你何曾想過，就着榨菜喝茅臺，會成爲一種奢侈至極的生活！

曾幾何時，榨菜是泡麪搭檔、下飯必備，也因此被網友調侃爲“窮酸生活的好伴侶”。

然而如今，十年12次提價，榨菜龍頭——涪陵榨菜的價格已從最初的5毛一袋漲到了如今的2.5元一袋，廉價與美味離我們漸行漸遠...

作爲榨菜第一股，涪陵榨菜（002507.SZ）股價更是屢創新高，10年翻了10倍有餘，涪陵榨菜也因此被譽爲“醬菜小茅臺”。

近日，“醬菜小茅臺”涪陵榨菜再次刷屏，吸引了無數目光，營收、淨利高增長的同時，公司市值跨過400億元的大山，增長速度更是碾壓茅臺！

什麼時候，賣榨菜這麼掙錢了？

壹

山隨平野盡，江入大荒流。

長江沿岸自古物饒豐盛、人傑地靈，上海、重慶、武漢、南京一類的大城市自不必說，哪怕是再往下稍袖珍一些的城鎮，都頗具盛名，其中最有名的一定會是涪陵，而涪陵又以榨菜而聞名於世。

在涪陵滿山遍野到處可見到一種奇特的綠色或紫紅色葉的蔬菜植物，當地人稱之爲"包包菜"、"疙瘩菜"或"青菜頭"，因嫩莖通常經鹽醃、榨出汁液成微幹狀態後再供食用，故名榨菜。

所以說，榨菜是中國特產蔬菜之一，也是重慶涪陵榨菜的原料。

事實上，涪陵榨菜蜚聲中外已有百年曆史。

1898年，涪陵一帶的青菜頭大獲豐收，農民苦於菜多難以加工，邱壽安手下一位名叫鄧炳成的資中人對青菜頭進行風乾脫水和醃製，大獲成功。

由於工序中多了一道“榨”除鹽水的方法，故將其取名爲“榨菜”。

自公元1898年至2008年，歷經110年風雲變幻、歷史跌宕，涪陵榨菜立而不倒，曾獲得巴拿馬萬國商品博覽會金獎，1970年更是在法國舉行的世界醬香菜評比會上，與德國甜酸甘藍、歐洲酸黃瓜並稱世界三大名醃菜。

如今，不僅在國內家喻戶曉，也長期暢銷海外，出口日本、韓國等57個國家地區，更是戰勝了韓國泡菜，成爲世界名醃菜之首。

這一切，都從繼邱壽安之後涪陵地區又出了一名經商的天才開始，是他將一個無企業品牌、無生產標準以及將要破產的小作坊做成行業龍頭、世界“三大咸菜”之首的。

他不在江湖，但江湖上卻都是他的傳說，他就是周斌全，現任涪陵榨菜集團董事長，雖然他不是涪陵榨菜的創始人，但他是那個徹底改變涪陵榨菜的命運的人。

貳

幾乎所有的食物享用過程，都伴隨着聲響，而豐滿且緊繃的涪陵榨菜，在與牙齒的如切如磋中迸出的脆響，再加上那柔中帶脆的韌感，給人帶來愉悅的感官和心理複合感受，相信這就是大家對涪陵榨菜青睞有加的原因所在吧。

周斌全是土生土長的重慶人，大學畢業之後，就進入了當地的一家上市公司工作，做過集團董事兼副總經理等職位，2000年是他和涪陵榨菜的一個轉折點。

涪陵榨菜前身爲川東軍區榨菜廠，在1988年整合涪陵各大榨菜廠所組成的涪陵榨菜集團，被寄予歷史厚望，其品牌“烏江牌”更是肩負帶動榨菜產業發展的重任。

起初，涪陵榨菜的配方是保密的，但是後來不知道配方什麼時候就被泄露了，於是整個涪陵地區便形成了一個龐大的榨菜集團。

但是，由於經營不善，涪陵榨菜集團的發展舉步維艱，困難重重。1999年底，涪陵榨菜負債達1.75億元，資不抵債。

也難怪，當時工廠的環境慘不忍睹，低矮的房子建在長江三峽邊上，做榨菜的設備簡單、老舊，生產效率極其低下。

多達20家小工廠要養活4000多名工人，年產量還不到兩萬噸，一年的銷售額也不足1億元，掛帳潛虧4400萬，所有人都感覺涪陵榨菜要完了…

不得不說，涪陵榨菜福澤深厚、命不該絕！伴隨着新世紀的到來，涪陵榨菜迎來了新轉機。

2000年，因爲三峽蓄水時的搬遷，傍水而建的涪陵榨菜集團得到了1.4億元移民遷建資金，這成了涪陵榨菜的“翻本錢”。

也正是這年，在重慶一家國企任高管的周斌全臨危受命，加入到了涪陵榨菜廠。

叄

雖然當時他已經37歲了，不過他對事業依舊充滿激情，身上憋着很大的一股勁，蘊藏了巨大的力量。都說新官上任三把火，周斌全的火燒的很快很旺！

首先，借用這筆鉅款，周斌全力排衆議攻克技術難題，花了5000萬元重金從德國引進了榨菜自動化生產線，通過新建現代化生產線，新創榨菜品種，涪陵榨菜改革第一年即扭虧爲盈，銷售額就突破了一個億。

