近半年來，關於長租公寓的解讀層出不窮。

• 在一些看法裏，它是負面纏身，租金貸和風波糾紛皆出於此；

• 在一些看法裏，它是房地產轉型的明天，承載人民幸福生活的願望；

• 在一些看法裏，它已窮途末路，從盈利空間到商業模式都備受質疑；

• 在一些看法裏，它是國家的一盤大棋，現在才下到第一步…

“不識廬山真面目，只緣身在此山中。”如果把長租行業看成一頭大象，那受限於時間、背景差異，行業經營者往往會像摸象的盲人，只有微觀視角，缺乏宏觀視角。

迷霧重重，魚龍混雜，唯有抽絲剝繭，才能客觀中立的認識真正的長租公寓，本文將帶你係統瞭解長租公寓行業的昨天、今天與明天。

P1 長租公寓的昨天：風雨中奔跑的10年

在過去十年，長租公寓在叫好聲中開始，在爭論聲中發展，在懷疑聲中躊躇不前，回首看去，可謂風雨中奔跑的十年。

生於城市化進程和消費升級

在不可逆轉的城鎮化進程、難以承擔的高房價壓力、席捲而來的消費升級，多重因素的影響下，長租公寓市場在過去10年內發生、發展。

首先，我國住房租賃市場的主力軍是畢業大學生和流動人口，隨着城市化進程推進，戶籍制度進一步改革，帶來大規模的人口流動，以及中國人居住觀念的改變，對長租公寓市場的發展起到了推動作用。可以說，只要城市化在發展，租賃市場就在發展。目前，發達國家的租賃人口占比在30%以上，而我國租賃人口占比僅爲12%，這12%的份額已經形成了萬億級的廣闊市場。

其次，高房價迫使很多外來者不得不推遲購房年齡。數據顯示，北上深青年的平均購房時間都超過了30歲，且不斷在增長，一位本科畢業生至少需要奮鬥9年，纔有機會買到自己的房子。近年國家堅持房地產市場調控長效機制，房價上漲預期有所弱化，但因房價壓力而加入租房羣體的人羣仍在增多，可見租賃市場依然會持續上升。

再次，隨着居民可支配收入的提升，國民開啓了消費升級的大潮，其中居住升級成爲消費升級重要部分，這使得頭部品牌公寓和小而美公寓數量快速增加。同時，公寓也通過多種形式提升服務質量，如對老破舊房源進行統一的傢俱、牀、空調等裝修，增強單間的生活功能；比如爲合租的房間門增加指紋密碼鎖等微小的設計，都爲年輕人帶去安全和隱私；比如隨叫隨到的管家服務、公共區域保潔、免費維修等服務。隨着越來越多的新生代羣體願意支付更多租金來提升租房品質，租賃市場也實現了擴大和升級。

興於大衆創業 萬衆創業

覆盤長租公寓的發展史，需要回到大衆創業、萬衆創新的時間點。

2012年~2014年間，中國的各個行業被互聯網思維洗腦，公寓進入融資高峯期，培育出來大批長租公寓企業，其中千萬量級居多，也出現了億級單輪投資，標誌事件便是2014年底雷軍投資You+，魔方、蘑菇、水滴、優客逸家等品牌公寓，也都在此時登場。

我們很難預判一條從未有人走過的路，會遇到多少岔道與歧路。在2014年~2016年期間，品牌公寓依靠融資—高價包租—快速擴張規模—再融資的方式。在瘋狂的擴張中，行業完成了“0到1”的積累，也留下了日後的諸多隱患。

這段路上，投資人、創業者以血的教訓，達成了幾條共識。

首先被驗證的是分散式合租公寓，因爲改造、運營、併購等難度都較大，邊際效益不斷遞減，被認爲很難規模化。

其次被改變的是規模迷信，受制於行業的金融產品匱乏、公寓自身的盈利能力，拼命做大規模數量，反而變成了成本負擔。

此外，過早跨城經營，同時涉足多條產品線；過度依賴挖人來推動業務；投入鉅額成本自建IT系統等，日後也都被列入了行業的試錯共識中。

矛盾於租賃新政鼓勵和地產系碾壓

時間推進到2017年的7月，廣州政府官網上發出了《關於印發廣州市加快發展住房租賃市場工作方案的通知》，該《工作方案》中提出了中國住房租賃史上的一條里程碑式措施：租購同權。這意味着，在廣州，只要是符合條件的租房人，未來也可與業主一樣，其子女享有同等就近入學的權利。

