定了！創業板註冊制首批32家企業出爐，百億融資大戶現身

（圖片來自海洛）

端午小長假臨近，疊加年中時點，市場行情表現糾結。

週一，滬深兩市成交額突破8000億，爲3月19日以來首次，與此同時，當日LPR卻“按兵不動”。此外，週一創業板註冊制首批名單出爐，共有32家企業入圍，合計融資規模超310億元，其中益海嘉裏融資規模138.70億元。

兩市成交額創逾三個月新高

週一（6月22日），A股衝高回落，滬指收盤翻綠，創業板指一度漲近2%創2016年1月以來新高。

具體來看，上證指數收盤跌0.08%報2965.27點；深證成指漲0.29%報11702.44點；創業板指漲1.01%報2342.88點，錄得7連升；萬得全A漲0.21%。兩市成交額時隔三個月再度超過8000億元。

當日貴州茅臺微跌0.06%，總市值報18077億元，再度超過工商銀行成A股市值第一。當日工商銀行收跌0.77%，總市值爲17769億元。自4月份以來，貴州茅臺市值已多次超越工商銀行，登頂A股市值榜首位置。

個股方面。週一兩市上漲個股數量1738只，其中漲停個股數量64只。

資金面方面，當日機構大舉買入，淨流入規模96.50億元。

創業板註冊制首批名單出爐

週一，券商板塊全面飄紅，光大證券漲停，中信建投盤中創下歷史新高，總市值直逼3000億大關。

當日，創業板註冊制首批受理名單揭曉。

Wind數據梳理顯示，創業板註冊制首批受理名單涉及32家企業，合計融資規模311.7752億元。其中，融資規模最高的是益海嘉裏，融資規模138.70億元，融資規模最低的是讀客文化，融資規模2.50億元。

保薦機構方面，首批名單共涉及17家保薦機構。其中中信建投獨佔5家，東莞證券、長江證券各有4家，國金證券3家。

就在6月20日，深交所宣佈創業板股票發行規範委員會成立。另據根據深交所公佈的消息，其6月12日發佈創業板改革並試點註冊制相關業務規則及配套安排；6月15日-29日開始接受證監會在審企業（包括首次公開發行、再融資、併購重組）的相關申請；6月30日開始接收新申請。

信達證券表示，創業板註冊制正式落地，券商大行情一觸即發。創業板註冊制已進入實操階段，資本市場改革加速推進+可流動性寬裕，繼續看好券商板塊。

愛建證券研報分析，龍頭券商投研能力更強、渠道優勢更明顯，淨資本實力更雄厚，疊加政策利好傾斜，後勁更足。行業整體強者恆強，可積極關注龍頭券商。短期市場走勢受疫情發展情況影響，但中長期隨着資本市場改革的持續推進和利好政策的出臺落地，券商基本面有望繼續改善。

北向資金月內“掃貨”逾500億

成交額攀升，利好信息頻出，北向資金繼續買入。

週一，北向資金淨流入21.82億元，立訊精密獲淨買入3.62億元居首，中信建投獲淨買入2.17億元；中國平安則遭淨賣出4.07億元，五糧液和格力電器分別被淨賣出4.02億和3.3億元。

Wind數據統計顯示，6月份以來，北向資金累計淨買入規模已達515.16億元，年內淨買入規模則爲1169.88億元。

LPR“按兵不動”

股市成交額創階段新高同時，市場利率保持平穩。

週一，6月LPR報價出爐：1年期品種報3.85%，上次爲3.85%，5年期以上品種報4.65%，上次爲4.65%。

在6月15日央行對本月MLF（中期借貸便利）續作時選擇縮量並保持中標利率不變時，考慮到近期監管對結構性存款的監管趨嚴、抑制資金套利，以及6月是流動性大考時點，市場就普遍認爲，本月LPR料不會下調。

數據顯示，自LPR改革以來，1年期LPR一共下調4次累計下調40bp，5年期以上品種共下調3次累計下調20bp。

其中4月LPR報價降幅爲LPR改革以來降幅最大的一次，1年期降20BP至3.85%，5年期以上降10BP至4.65%。

中金公司認爲，6月15日央行縮量續做MLF，並連續第二個月維持利率不變。央行投放2000億元MLF，投放量低於本月7400億元的到期量，同時利率維持於2.95%。

近期經濟復甦加速，利率水平有所抬升。考慮到1年期LPR的報價機制與1年期MLF利率掛鉤，此前MLF利率未下調預示着6月LPR報價或將再次持平。往前看，抗疫特別國債將要發行，且2020年後7個月中，人大公佈的中央及地方財政赤字執行規模將同比大幅增加。隨着未來一段時間利率債供應同比擴張幅度保持高位，疊加經濟復甦加速，近期利率進一步下降的空間可能有限。

據Wind統計顯示，2018年以來，央行對公開市場逆回購利率已進行了7次調整，包括2018年兩次加息、2019年兩次降息，以及2020年以來的三次降息。

此外，2018年以來，央行對一年期MLF利率實行了四次調整，包括2018年一次利率上調，以及2019年一次利率下調，以及2020年兩次利率下調。

小長假臨近，市場如何走

年中關鍵時點，疊加端午小長假，市場走勢引發關注。

對於後市，海通證券表示A股整體上的均衡狀態和結構上的抱團仍將持續，未來需要密切關注外部風險的演化。海通證券並預測，市場如果短期回撤，向下空間有限，下半年中樞將抬升，因企業盈利有望轉爲兩位數正增長，故重點是市場的結構。未來隨着基本面好轉，市場結構將側重成長性。

