泰禾集團債務逾期超270億近20家信託公司踩雷

原標題：泰禾集團債務逾期超270億，近20家信託公司踩雷

房企泰禾集團股份有限公司（下稱“泰禾集團”）在公開市場違約後，於近日發佈了其債務情況。數據顯示，截至7月7日，泰禾集團已到期尚未還款金額270.65億元，年內到期債務將達555.11億元。

第一財經記者發現，在泰禾集團融資方中，信託公司是其最重要的融資渠道之一。在上述今年到期的555.11億元債務中，信託公司貸款年內到期金額爲258.92億元，佔比46.64%，近20家信託公司深陷其中。

一家信託公司人士對第一財經記者表示，泰禾集團債務問題已被關注相當長時間，對近期公開市場違約並不驚訝。“我們從去年年末就開始壓縮對泰禾集團貸款的規模、補充增信措施，但因前些年資金投入較多，當下風險敞口依舊較大。目前，大家寄希望於泰禾集團的引戰。”他稱。

債務逾期270餘億元

泰禾集團是一家創立於1996年的福建房地產企業，主要從事住宅地產和商業地產開發。2010年9月，泰禾集團借殼上市，登陸深交所。

一位業內人士對第一財經記者稱，泰禾集團董事長黃其森之前在建設銀行福建省分行工作多年，金融人脈廣泛，無論是銀行、信託、保險，還是股權投資基金、租賃等渠道，只要是金融機構，他都有門路借到錢。

但經過連年的高槓杆、激進擴張，泰禾集團在去年下半年風險就已暴露。去年年報顯示，泰禾集團2019年營業收入爲236.21億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲4.66億元，同比分別下降23.77%、81.74%。2019年末資產負債率爲84.95%，現金及現金等價物期末餘額爲113.78億元，而短期借款、應付利息和一年內到期的非流動負債期末餘額合計爲578.24億元，流動比率、速動比率、利息保障倍數均較去年同期有所下降。

另外，截至去年年末，泰禾集團實際擔保餘額爲812.62億元，佔2019年經審計歸屬於母公司所有者權益的412.49%。因訴訟糾紛被司法凍結的銀行存款爲2.39億元。

今年7月6日，泰禾集團發佈公告稱，因地產整體環境下行、新冠肺炎疫情等疊加因素的影響，公司現有項目的去化率短期內有所下降，銷售預期存在波動，同時由於公司自身債務規模龐大、融資成本高企、債務集中到付等問題，使得其短期流動性出現困難。泰禾集團經多方努力籌資，仍未能完成17泰禾MTN001本息的按時兌付。

市場更多擔心的是此次違約事件將引發連鎖反應。中期票據未能按期兌付事項，可能帶來泰禾集團及其子公司簽署的相關融資合同及相關文件項下的債務交叉違約，如在協議約定的補救期內未消除，可能引發債權人要求提前償還債務。

7月7日，泰禾集團發佈關於對深圳證券交易所《年報問詢函》的回覆公告顯示，截至2019年12月31日，已到期尚未還款的借款本金合計48.62億元；截至今年6月12日，到期未付借款金額235.58億元；截至7月7日，已到期尚未還款金額270.65億元。

以上3個數據統計口徑均爲泰禾集團根據原借款協議約定的還款日期當日未能完成還款的借款本金合計金額，分別佔泰禾集團最近一年經審計歸母淨資產的24.68%、119.58%、137.38%。

泰禾集團表示，由於受到疫情的負面衝擊，今年1月底以來的銷售及回款受到較大影響，導致公司的償債能力下降，債務的到期償付存在一定流動性風險。泰禾集團2020年一季度數據顯示，其經營性現金流入僅32.52億元，而2019年同期爲211.42億元。

高管的頻繁變動，也是泰禾集團業績大落的原因之一。2017年至今，泰禾集團離任董事、監事、高管十餘人，其中三任財務總監均於年初年報披露前離職。另外，泰禾集團2019年年末在職員工的數量同比下降20.59%。

“泰禾集團違約是公司戰略與行業現金流規律之間背離造成的，企業擴張衝動，實控人個人激進的風格，均可能加重公司現金流困境。房地產行業具有高槓杆的特點，且受政策調控影響較大，企業在發展過程中若無法準確把握髮展節奏，發展戰略與行業發展趨勢背離，也將對公司造成傷害。”孫彬彬天風證券固定收益首席分析師稱。

年內到期債務信託公司佔近半

值得注意的是，在泰禾集團今年到期的555.11億元債務中，信託公司佔大頭。具體情況如下：銀行貸款年內到期金額爲68.56億元，佔比12.35%；信託公司貸款年內到期金額爲258.92億元，佔比46.64%；資產管理公司年內到期金額爲137.66億元，佔比24.80%；其他非銀行貸款年內到期金額9.39億元，佔比1.69%；公司債年內到期金額爲80.58億元，佔比14.52%。