創業板註冊制就要落地了，根據最新的要求，新開戶需要10萬門檻，而且兩年經驗，這個門檻本來不高，相比股指期貨50萬和期權50萬的門檻，能夠容納更多的散戶，加上之前開通創業板的散戶，規模會很大，這是市場前期的情況，肯定比科創板規模大，那麼問題就來了，全市場註冊制會不會設門檻，門檻又會是多少呢？

科創板門檻是50萬，融資融券門檻是20萬，創業板門檻是10萬，股指期貨門檻是50萬，這些都有門檻限制，所以全市場註冊制了，對新開戶也一定會有門檻要求，加上上交所在研究單次T+0交易，一旦實施全市場註冊制了，很可能也就實施單次迴轉交易了，那個時候的門檻要求，可能就是全市場註冊制的門檻要求。

換句話說，全市場註冊制實施很可能正趕上單次迴轉交易，正好單次迴轉交易的門檻就可以作爲全市場註冊制的門檻，或者說，全市場註冊制可以不設門檻，但需要滿足單次迴轉交易的門檻，才能正常進行迴轉交易，從美國來看，是2萬美元以下不能進行迴轉交易，中國很可能也借鑑美國經驗，在推出迴轉交易時設定2萬元的門檻，低於2萬元的就只能是T+1交易了，高於2萬元則可以進行迴轉交易。

這樣實際上就將本來沒有門檻的全市場註冊制，附加了一個條件，即便你沒有門檻就開通了全市場註冊制交易，但是要想回轉交易，就必須滿足2萬元的門檻，甚至可能是5萬元的門檻，再加上交易經驗等要求，這樣全市場註冊制加上回轉交易改革，基本上就完成了基礎制度改革完善的大問題，也就是股市的新起點。

從根本上來看，全市場註冊制不需要資金門檻，也很可能不設定資金門檻，因爲資金門檻越來越低，到了全市場註冊制的時候，很可能會完全放開門檻要求，也就是不再設立資金門檻要求，但是會保留交易經驗、投資者教育等內容，讓全國散戶都可以投資股市，由於這個時點很特別，因爲全市場註冊制是一個重大改革，基礎制度改革應該會配套跟上。

在實施全市場註冊制之後，基礎制度改革也跟上了，就很可能會實行迴轉交易，這個時候迴轉交易是會有資金門檻要求的，這個門檻要求，雖然不是全市場註冊制的資金門檻要求，但在時間上卻正好趕上全市場註冊制的實施，就成爲全市場最起碼的資金門檻要求了，很可能是2萬元，或者是5萬元，這樣迴轉交易的資金門檻要求就成爲基本要求，與全市場註冊制和迴轉交易等重大改革一起，成爲中國股市最新的起點要求。

所以，散戶股民不必擔心，擔心全市場註冊制之後會有資金門檻要求，會堵住大批小規模散戶進場，其實這個門檻要求就轉移到迴轉交易的資金門檻要求了，散戶股民無論多大規模都可以進場，但是在迴轉交易上有資金門檻要求，也就是說資金規模太低只能做T+1，不能做T+0迴轉交易，這樣比較符合未來改革的方向和前景，也是國際成熟股市的基本慣例，散戶大致可以這樣來理解。

現在的問題，就是首先等創業板註冊制落地，在經過實驗檢驗之後，總結新經驗，發現新問題，提出新辦法，這些都需要一定的時間，今年推出創業板註冊制，大概半年的實踐，到明年纔會提出全市場註冊制的新思路，通過總結經驗教訓來爲未來釐定改革章程，這是顯而易見的，就目前來看，股民散戶還是應該積極擁抱創業板註冊制改革，早入場參與交易實踐，早摸索經驗，總結規律。