板塊方面種業、半導體、光刻機概念是淨流入資金的主要介入對象，日用化工、倉儲物流、旅遊概念是淨流出資金相對較大。

其中，半導體板塊領漲兩市，盤中半導體指數一度放量上漲超4%。四大因素催化板塊上漲：

1.一個是中芯國際快速通過科創板申請，即將上市。

2.週一半導體上游設備和材料表現較強，因爲中芯和長江存儲上新項目都對這些方向帶來新的增長點。

3.科技ETF基金重啓獲批也是刺激點。

4.美國允許美企與華爲合作5G。

平安證券李軒羣表示，臨近端午小長假，大資金趨於謹慎，資金繼續迴流科技股的概率大，關注科技股的波段機會。

興業證券更是表示手機與消費電子行業需求將在Q2末觸底，Q3開始回升，但受外部影響行情短期或將反覆。芯片行業在品牌加速備貨的需求下，未來一季度業績將可能超預期，關注芯片供應鏈的品牌份額變化；持續看好消費電子龍頭下半年業績向好，近期波動將出現長線買點。

平安證券研究所表示，流動性和監管週期是決定券商板塊能否獲得超額收益的重要因素，在流動性支持+政策呵護下我們維持對行業的長期看好，龍頭券商具有更強的研究定價、直接投資能力，相對中小券商的優勢更加明顯，將受益於投行業務集中度的提升。

隨着端午節的到來，資金會藉機進行調倉換股，在前期的地攤經濟和618電商節告一段落之後，資金會選擇新的炒作方向。

不過對於後市，平安證券表示3000點上方壓力較大，成交量還需要繼續有效放大，不過整體看市場機會開始增多，板塊輪動比較明顯，操作上，可繼續關注各行業的龍頭公司，積極逢低佈局爲主。

根據Wind梳理，對於機構普遍看好的多個熱門板塊，當前估值均已處高位。但隨着未來盈利預期的改善，估值有望迴歸。

具體來看，信息技術板塊當前市盈率已經突破100倍，從近5年的估值走勢來看，目前已處於歷史高位，且相對2019年初的歷史低位，漲幅約200%。

日常消費板塊當前市盈率在35倍左右，雖然距歷史高位仍有部分空間，但也處在中位數以上。由於日常消費多屬於剛需，彈性較小，因此板塊業績增速基本保持平穩。

可選消費板塊當前市盈率超過50倍，從近5年的估值走勢來看，目前已處於歷史高位，且相對2019年初的歷史低位，漲幅超過200%。

下半年走勢展望

展望下半年，雖然經濟復甦並非一帆風順，但多家機構依舊看好科技和消費長期成長空間。

平安證券分析師魏偉、張亞婕、郝思婧發佈研報稱，從全球視角來看A股，依然具有較強吸引力。

報告認爲，權益市場在流動性推動下迎來龍頭和新興溢價時代。

市場環境展望方面，報告認爲：1）盈利緩慢修復，新興行業高景氣；2）市場流動性充裕&估值不高；3）尾部風險仍有底部支撐。

權益資產配置方面，報告建議：1）核心在盈利和內需；2）傳統行業龍頭有估值修復空間，消費/醫藥/科技行業中長期配置方向不變。

西南證券分析師朱斌發佈研報稱，疫情二次衝擊的峯值雖然不會超過第一次爆發的峯值，但仍然深刻地制約着全球經濟的復甦進程，這將使全球經濟在2020年下半年都處於較爲弱勢的狀態。

投資佈局方面，報告分析：

方向一：科技板塊。一方面，國內新基建將加速推進，5G上游建設如火如荼，運營商開支不減，另一方面，儘管疫情有所反覆，但復工復產仍然將逐步推進，需求有望復甦。重點看好5G產業鏈、數據中心、科技上游基建、新能源汽車產業鏈等板塊。

方向二：困境反轉板塊。相當多的行業在這次疫情中受到重大沖擊，公司股價也隨着業績下滑出現大幅度下跌。隨着復工推進，這些行業的業績將逐步回升，特別是其中的龍頭標的，股價有望明顯迴歸。看好影視傳媒、院線、交運等方面的龍頭企業。

天風證券分析師劉晨明、李如娟、許向真、趙陽發佈研報稱，考慮到增量資金比較理性的投資選擇和相對固化的投資風格，低估值板塊估值修復的機會可能更多的存在於部分細分龍頭——即被行業屬性長期壓制了估值、但又具備α屬性的週期類核心資產，這個可能是下半年性價比相對比較高的部分，即便整個低估值板塊的β沒有想象中好，那麼這些具備α屬性的公司，在較低估值買入時，拉長來看，也至少不會跑輸。

報告判斷，不管是短期還是長期，對於核心倉位，仍然建議保持對消費和科技龍頭的超配，下半年如果由中美關係反覆、疫情反覆、美股波動導致的情緒式下跌，都是對消費和科技核心公司再配置的機會。