原標題：國美系錯失的十二年，零售格局鉅變，創始人歸來能否翻盤 

黃光裕入獄已經12年了，每次市場傳出他的消息，都會激起千層波浪。

6月24日，媒體報道了一則黃光裕已於近日出獄的消息，立即引爆國美系上市公司股價。港股國美零售一度漲超20%，國美金融科技漲幅更是超過50%。

2008年11月23日，黃光裕被北京警方拘查。2010年8月30日，法院宣判，黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪獲刑14年。

在黃光裕缺席的12年裏，由他創立的國美電器如何了？

黃光裕。 圖/視覺中國

杜鵑代夫掌舵國美，與陳曉博弈

在黃光裕入獄後，千億級的家電帝國去向引人關注。

彼時，黃光裕的妻子杜鵑在香港負責國美投資、收購、兼併等業務。面對國美複雜的形勢，杜鵑決定親自掌舵大局，維持國美的正常運轉。當時的國美，外部“強敵”環伺，內部接替黃光裕的陳曉，也試圖稀釋黃光裕夫婦在國美的股份，並一度起訴黃光裕。

陳曉於1996年創立永樂電器，2005年，永樂電器在香港上市。一年後，永樂電器被國美收購，陳曉出任國美電器總裁。在黃光裕入獄後，陳曉出任國美電器董事會主席，因控制權問題與黃光裕家族鬧出諸多紛爭。

2011年3月，陳曉辭去董事會主席一職。據媒體報道，陳曉在離職時曾與國美簽訂了一份協議，承諾不會以任何方式、向任何人發表或公開其他國美電器股東董事及高管沒有公開的資料。爲此，國美向陳曉支付了1000萬元對價款。

然而，兩個月之後，有媒體對陳曉的相關言論進行報道，涉及他對國美電器財務狀況、經營模式和繼任者評價等內容。隨後，國美以陳曉違反了雙方的保密協議爲由，起訴至法院，要求陳曉退還離職時拿到的1000萬元人民幣對價款。

該案歷時多年，2016年12月30日，北京市高級人民法院終審判決稱陳曉違反了《協議》的承諾，向他人披露了國美的相關資料，依據《協議》約定，陳曉應向國美全額退還1000萬元。2017年初，國美又以名譽侵權爲由進一步向陳曉提出總計4900萬的高額索賠。但這次，被法院判決駁回了上訴請求。

已經掉隊的國美

在黃光裕缺席的12年中，國內家電零售格局已經悄然發生鉅變。尤其在互聯網電商崛起後，國美掉出了第一梯隊。

2006年，國美在香港實現整體上市，黃光裕個人資產實現增值。不過，隨着電商平臺的圍攻，國美業績開始走下坡路。

Choice數據顯示，從2017年開始，港股國美零售連續虧損。2017年至2019年，國美零售分別實現營收715.75億、643.56億和594.83億，同期淨虧損分別爲4.50億、48.87億和25.90億，三年間虧掉了近80億。值得一提的是，早在2011年，國美零售的營收就達到598.21億，十年過去，國美零售的營收在波動中幾乎無增長。

如今的國美，體量已經遠不如後浪。

據國美2019年年報，當年公司營業收入爲594.8億元，歸屬淨利潤虧損25.9億元；同期，其老對手蘇寧易購營業收入達到2692.29億元，歸屬淨利潤達到98.43億元。Wind數據顯示，截至6月24日，蘇寧易購的總市值爲831億，而國美零售的總市值僅爲356億。

根據中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發佈的《2019年中國家電行業年度報告》，2019年線下渠道爲家電市場主力戰場，其中蘇寧份額爲 17.9%，國美已退居第二，佔比 8.5%。

線上方面，國美與對手的差距更大。上述報告顯示，京東、蘇寧易購、天貓分別以22.39%、18.09%、11.72%的市場份額位列前三，國美的份額僅4.88%。

賣場“觸電”，除了國美在線，國美還做了什麼？

線下買家電的日子並不好過，國美早就意識到了這一點。

實際上，國美在電商行業的起步並不算晚。2008年，國美將電商部獨立爲一級業務部門，並將電商作爲發展戰略的重心。2010年，國美以4800萬的價格收購了庫巴網80%的股權，2011年國美網上商城正式上線。2014年，國美對外界表示要打造千億級的電商平臺，並以“首年免租金”等策略吸引商家入駐。

幾年間，國美頻頻進行戰略調整，如做“全渠道零售商”、生產手機、在新零售的風口下提出“6+1”新零售戰略等。

對於國美2017年提出的“6+1”新零售概念，杜鵑解釋稱爲： “以‘6+1’爲價值創造觸點、以供應鏈爲核心競爭力的集互聯網、物聯網、務聯網（專注於服務的三個網絡）於一體的新零售生態體。其中，‘6’是指用戶爲王、產品爲王、平臺爲王、服務爲王、分享爲王、體驗爲王，這6張王牌在邏輯上是層層遞進的關係，最後形成完整的生態閉環；‘1’是指線上線下融合爲用戶提供首屈一指的服務。”

2017年年底，國美提出了“家·生活”概念，試圖將國美門店從家電賣場向集“家電+家居+家裝”爲一體的服務商轉型；2018年，國美又提出“共享零售”戰略。

在這一個一個的戰略中，國美失去了向互聯網發起衝鋒的黃金十年。

新京報貝殼財經記者 張澤炎