然後在2003年，周斌全邀請品牌大師葉茂中對烏江榨菜重新定位，並提煉出“三清三洗，三醃三榨”的核心概念。

有了定位還要進行推廣，周斌全要讓13億人知曉該品牌。於是，周斌全以1400巨資拿下新聞聯播的黃金時段，併力邀當紅的“皇阿瑪”張鐵林爲廣告代言。

周斌全此舉無疑是一次豪賭。

事實上，周斌全賭贏了。央視的廣告一播出，涪陵榨菜的銷量就翻了好幾倍。

到2009年，涪陵榨菜的位於榨菜產品市場全國市場佔有量第一位，佔有率高達14%，其中“烏江”牌系列的銷量也高達7.12萬噸。

2010年，涪陵榨菜順理成章地在深交所上市，成爲國內榨菜第一股，榨菜行業龍頭。

數據顯示，上市10年來，涪陵榨菜淨利潤連續增長，在2016到2018年，更是連續3年淨利潤保持五成以上的高增長。

10年過去，涪陵榨菜股價更是屢創新高，翻了10倍有餘，如果股價從2012年開始算的話，其8年內的漲幅更是趕超茅臺，涪陵榨菜也因此被稱爲“榨菜小茅臺”，有網友甚至調侃道：“老闆們，以後請客別帶茅臺了，帶榨菜吧。”

肆

近日，“醬菜小茅臺”再次成功刷屏，成爲繼“一瓶醬油”貴過“一桶石油”之後，又一個引起市場關注的消費龍頭股。

消息面上，8月21日，涪陵榨菜發佈2020年半年報，公司實現營收11.98億元，同比增長10.28%；歸屬淨利潤4.04億元，同比增長28.44%；

公司又趁機拋出33億元募資擴產計劃，多重利好助推公司股價扶搖直上，公司市值直接跨過400億元大山。

不過在股價連破記錄的背後，是公司業績增長乏力、榨菜市場容量接近天花板的事實。

首先，榨菜產品單一，有些“賣不動了”；

2015-2019年，公司榨菜銷量分別爲9.75萬噸、11.13萬噸、13.05萬噸、14.44萬噸和13.85萬噸，2019年的銷量同比下滑了4%。受此影響，公司2019年的營收增速下降至個位數，淨利潤增長同比下降了8.55%。

值得一提的是，在涪陵榨菜歷年財報上，榨菜始終頭頂主角光環，其他產品似乎只是配角，可以說是榨菜以一己之力撐起了整個公司的門面。

其次，高管頻繁減持，讓市場信心倍失；

2017年11月10日，董事趙平以均價17.56元，減持13.68萬股股份，套現240.22萬元；北京市第一建築工程有限公司於2018年5月累計減持225萬股，套現5704.57萬元；東兆長泰分別於2018年8月至10月、2019年2月至3月，兩次累計減持860.3萬股股份，累計套現約1.67億元。

2019年5月19日晚，涪陵榨菜高管賀雲川減持還由於超出減持計劃數量上限 3153股，造成了違規減持的“烏龍”。

最後，也是涪陵榨菜一直來的“詬病”——漲價漲價再漲價；

據不完全統計，過去十年涪陵榨菜相繼進行12次價格調整，一包80g的榨菜價格從最初的0.5元左右漲至如今的2.5元左右，漲幅高達400%。

就連一向以“保值”“增值”著稱的貴州茅臺，漲價幅度也趕不上涪陵榨菜。以一瓶53度飛天茅臺爲例，2008年至今，其出廠價由438元漲至1499元，漲幅也不過242%。

總結：

銷量的提升速度遠遠跑輸價格的上漲速度，這不是良性發展，是在透支自身的品牌。

提價是把雙刃劍，榨菜屬於日常消費品，具有極強的消費屬性。

雖然一包榨菜，即便是5塊錢也不貴，但它只是一個調劑而已。調味品本質上是一種消費頻率不是特別高的產品， 只有少數產品可以在全體人羣中得到認可。

因此對於只有消費屬性的榨菜而言，提價初期會提升毛利率改善業績，但消費者對提價有個接受過程，尤其是對經濟欠發達地區格敏感度更高，勢必會影響銷量。

量、價策略最終需要銷售端來實施和驗證。如何平衡量價的關係，將直接考驗涪陵榨菜管理層的智慧。

轉型之路，並不好走，也非一朝一夕之事。但一包小小的榨菜竟然能撐起400多億的市值，ta自有其強大和可取之處，取長補短、穩步拓展，涪陵榨菜未來可期！

同時也希望未來中國的榨菜像可口可樂在美國一樣，露宿街頭的乞丐可以喫，富賈政要也可以喝，誰都不會覺得掉價，與身份、地位、收入完全沒有關係，只是一種簡單的生活習慣而已。

參考資料：

投資家《一包榨菜80g，撐起近400億市值！》、

質量快報《“醬菜小茅臺”涪陵榨菜：提價難，銷量走低！》、

新浪財經《涪陵榨菜產能躍進喜憂參半，提價難破銷量天花板》、

財經銳眼《漲價比茅臺更狠！400億的涪陵榨菜，還能再漲下去嗎？》、

野馬財經《明明榨菜命，卻能逆襲茅臺！一包涪陵榨菜何以撐起350億市值？》