文｜风马牛 （微信公众号：冯仑风马牛）

6 月 2 日，朋友圈还沉浸在「摆摊」的烟火气中，没人注意到，一个远在瑞士的西班牙男人通过视频，收到了来自海南省委书记的建议：深入学习前一天公布的《海南自由贸易港建设总体方案》以及中央 12 号文件精神。尽管语言不通，这个白发苍苍的男人还是赞同地点了点头，会议结束，宾主尽欢。

几天后，在一场解读《海南自由贸易港建设总体方案》的发布会上，海南省长斩钉截铁地说：「海南不能成为房地产加工厂。」不靠房地产，靠什么扛起自贸港呢？

在人们观察海南其它产业时，那个答应学习中央 12 号文件精神的老外重新被人关注，他叫胡里安·蒂尔斯（Juliàn Díaz González），最为人知的身份是世界最大机场免税商杜福睿集团（Dufry）董事、全球首席执行官。

这不是海南和杜福睿第一次结缘。

2017 年，海南省最大的企业海航集团曾大手笔收购杜福睿股份，成为杜福睿第一大股东。在当时，全国免税店几乎被中国免税品（集团）有限公司（即中免集团）垄断，海航借杜福睿进军免税业的雄心显而易见，但这宏伟蓝图还没来得及上色，海航就不得不在 2019 年匆匆抛售资产回血。这一年杜福睿销售额为 88.5 亿瑞士法郎（约合人民币 658 亿元），美洲业务占比过半，海航的黯然离去对杜福睿似乎没什么影响。

然而就在公布财报后不久，杜福睿对外表示：疫情使得公司 4月收入锐减 94%，预计全年收入将下降 40-70%，消息一出，杜福睿股价暴跌。于是《海南自由贸易港建设总体方案》发布当天，杜福睿就向海南省政府表达了希望在海南自贸港投资的意愿。长期以来押注美洲市场的国际巨头，也不由得在动荡的局势中寻找新的突破。

视频会议中的蒂尔斯和海南省委书记

杜福睿起源于 155 年前，不仅是免税业发展的见证者和领头羊，对如何顺势而为也深有体会。

1865 年，杜福睿在瑞士巴塞尔成立。这一年刚好是维也纳会议召开五十周年，也是瑞士成为永久中立国五十周年。五十年里，瑞士解决内部政治动乱，定宪法、设联邦、统一度量衡、确立瑞士法郎是唯一合法货币，把整个国家从欧洲连绵不休的战火中拉了出来，全心全意发展国内经济、交通、公共卫生。

巴塞尔是瑞士第二大城市，仅次于苏黎世，位于瑞士、德国、法国三国交界处，横跨莱茵河两岸，交通便利，是天然的贸易港口，杜福睿就在这里开设了第一家零售商店。凭借天然的地理优势，杜福睿把法国、德国的商品销往瑞士国内，即便是在两次世界大战期间，杜福睿也和母国瑞士一样，毫发未损，反而实力越来越强。

和平，是杜福睿发展壮大的必要条件。

香农机场

1947 年，作为跨大西洋航线最重要的中途站之一，爱尔兰香农机场也做起了地理优势的生意。由于当时的飞机续航能力有限，大量往来欧美的乘客不得不在中转站停留，给机场管理带来沉重负担。香农机场开始琢磨：如何从这些中途客人身上获得更多收入？促使他们购物。怎么让旅客心甘情愿带上更多行李呢？提供更便宜的好货。

于是，香农机场开设了历史上第一家免税商店，果不其然，面对价格实惠的商品，长途旅客很难抑制住自己，纷纷「剁手」。由此，免税商店这种特殊的零售形式，成了国际旅游中不可或缺的一站。

之所以说免税商店特殊，是因为里面提供的商品，通常是烟酒、珠宝等价格不菲、附加税重的商品，比起国内层层加码的流通价格，免税店给出了一个明显的优惠区间，而这种免税经营，是国家让渡一部分税收权利下的特许经营，看似是国家失去了一部分税收，实则每一家免税商店在获得特许经营权之前，都必须经过投标，事前规定好缴纳给当地的佣金（按销售额的一定比例计算，有时高达 55%）。

按照亚当·斯密在《国民财富的性质和原因的研究》中描述的税收经济原则，购物免税属于出口退税的一种特殊形式，而出口退税有利于国际贸易的发展。因此，免税业对当地来说仍然有利可图。

杜福睿从事零售业将近百年，得知免税商店这种特殊的零售形式出现后，也很快跟上。

一开始，为了尽量规避风险，杜福睿从事免税批发业务：直接向全球各地免税商店供货，却不必承担高昂的机场佣金费用。几年之后，杜福睿和上游厂商打好了关系，才进入免税零售行业。这时免税业早已形成成熟的供应链，毛利率可达 50% 以上。