自此，各級地方政府也紛紛出臺租賃新政，培育租賃市場和機構房東，鼓勵租賃市場向前發展。一時間，行業裏品牌公寓旌旗林立。

政策導向引領市場發展方向。長租行業朝着規模化、專業化的方向前進時，另一邊的房企開始發愁。原本舒舒服服用土地賺錢的開發商們，發現拿地越來難，成本越來越高，土地的紅利正在逐步消失，開發商們被迫集體轉型。道路千萬條，但相比跨行做物流、做旅遊、做教育，運營長租與運營地產僅一牆之隔。

在租賃新政的召喚下，“房企入局長租”成爲開發商的轉型共識。

一些嗅覺靈敏的房企早早意識到樓市會朝着租賃方向發展，比如2014年就開始大規模佈局租賃的龍湖、招商蛇口以及金地等，等到2018年時，招商壹間、萬科泊寓、龍湖冠寓、金地草莓社區、旭輝領寓等Top30的房企，超三分之一都參與分食長租公寓蛋糕。

凡事過猶不及。開發商們憑着雄厚的資本和可觀的規模，集體“搶灘”長租行業，也打亂了行業自我修復迭代的節奏，“高進低出”、“長收短付”的潘多拉魔盒就此被正式打開。

在開發商加入後，行業包租融資模式的門檻被提高，行業拿房成本迅速上升，規模與槓桿難以平衡，行業賽道陷入了新一輪的瘋狂，導致2015年分散式公寓的瘋牛年，2016年集中式公寓瘋牛年，2017年開發商瘋牛年，2018年開始租金貸暴雷，一大批租賃品牌陣亡。

浮沉於P2P的商業模式

2018年後，“租金貸”一躍成爲長租公寓的發展史上的高頻詞。

都說“人生若只如初見”，其實最初的租金貸也曾十分美好。對剛畢業不久的職場新人來說，租金貸是一次性“借貸”一年房租，之後逐月還貸的新選擇，租房者以支付一部分利息爲代價，緩解了資金的壓力。且年付的方式往往可以取得較季付更加優惠的租金價格；而另一方面，出租方因爲能提前收到一年的房租，有足夠的運轉資金，提升規模和服務；金融機構也賺取了“貸款利息”。可謂一石三鳥。

“租金貸”運行時十分依賴“資金池”，一旦資金池出水口與入水口兩端的平衡被打破，必然會出現“暴雷”“跑路”的結果。

租金貸問題的主要癥結在於：1、租客是否在不知情或者未被進行充分風險提示的情況下，辦理了“租金貸”；2、公寓企業在拿到這筆資金後的使用方式缺乏監管。用一句總結就是：取之無道，用之不當。

資本本性逐利，在金融配套政策與監管執行還不成熟的背景下，很快，響聲最大的那顆雷出現了——杭州鼎家長租公寓宣佈破產，在引發大量租客和房東維權同時，“租金貸”運作模式隨即被諸多媒體曝光，被指稱“空手套白狼”、“套路比P2P深”。這件事也側面證實，許多中小型長租公寓融資能力弱，要想獲得資金只能走上‘分期貸’這條路。

總之，2018年下半年起，北京、上海、浙江等多省市已開展租金貸業務的監管，不少銀行也叫停了“租金貸”業務。這個2015年就隨着長租公寓興起而隨之產生的金融產品，變成了要比P2P爆雷更可怕的“壞東西”，需要爲公寓倒閉等一系列事件“背鍋”，並被完全“叫停”。

P2長租公寓的今天：滿目瘡痍下的勃勃生機

從昨天走出來的長租公寓，似乎滿目瘡痍，但殘垣斷壁下自有一番勃勃生機。

愁雲慘淡的行業， 不離不棄的資本

2020年後，“盈利危機”的大火在行業全場蔓延。前有分散式公寓蛋殼、青客“租金兩頭喫”，後有集中式如灣流國際公寓陷入現金流危機等負面爆出，行業備受打擊。“疫情”黑天鵝之下，行業恢復招租難度增大，原本期待的“小陽春”被延遲，許多品牌公寓不得不宣告倒閉。

