作者 | 雷晨

來源 | 債市觀察

6月23日晚間，東莞警方發佈警情通報就山東紀委幹部不幸命喪東莞一案，給出了進一步的信息通報。該通報顯示，犯罪嫌疑人楊某系勞務派遣至嶺南園林公司的保安，曾於2019年有過持摺疊刀傷人被行拘史，並因精神分裂症有過住院治療史。

這一惡性案件事發地位於嶺南園林公司大門門崗處。根據警情通報，案發之前，被害人、山東紀委幹部關某一行的調查組剛剛結束在嶺南園林公司的調查工作後準備離開。

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輿情風口的生態園林巨頭

嶺南股份成立於1998年，2014年上市，主營業務包括生態環境建設、水務水環境治理、文化旅遊等。2010至2018年間，嶺南股份總資產增長近48倍，營業額增長近17倍。

受近幾年環保行業整體低迷影響，嶺南股份的股價在2015年底達到13.61/股的峯值後，再沒有超越這一水平。截至2020年6月24日收盤，報4.31元/股，市值66.18億元。

2019年公司實現營業收入79.57億元，歸母淨利潤3.28億元，同比分別下滑10.02%和57.92%。據天風證券研報稱，主要是受融資環境趨緊、地方財政支付壓力加大、PPP項目規範等因素影響。

年報顯示，2019年嶺南股份旗下生態建設業務實現營收31.54億元，同比下降26.63%；水務業務實現營收37.67億元，同比增長19.58%；文旅業務實現營收10.35億元，同比下降25.71%。

疊加疫情影響，嶺南股份的業績放緩延續到了今年，公司一季度實現營業收入2.99億元，同比下降72.49%；歸母淨利潤-1.71億元，同比下降643.58%。

以生態園林起家的嶺南股份自上市後，在從事主業之餘，還延伸發展水務水環境治理、生態修復、市政工程等領域。

“多條腿走路”的嶺南股份穩居行業第一梯隊。今年2月，在中國風景園林網、園冶杯組委會聯合發佈的榜單上，公司位列“中國生態園林百強企業（2018-2019年度）”第二名。

作爲業內當之無愧的龍頭企業，嶺南股份如今卻因爲“保安捅殺紀委幹部”一案，而被推上了輿論的風口。

02

禍起調查！嫌犯有精神疾病史

6月11日晚19時許，東莞市東城街道東源路，山東齊河縣紀委工作人員關某一行的調查組行至嶺南園林公司大門門崗處，被一名保安用摺疊刀捅傷後不治身亡。

該事件於6月21日晚在網絡熱傳。6月22日早間，嶺南股份發佈澄清公告稱，“該案件發生在公司東莞總部附近，犯罪嫌疑人不是公司員工。”

警方6月23日深夜的通報結果顯示，嫌疑人楊某系勞務派遣至嶺南園林公司的保安，曾於2019年2月27日在浙江省持摺疊刀傷人被行政拘留，並因精神分裂症於同年7月25日至9月9日住院治療。

據楊某供述，他懷疑關某一行的調查工作會影響到其個人崗位，繼而影響工資收入，遂心生不滿、決定報復調查組工作人員。此外，專案組並未發現他與被害人此前存在交集。

債市觀察（ID：bondreview）撥打嶺南股份董事會辦公室聯繫電話，一位不願透露姓名的工作人員稱：“他（楊某）是爲我們整棟園區服務的，這棟樓除了我們公司還有其它公司在這裏辦公，我對他不太清楚”。

警情通報顯示，被害人關某45歲，是山東省德州市齊河縣紀委工作人員。那麼，山東紀委幹部爲何千里迢迢奔赴東莞？官方信息稱關某一行調查組事發前剛結束在嶺南園林公司的調查。具體調查內容，目前不得而知。

此外，公開信息顯示，嶺南股份在齊河縣已有佈局。2019年6月10日，嶺南股份與齊河縣國資委100%控股的齊河縣城市經營建設投資有限公司（下稱“齊河城投”）共同成立了齊河縣綠景園林綠化工程有限公司（簡稱“齊河園林”）。

嶺南股份與齊河城投分別佔股49%、51%。2019年審計報告顯示，對於這家公司，嶺南股份權益確認法下的非經常損益爲-660.98萬元。

03

短債承壓，存續6億債券

在沸沸揚揚的保安涉嫌捅殺紀委幹部一案背後，嶺南股份自身的債務情況也受到市場關注。

截至2020年一季末，嶺南股份總資產179.12億元，總負債128.88億元，資產負債率71.95%。聯合資信認爲公司整體債務負擔較重，短期債務佔比較高，面臨一定短期償債壓力。

公司以流動負債爲主，其中短期借款30.81億元，應付票據和應付賬款58.95億元，一年內到期非流動負債4.78億元。同期貨幣資金爲19.19億元，無法覆蓋短債。

從短期償債能力看，公司流動比率、速動比率和現金短期債務比率分別爲0.97倍、0.94倍和0.5倍，均低於1，短期償債能力不高。

債券方面，嶺南股份存續一隻“嶺南轉債”，餘額6.59億元，截至一季末，公司現金類資產是其2.92倍，覆蓋程度較高，爲按期償付起到較強的保障作用。

此外，截至今年一季末，公司（合併口徑）共獲得銀行授信額度合計65.83億元，已使用額度41.28億元。隨着12億定向增發的實施，公司現金流及負債或將進一步優化。

今年以來，嶺南股份及子公司陸續中標了數個項目。招商證券研報指出，粵港澳大區等區域的聯動發展有望爲該公司帶來更多的優質訂單，文旅業務的推進將提高其盈利能力。

目前，保安、犯罪嫌疑人楊某已被逮捕，涉嫌違法提供服務的保安公司已被公安機關立案查處。上述嶺南股份內部人士告訴債市觀察（ID：bondreview），“公司經營一切正常，沒有受到其它影響。”

短期償債壓力較大的嶺南股份，如今被捲入輿情風口，它最終能否置身事外？你對這家園林巨頭有無瞭解？歡迎在文末留言。