文|海哥商業觀察 ID:hgsygc

6月11日，網易正式回港交所上市。發行價爲123港元，收盤上漲5.69%，報收130港元，目前市值4458.21港元。

網易CEO丁磊在杭州上市慶典現場，與8位“熱愛者”進行了“雲敲鐘”。

丁磊表示：“在香港上市是網易全新的起點。立足於這個更瞭解網易、網易也更瞭解的市場，通過持續網聚人的力量、網聚熱愛的力量、網聚創新的力量，我們可以爲廣大用戶帶來更多的價值。”

本文梳理了網易本次上市相關的四個看點，與大家分享：

1、網易現狀：遊戲共享8成收入9成利潤

網易從做郵箱起家，先後做了門戶、搜索、互娛（遊戲）、有道、音樂、電商等業務。甚至，這幾年丁磊還養了豬，網易“豬廠”由此得名。但是，網易本質上還是一家遊戲公司。

根據網易2020年Q1財報，2020年第一季度網易遊戲淨收入爲人民幣135.18億元，約佔網易總收入的八成左右，更貢獻了大約九成的利潤。而且，從2017年至今，網易遊戲的收入佔比總體保持逐年增高的態勢。

目前，網易主營業務由三大版塊構成：一是遊戲，第二是有道，第三是創新業務及其他。有道主要是教育學習產品。郵箱、電商、門戶等業務都被歸至創新及其他服務範疇。

2、丁磊財富：身價超2000港元

網易5月25日最新持股情況顯示，丁磊持股14.56億股，佔總股本的44.7%。根據網易最新港股市值4458.21港元，丁磊身價達1992.81港元。

網易1997年創立，20年前在美國納斯達克上市。丁磊至今依然保持這麼高持股比例，在衆多互聯網大佬中堪稱罕見。很多人都可能沒想到，這個30歲就成爲中國首富的人，居然這麼“摳門”。

丁磊的“摳門”並不是我給他安的標籤，而是真的“有口皆碑”。有文章稱他，請員工喫飯還不帶錢。

而丁磊身邊出走的員工，後來成爲“大佬”的還不少。比如陌陌的唐巖，YY的李學凌，雪球的方三文，猿輔導的李甬等。這些人在自己出來創業都很成功。得虧丁磊摳門，讓這些員工自己去創業，要是給了他們豐厚的股票，這些人可能就被“腐蝕”，咱們也就少看到一些領域的優秀公司了。

2014年，網易就和前員工唐巖“撕逼”了一回。在陌陌赴美上市前夜，網易橫插一刀，發表聲明稱陌陌公司創始人、CEO唐巖在網易工作期間存在不法行爲，喪失職業操守、利用職務之便爲其妻子所在公司輸送利益，並且還因個人作風問題於2007年被中國警方拘留10日。

看到日益壯大的陌陌，前老闆丁磊不開心，如此對待前員工的互聯網大佬也不多見。

3、網易員工平均年齡29歲

5月30日，丁磊在致股東的一封信中表示：我29歲時，網易剛剛上市，那時員工221人，現在已經超過2萬人，組織規模實現了百倍增長，網易員工年齡一直保持在29歲以內。

丁磊還把“建立一個有自我進化能力的組織，永遠保持29歲”當成是未來的目標之一。

關於這一點，在網上的各類文章中不乏精彩的評論：“你品，你細品，說明網易在不斷[優化]老員工”、“丁磊道出了互聯網企業35歲裁員的真相”。

4、網易的未來：國際化和教育

網易本次回港上市融資用途爲：全球化戰略及機遇約佔45%。創新業務約佔45%；一般企業用途約佔10%。

可以看得出，全球化戰略可能是未來網易重要的增長點。丁磊在股東信中也明確，要立足中國，堅定地推進全球化戰略，與世界同步。丁磊提到，早幾年，網易就在探索互娛、教育、音樂、電商出海。海哥認爲，網易國際化戰略多半還是以遊戲的海外複製爲主。畢竟，這個來錢最快。

而在電商領域，考拉已經20億美元賣給阿里巴巴，僅留下“嚴選”。“嚴選”上的產品總體不錯，但受限於目前的市場環境，註定是一個燒錢、需要持續熬纔有可能出頭的“虧錢貨”。我認爲，嚴選的核心挑戰還是市場競爭的問題，要品質和要規模、要增長、要利潤總是難以平衡的。

而網易有道，目前的增速很快。其2020年第一季度財報顯示，有道淨收入5.414億元，同比增長139.8%。財報顯示，有道精品課的核心內容k-12課程報名人數暴增358.7%，人均費用的增加帶動毛利增長了345.6%。

在線教育毫無疑問是最重要的一個風口。目前，我國在線教育用戶規模達4.23億，較2018年底增長2.22億。未來，毫無疑問還有很大的增長空間。有道雖小，只要產品持續給力，不排除未來會挑網易的大梁。

結語：中短期的網易，依然能夠保持少年般的活力

過去20年，網易保持了較高的投資回報率。網易從當年互聯網泡沫中的股價不到0.5美元，到今天已經到了425億美元。算是近年的分紅派息，網易的持股整體年化回報率超過26.2%，堪稱互聯網公司中的“茅臺”。

丁磊說，“到今天，網易的股價無論是提升倍數，或是年複合增長率，都有良好的表現。我們每季度爲股東分紅，也已經堅持了6年。這是一個好的趨勢，它代表了我們與投資人分享成長的意願，也代表了網易仍像少年般蓬勃與充滿活力。”

至於未來的投資回報，有丁磊這樣摳門、會賺錢的老闆，遊戲如果出海順利、抓住教育的風口，網易的中短期未來還是可以期待的。至於更長的未來，我認爲網易要成爲一家偉大的公司，需要有更長的目光去佈局真正能夠影響下一個十年的核心產品。