這一切，都令人“談租色變”。

但我們應該敏銳地察覺到，資本並沒有停下腳步。根據克而瑞的統計顯示，截至去年年底，國內百強房企中有約1/4都佈局了長租公寓業務，其中TOP20房企長租公寓已累積開業房源突破32萬間，成爲集中式公寓的主力。

同時，資本市場和政府部門，也都在第一時間向租賃企業伸出了橄欖枝，通過外部資本、資產證券化等多種途徑開始爲行業“輸血”。例如軟銀向自如和貝殼找房分別投資10億美元，其中5億美元直接投資自如；建行定向1900億投放長租公寓；萬衆矚目的公募REITs試點；國家隊中海企業發行95億元住房租賃專項公司債券；華潤置地發行50億住房租賃公司債；全球租賃住宅領軍企業睿星資本Greystar，也宣佈在中國正式推出首個高端租賃社區品牌——“駐在LIV'N” 。

只要客戶需求的“種子”在， 市場一定會持續發展

野火燒不盡，春風吹又生。森林大火永遠不會造成毀滅性打擊，生存的土壤在，種子在，森林很快會再次煥發勃勃生機。

長租公寓行業也正在浴火重生。

首先，年輕人對美好居住的嚮往沒有變，即市場需求沒有變，這相當於“種子”仍在，只要有合適的土壤，種子便能重新覆蓋大地。

就目前國內住房租賃市場來看，大多數住房資源仍掌握大業主手上，隨着消費升級，原先的純租賃模式已經不能滿足現在年輕人的需求，大業主會逐步退出租賃市場，並被專業的公寓型企業所替代。

在日本，租賃房屋有八成以上是由專業機構統一運營管理。而美國大部分地區房屋租賃企業佔整體住房出租比例都在35%以上。目前，我國租賃企業滲透率僅爲2%，遠低於發達國家水平，有大片空白等待填補。

過去10年，累計7600萬大學畢業生，至少70%在租房，他們是長租公寓最直接的客戶羣。預計2022年，加上流動人口，租房人口將達到2.4億人。上海易居研究院智庫中心也預測，未來十年將是住房租賃市場快速發展的階段，預計2027年全國城鎮將形成54億平方米的有效租賃需求。

其次，“房住不炒”的房地產調控頂層設計沒變，這意味着土壤是肥沃的，是長租公寓繼續生機勃勃的根本動力。

在租住品質不斷提高、市場秩序日漸規範的業態下，2019年底的全國住房和城鄉建設工作會議上明確提出：2020年將重點探索把集體土地租賃房，委託給專業運營商配租的運行機制。

此外，大力發展長租公寓，在監管層面也具有重要意義。以個人住房爲主體的住房租賃市場具有高度分散的特點，房源向專業化住房租賃機構集中，有助於主管部門規範市場主體行爲，對規範租賃市場秩序、穩定租金和租賃關係等都有更強的約束力。

這意味着，在行業趨勢、政策導向的雙重推動下，國內長租公寓企業將迎來新一波發展高潮。當然，前提是能在這次疫情衝擊中挺過去。

你看到的殘垣斷壁， 我看到的勃勃生機

別看現在一片荒蕪，但只要種子和土壤都在，必然會迎來生機。生機具體表現爲：

1、公寓的空間產品和服務極速升級

隨着住房租賃市場發展，長租公寓的形態也在轉變、升級，逐步分化出1.0版本的分散式長租公寓形態，到2.0版本的集中式長租公寓，再到3.0版的大型社區式租賃住房的變化。

同時，行業的業態分化也更爲精細，“頭部與長尾並存”，低價房源、中端房源和高端房源兼有，也迫使公寓在產品和服務上快速升級，從追求規模改爲實踐精細化運營。

2、更多的地產、金融、互聯網、跨國公司人才湧入

經過近10年的沉澱，長租行業的人才池子正在變大，從傳統開發商流向國企類公寓和品牌公寓的人才數量正在增加；同時，互聯網、金融、地產、跨國公司等非公寓行業高管，也主動進入到長租領域，期待分享一個行業爆發的紅利。

3、更多的銀行、信託、地產基金等成熟金融機構小試牛刀

2019年下半年，行業內REITs試點呼聲再起，2020年4月，基礎設施領域被率先推進公募REITs試點工作，銀行、信託、地產基金等成熟金融機構小試牛刀，類REITs破冰、保險銀行等長線資本湧入，整個行業快馬加鞭前進。

