起調整。更何況，新三板精選層和創業板註冊制帶來的大量新股也已經緊鑼密鼓。市場的資金和注意力有所分散是必然的。

但我前面已經談到，由於創指的牛市進程並沒有完成，所以，創指7月份預期出現的回調，理論上不會低於2200點。甚至，不排除2300點附近就會有買盤開始再度低吸。

但上證指數卻沒有那麼令人鼓舞了。

雖然，上證指數1646點以來的回升通道仍然完好，但是，由去年3288點以來形成的中期下降通道的上軌壓力位就位於3020點附近。我當然不是說，這個3020點不可逾越，但這個阻力位附近將產生比較大的震盪，那是不言而喻的。

我前面也已經談到，上證指數上半年的半年線是一根很長下影線的陰線。這根半年線的開盤指數是3066點，上影線則在3127點。可見，即便前面提到的上軌壓力線短期被衝破一下，上證指數仍將受制於3066-3127點的密集套牢區間而再度震盪回落。

可見，到目前爲止，上證指數的區間震盪格局始終尚未看到被改變的跡象。

那麼，7月22日上證指數納入科創板指數以及改進了某些編制方法之後是否會變得強勢一些？會有好的作用，但這次改編並沒有去除上證指數最大的拖累因素：總股本加權。什麼時候改成流通股本加權了，那纔是真正徹底的改造了上證指數。不過，這種傷筋動骨的改造，會給上證指數帶來突變。不符合無縫對接、逐漸過渡的改編初衷。那就慢慢來、分步走吧。

隨着中概股的迴歸，隨着新興產業科技股隊伍的不斷壯大，它們在上證指數中的權重也會逐漸加大。創業板進入牛市進程之後，我相信，上證大盤明年的某個時候，也會慢慢地好起來的。