當前黃金價格處於高位，投資者如果持有與黃金相關的投資產品，現在應該如何操作？

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Q：經濟之聲首席記者 馮雅

A：銀河期貨總經理 楊青

期貨投資，實際上是判斷一種趨勢，它不是對現在的價格有什麼看法，而是要對商品未來的價格進行預判，是一個趨勢上的預判。

投資者在做期貨時，如何判斷該買入還是該賣出？

投資者在期貨投資領域要“多看少動”，這是一個很重要的法則。

“多看”不是簡單看價格，而是要看市場變化，在各種因素條件下，市場是怎麼變化的。投資者看了一段時間，總結出變化趨勢，就比較容易得出結論，未來價格上漲還是下跌、下跌的空間在哪、有多大，這裏面需要進行長期分析、觀察、把握。

投資者對所投資的品種和標的物要有所瞭解，對它的基本面要有所把握，這樣更容易結合盤面情況選擇投資方向。

投資者不直接投資大宗商品，而是在A股市場買商品類的上市公司股票，比如黃金類股票、黃金ETF，甚至買紙黃金、實物黃金，這樣的投資策略是否可行？

這是一種投資期貨的間接方法，它不直接投資期貨本身，而通過和期貨相關的產品或企業來進行投資，這也是一種很好的思路。

在大宗商品市場上，有很多是上市公司經營和加工的產品，比如黃金、銅業、鋁業。這些大宗商品價格的變化，必然影響到上市公司未來業績，而業績好壞最終也是要體現在上市公司股價上。

例如產品的售價上升或是原材料採購成本變低，造成它的上市公司利潤增厚，增厚以後體現在年度報表或者半年報上，最終會反映在股價上，但一般有三個月到半年的滯後期。

前一段時間黃金價格漲了很多，影響黃金未來價格走勢的因素有哪些？

經濟形勢和地緣政治形勢的影響是目前階段的主要因素。歐美國家都在量化寬鬆，都在印鈔票、發貨幣，黃金市場前一段走勢較強，也反映出未來全球貨幣氾濫所帶來的影響，這是黃金金融屬性的體現。

另一個影響因素是未來的通脹，包括全球通脹和國內通脹。如果未來通脹較高，黃金價格可能還會上漲；如果通脹溫和，黃金價格是否能繼續上漲，就要打個問號。

從長期趨勢來看，影響黃金價格的因素非常多，從短期來看，主要是這兩個因素。

如果投資者目前持有和黃金有關的投資產品，比如黃金ETF、實物黃金或者紙黃金，現在應該怎麼操作？

如果持倉不重，可以先觀察，看看市場下一步有什麼發展變化。如果在這個點位上繼續去追加，應該採取謹慎的態度。

黃金現在已經到了比較高的位置，希望大家還是稍微謹慎一點。