持有運營類資產一旦有了終極退出標準，那麼在建設的各個階段、不同風險偏好的社會資金、匹配的創新金融產品，都會參與進來，從而形成長租公寓的現金流閉環。

4、更多的政策落地

今年的兩會報告中，各種利好政策不斷落地，支持、鼓勵住房租賃市場發展。

如上海的R4地塊和集體租賃用地不斷增多，截至 2020 年 4 月，全國範圍內總計推出租賃用地近 200 塊，規劃建築面積超 1200 萬方，預計未來能釋放近 20 萬套租賃房源。

在租售並舉政策下，“商改住”政策在全國範圍內實施，大量商住類物業、商辦項目的土地屬性被調整成租賃型住宅，改建後只租不售。從商辦變爲“商改住”，不僅由商水商電改爲民水民電，還可以落戶上學，極大降低了新市民的生活成本。

租購同權也更接地氣，新市民的迫切需求如辦理居住證更方便、不被房東隨意驅趕、不被隨意漲租金等需求都被滿足。

此外，兩會報告中還提到了營業稅簡化徵收，加大減稅降費力度，下調稅率，目前增值稅率降到了6%，這些對長租企業的發展十分利好。

5、更多的利好可期

長租公寓缺的不是未來，缺的是時間，缺的是耐心。目前，境內基礎設施建設領域公募REITs試點正式起步，長租公寓REITs或將漸行漸近；龍光控股、首創集團、陽光城、華潤置地等房企集團相繼獲批（或成功發行）住房租賃專項債券

雖然這次試點範圍沒有商業不動產，沒有長租公寓，但有理由堅信在租售並舉的國家戰略下，大資管時代的大幕正徐徐拉開，開發+運營將是新型房地產業務的普遍範式。像近日的建行1900億貸款，支持6城政策性租賃住房試點，就是極好的案例。

P3 長租公寓的明天：新基建引發的投資機會

如今，新基建成爲了全社會的熱門話題，各行各業都在向新基建靠攏，探索新的業務合作機遇，既是當務之急，又是長遠支撐。那麼，長租公寓應當如何與新基建結合呢？

長租行業的“領跑者”與“跟隨者”

結合之前，首先需要客觀地瞭解下賽道選手現狀，經過幾年發展，長租公寓行業格局初見雛形。

第一梯隊，分散式公寓被自如、蛋殼、青客拿下三甲；集中式公寓以魔方、樂乎、泊寓、冠寓暫時規模數量領先；伴隨行業成長的服務商、平臺商日漸增多，設計裝修、整體軟裝、家居廠商、智能硬件、公寓SaaS、維修保潔、諮詢顧問、金融服務和自媒體等一衆供應鏈快速發展，共同構成一張巨大的“長租公寓價值網”。

“後發優勢”理論提醒我們，領跑者的身後還有許多跟隨者，各個梯隊的頭部現在發展如何了？是否還能保持自身優勢呢？一起來關注下。

1、資本更冷靜，頭部公寓融資門檻提高

最近一年來，公寓和資本的關係不再像17年、18年那般熱烈。

首先，資本和頭部公寓是水漲船高，爲了滿足資本期望，公寓會主動催化規模。但盲目擴張規模反過來讓長租公寓吞下了“規模不經濟”的苦果。加上政策明確規定了“住房租金貸款金額佔比不得超過30%，超過比例的應當於2022年底前調整到位”，所以公寓們在現階段的核心目標明確改爲“調整業務結構，專注精細化運營，實現健康盈利”。

公寓方向調整，必然帶來“規模縮水”，在行業沒有找到新的利潤增長點之前，資本自然更爲理性。

其次，投資的時間節點會直接影響資本融資的上升空間。長租公寓已經逐步駛入深水區，中小公寓或面臨較大的洗牌和淘汰概率，促使資本在投資長租領域時往往只盯着TOP3。隨着時間推移，資本向頭部不斷集中，後進入的資本能分到蛋糕會更小，反過來導致整體行業資本不活躍。

比如集中式公寓頭部魔方，雖然目前是華平資本的控股子公司，但未來誰有資格搭車亦或有能力接盤呢？另一邊的自如也有同樣困擾，作爲分散式公寓的頭部單位，自如在今年3月斬獲了軟銀的10億美元投資，軟銀輪已經是國際投資機構的大手筆了，如果近期盈利模式依然打不通，接下來是否會等來“孫宏斌輪“的繼續押注呢？