与此同时，在马歇尔计划的刺激下，欧洲经济逐渐复兴。为了对抗日趋强大的美国飞机制造商，英、法、西德、西班牙四国政府合资成立了空客。欧美飞机制造商的博弈，使得航空业迅速发展，载客成本不断降低，乘客也越来越多。杜福睿以瑞士为起点，背靠法国、西德，把免税业务拓展到欧洲各地。

随着欧洲一体化愈发深入，欧洲内部的免税品价格不再具有竞争力，行业竞争也趋于白热化，杜福睿只好大举扩张，收购美国、意大利和瑞士的竞争对手，成为全球最大的免税集团。

然而多年以来，杜福睿的业务重心始终在欧美，亚洲业务占比不到 10%。

一家典型的杜福睿免税店

杜福睿在全球机场攻城略地的同时，中国免税业也在奋力追赶。

改革开放第二年，中国就有了免税业务，但这时的免税店更像是可有可无的装饰品，同一时期，日本、台湾游客出国狂买免税品的新闻不断被西方媒体报道，而中国免税店仅对特定的外宾、公派出国人员开放。1990 年，北京开设了第一家市区免税店，在政策支持下，中国国旅旗下的中免集团得到特许经营权，开始长期垄断免税业。

中国加入世贸组织后，经济发展迅猛，出入境人数剧增，国内机场、口岸的建设如火如荼，免税业以每年 20% 以上的规模增长，成为零售业不可忽视的组成部分。

同样是因为地理优势，自 1988 年起，海南就被划为经济特区，然而和爱尔兰香农机场、瑞士巴塞尔不同，海南并没有因此发展出强大的免税业。

虽然在政策的催动下，海南经历了 1990 年代的「下海」浪潮、 2000 年以后的旅游业带动，却始终没有达到政策预想中「最大的经济特区」应该达到的程度。

多年以来，海南尤其是海口的经济，对房地产的依存度极高，外地游资推高房价，击鼓传花的游戏成为海南最广为人知的财富密码。有人评价道，「海南经济基础薄弱，政策能带来人掘金，却留不住人发展」。

著名的海南烂尾楼

2011 年，海南正式发布离岛免税政策，意味着国内游客去海南旅游，也能享受离岸免税店的优惠，海南免税零售额暴涨，旅游业也被极大带动起来，免税业的红利才被海南所重视。也是这一年，第一家外资免税商日上（Sunrise）获得特许经营权，入驻北京首都国际机场、上海虹桥国际机场，引进这尾「鲶鱼」后，中免集团不得不在压力下升级服务，机场非航收入稳步上涨。

2018 年，海南发布「全域限购令」，下定决心要忍受阵痛，降低对房地产的依存度。如此一来，海南的经济重心应该放在哪里呢？

探索两年后，《海南自由贸易港建设总体方案》在全球疫情大流行的背景下出炉，「制度集成创新」成为热词，作为「贸易自由便利」的一部分，海南省离岛免税购买限制有望进一步放松，早前过于重视欧美市场的杜福睿瞅准机会，立马联系海南省政府，后者也对引进外资免税商颇有兴趣，于是出现了文章开头的那一幕。

值得一提的是，在海南省委书记和杜福睿全球总裁的会谈中，着重提到的是「离岛免税」而非「离岸免税」，而在随后解释《海南自由贸易港建设总体方案》的发布会上，海南省长特别提到，「将允许本岛居民免税购买部分进口生活用品。」

打破免税业对外的固定思维，让 14 亿国内消费者不必出境也能享受到免税商品的优惠，是杜福睿这样长期徘徊在亚洲市场之外的免税商，在当前动荡局势下不容错过的机会，同时也是海南真正成为自贸港的重要一步。

资料来源：

[1]央视新闻：海南：将允许本地居民岛内免税购买进口生活用品

[2]海南日报：刘赐贵与首批有意愿在自贸港投资的世界知名企业会谈

[3]证券时报：免税提额品类扩大海南免税成旅企必争之地

[4]TR Business：Covid- 19 : Dufry declares 70 % revenue drop in 2020 as worst case scenario

[5]Market Screener: Dufry's new Global Executive Committee structure, effective September 1, 2020, integrates HQ and divisions, while simplifying top management functions

[6]Reuters：BRIEF-Dufry New Global Executive Committee Structure

[7]The Moodie Report：On the record: Julián Díaz on how Dufry has 「bloomed」 with the Brasif acquisition

图片来自网络

作者 | 毛洪涛 主编｜王滔 编审｜陈润江 顾问｜王淑琪