摩根大通目前將周大福（01929）目標價由8.5港元上調至12.5港元，維持“增持”評級。

小摩發表報告表示，周大福股價自八月末起上升27%，跑贏同期大市，預計在第三季度雜貨增長動力更強，以及銷售增長、毛利率擴張被低估下，對周大福盈利預測高於市場20-25%，同時預計銷售情況將在未來扭轉。該行指出，目前該公司股價是2022財年盈利預測的15倍，認爲在上升週期中仍有吸引力，加上該公司被納入MSCI指數，或將出現再一次重估。

該行補充道，由於黃金價格上漲，將繼續使周大福的毛利率在2021財年第二季度受益。同時預計，地域結構改變，將有助於核心經營利潤率改善，預計內地經營利潤將佔2021財年的100%，因爲香港業務將在2021財年略有虧損。該行預計，鑲嵌珠寶和手錶將受益於10月初黃金週期間消費，對銷售構成上行風險。