筆者認爲，當前資本與頭部公寓的“結婚冷靜期”是件好事。

一方面，公募REITs政策已然招手，公寓可以嘗試拓展新的融資渠道，與多家金融機構合作開展金融創新，擺脫了過去過度依賴且單一的融資形式。

另一方面，資本的冷靜也與行業格局極速蛻變相關，長租公寓不會形成一家獨大的局面，未來會有越來越多的頭部崛起。

賽道多元化，意味着可投資對象選項增多。對長租行業有意向的資本，除了擠在頭部公寓一處分搶“小蛋糕”外，也可以把目光放在那些還在成長中的新生力量，共同參與做個大蛋糕。

2、平臺和服務商發展或陷入瓶頸

平臺和服務商方面，曾經智能硬件廠商和公寓SaaS廠商表現最爲惹眼，但跑得快也意味着會遇到更多歧路，如果捨不得儘早掉頭，最終很可能被沉沒成本拖垮。

租房市場流量競爭激烈，頭部有新平臺貝殼與老牌流量平臺58安居客明爭暗鬥，蘑菇租房夢想在SaaS端另闢蹊徑，以扶持中小二房東流量爲切入點，聚集了一批零散的獨立公寓品牌，但如今二房東模式被反思質疑，蘑菇租房也有一年多沒有喊“讓天下沒有難做的公寓”了。

智能硬件特別是智能門鎖的賽道也越來越擁擠。曾經的科技俠、雲柚、雲丁、果加率先入局，其中雲丁領跑行業，被寄予厚望的C端產品鹿客，聽聞可能淪落爲小米的代工廠。

毫無疑問，當前的長租行業格局還處鉅變中，新人如後浪，層出不窮，今天的頭部如果不盡快變革適應，就可能變成的曇花一現。

發現新基建下的新生力量

國家發展改革委於2020年4月20日召開的4月份例行新聞發佈會上首次明確了“新基建”範圍，包括信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施三個方面，具體涵蓋5G網絡建設、工業互聯網、人工智能、大數據、智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等。

儘管近幾年行業多處斷壁殘垣，但長租市場是好市場，賽道是好賽道，國家的新基建戰略，也許爲行業指出了一條可期的轉型之路。

5G部署加速了物聯網的發展，智慧城市、未來社區離現實越來越近。在智能化賦能下，公寓會大量部署智能硬件，未來還可能實現全屋傳感器，租客的生活場景、習慣、運動軌跡、消費數據都將被捕獲，長租公寓也將從居住場所變成一個居住數據中心，空間消費的載體，公寓可以更好地服務租客，政府可以更好掌握新市民動態，家庭、寵物、健身、養老等特定人羣需求也將被歸類並對應滿足。同時，長租公寓成爲記錄個體行爲習慣、粘性巨大的流量存在的新入口。

筆者現分享三個具備投資價值、值得開墾深耕的行業新方向，供行業同仁參考。

1、5G技術與物聯網，居住領域是最佳的IoT入口

目前，最容易實踐5G技術和物聯網概念的領域，非無人駕駛和智慧公寓二者莫屬。

出於對個人隱私保護和成本考慮，傳統住宅、酒店對物聯網技術的接受度更滯後，改造難度更大。而長租公寓運營鏈條長、環節多，想要對規模龐大的房源和租客進行統一管理，就必然會主動擁抱“智能化管理”以降低成本、提高運營效率，所以公寓天然適合做IoT入口。

公寓IoT由智能硬件+SaaS軟件共同組成。藉助公寓IoT，公寓實現衆多管理場景，租客隨時可以在線辦理查看房源、看房、預定、簽約、繳費、退房、物業服務等租房服務，不用和房東打交道，覺得合適就立即拎包入住。

在智能公寓內，租客能享受到成熟便捷的門鎖、水電錶智能化服務，如智能門鎖讓進出情況實時查看，包括門的開關和各種非正常狀態報警等；智能熱水器定時燒水、水溫設定、通風設定、過熱保護等；智能空調定時開關冷氣，遠程控制開關、模式、風速、電量統計等多種智能功能。

