2019年初，整個加密貨幣行業全線反彈，由熊轉牛，比特幣由3000美元附近最高漲至13000美元附近，隨後回落，再經上漲的時候出現了吸血行情，即比特幣漲其它大多數競爭幣不漲反跌，比特幣跌競爭幣跌得更厲害，目前比特幣回到了8000美元的位置，而其它絕大多數競爭幣卻在不斷的創新低，對於這些競爭幣，90%以上將會歸零，不管未來市場是牛還是熊。

如果加密貨幣定位不是作爲穩定的支付貨幣，而是作爲投資標的，那麼除了比特幣等極少數有價值支撐外，其它的只不過是空氣而已。比特幣的價值在於其共識強，全球範圍內接受程度最高，有充分的流動性，這是其最主要的特點，其它一切都是附屬價值，比如說其匿名、通縮等。

比特幣從最初爲極客的玩物，到能購買披薩首次能用法幣標價，再到上線交易所，作爲法幣資金流動承載體，當然還有一些非法的用途，但歸根結底流動性一直是其法幣定價的最核心要素，也使其價值不斷增加，配合其其它特性，比如通縮，相對法幣的價格也在不斷增加。

在這個流動性需求中，有部分人願意爲其買單，也助推了其可作爲投資的特點。對於投資而言，比特幣目前還遠遠未到達天花板，這個市場還很小，所以可以預測的是將會有更多的人蔘與。

然而，對於其它競爭幣而言，絕大多數是沒有流動性的，最大的流動僅是單個或者多個交易所的炒作流通，而沒有任何的實用價值，尤其是那些以Token（通證代表股權）而不是以流通爲定位Coin屬性的加密貨幣，更何況競爭對手還是擁有超強共識的比特幣。

這些絕大多數通證，中心化運作，不斷地消耗社會資源，包括資金，自然資源（電力）和人力資源等。這些數字幣既不產生價值也沒有任何的商業模式，反而不斷消耗社會資源，這就屬於典型的旁氏騙局，新進資金不會長期爲其買單，它們最終會從大衆視野中消失，這在10年的比特幣競爭史上，不斷的上演。

大家可能覺得只要和比特幣形成錯位競爭，就有可能打下另一番天下，當然不排除這種可能，但是想超越確實是異常的艱難，更何況還有數千種數字幣，這個世界本身不需要那麼多跨國界的數字幣，就像國家一般只流通一種法幣，世界也許只會有一種數字幣或極少數種。

有人會說以以太坊爲代表的Token屬性的幣種，有可能會和以比特幣爲代表的Coin屬性幣種共生，這種情況也不排除，但是從目前市場上看，純加密貨幣系統裏，是沒有中心這個概念的，也就是去中心化的，去中心化就意味着區塊鏈底層沒有任何的商業模式，因爲壓根沒有商業主體，有商業模式的是坐落在這個區塊鏈系統中的應用，而這個區塊鏈系統的應用則更沒有必要去再發行一個幣了，即使發行了幣也要依附在這個區塊鏈系統中，而這個底層的區塊鏈系統中的幣的流動性則代表着這個區塊鏈系統整體的流動價值。

無論是Coin屬性還是Token屬性的加密貨幣，最終要回歸其流動價值，沒有流動實用價值，僅有炒作價值，絕對是不可持續的，緊盯那些只在交易所交易，而鏈上沒有或者極少的流動的幣種，這些幣種將很快會歸零，粗略估計這些幣種的數量在整個加密貨幣市場不會低於90%。