大型租賃社區的IoT系統，還融合了安防、消防、智能家居等需求。通過SaaS管理中臺，社區可以更加高效的實現路燈自動控制、故障監測告警、社區智能通行、綠化澆灌監控、垃圾溢滿監控、智慧消防系統、智慧停車監控以及社區安防監控等。社區管理與5G結合的強大優勢，在上半年的疫情防控工作中大放異彩，獲得了多方肯定。

新技術在新領域往往更容易得到推廣運用。目前，智能家居提供商的產品和技術的越來越成熟，公寓的智能化設備覆蓋率也會快速提高，未來智慧公寓和智慧租賃社區，將成爲行業發展的新方向。

2、新人類和新社交需求，對實體與虛擬空間的重新定義，匹配不同圈層的生活方式

第二類值得關注和深耕的方向，是長租+“社交”。

在原始時代，人們羣居而生，與人社交是一項重要的社會活動。田園時代，人們以村舍的形式居住，打開屋門就能實現社交，像北京的四合院就能輕鬆聚集起鄰里間的家長裏短。隨着樓房的興起，人們關上了房門，把社交交給電視和手機來完成，電視是單向的社交，只能接納，無法輸出；手機是雙向的，但過於虛擬，兩者都不夠完美。

美國社會心理學家馬修·利伯曼在其著作《社交天性》中寫道，“人對社交的需求甚至大於對食物和溫暖的需求。”

互聯網時代下，95後、00後普遍更重視個體內心，當這批人成爲租房主力軍時，基因的力量更爲強大，居住社交的需求也更強烈。可以想見，適應這羣人的長租公寓，一定會重新定義“租住”，更加重視“社交”，通過移動互聯+空間設計的深度結合，去滿足這類需求，把居住者拉回田園牧歌、熟人社會的狀態。

比如擅長打造“社交感”的You+公寓和窩趣公寓，就在房間內不再配置大客廳，而是將大堂打造成共享大客廳，並在公共區域擺放了大量條形沙發、木墩椅、咖啡吧甚至看球賽的壁掛式電視等，各類娛樂休閒資源都集中在此，加強了公共空間的社交性。《老友記》中的“愛人在身邊，朋友在對面”，下班後一起坐在樓下咖啡館談笑聊天，就是對“公寓社交”理念的最好闡釋。

《老友記》中的公寓樓下咖啡館

如果說YOU+和窩趣模式是白領公寓的社交範本，那麼大型智慧租賃社區的社交屬性就更強烈了。首先，智慧社區會做人車分流，所以整個小區都是社交場所。同時，小區內大量增設公寓的配套功能區，如燒烤廣場、步道自行車道、燈光球場、擼貓露臺、遛狗廣場、自助超市和餐廳、自助健身房、公共廚房等等迎合年輕人生活方式及喜好的設施，搭配定期舉辦的不同主題沙龍活動，方便人們聚集聊天，催化社交。

此外，智慧社區是純租賃環境，不區分業主與非業主，“租售同權”政策執行更到位；社區會引入學校、幼兒園、醫院等教育和醫療的配套資源，在家門口就能解決孩子教育、康養醫療、青年創業等需求，將租客的年齡範圍直接拉長；同時，人們在“一小時生活圈”內就能享受到商業、娛樂、運動、購物等服務，也可以在家裏辦公或者附近上班，相比傳統的長租公寓似乎更顯熱鬧，更充滿了生活氣息和煙火氣，說不定還有一條地攤街。

3、創新商業模式的投資機會

之前，無論集中式還是分散式，公寓們用的都是包租二房東、賺租金差價的商業模式，沒有差異化，也難以發揮特色優勢，一些發現問題並跑得快的長租人，開始尋求新的商業模式。

目前，已經被證實可行且有一定規模的，如投資型託管或者分潤型託管，公寓智能化解決方案，裝配式快裝和整體軟裝。

士隔三日，應當刮目相看。長租行業是個年輕的行業，前後不過10年，必然會不夠規範不夠成熟不夠完善。同時，長租行業是個快速革新的行業，每一年，每一季度，甚至每一週都會有摧枯拉朽的改變。

波折前行，更需登高望遠。在這樣一個千變萬化的行業裏，戰略的選擇比努力帶來的價值更大。目前，長租公寓已經具備了新基建期望的所有因素，新基建也是長租公寓的下一個突破口，讓我們一起枕戈待旦，只爭朝夕。