大家好，我是菜基，來和各位聊聊今天熱賣的科創50ETF。

剛看新聞說，僅僅一個上午的時間，華夏、易方達、工銀瑞信、華泰柏瑞4家基金公司的科創50ETF就賣光了，原計劃各賣50個億，但是認購總規模已經超過350億元。

菜基向來的觀點是投資不是湊熱鬧，如果你今天沒買，其實一點都不可惜，甚至還有些幸運。

爲什麼這麼說呢？今天菜基就以科創50ETF爲例，分享一下自己如何判斷新指數基金的投資價值。

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第一步：看看指數的構成

在“中證指數有限公司”官網（http://www.csindex.com.cn/），可以查詢到科創50指數信息：

點擊指數單張，進去以後可以看到指數行業分佈：

科創50指數中信息技術行業佔比56%，醫藥行業佔比20%，兩者合計佔比76%，這個行業集中度很高了。

然後我們再來看下科創50指數的前10大成分股：

這些公司業務都比較複雜，簡單聊幾個大家容易理解的公司：

金山辦公是國產辦公軟件領域的龍頭公司，主要從事WPSOffice辦公軟件產品及服務的設計研發及銷售推廣。今年上半年金山辦公扣非淨利潤同比增長123.94%。

南微醫學主要從事微創醫療器械的研發、製造和銷售，微創是未來外科手術的發展方向，公司是國內內鏡診療器械的主要製造商之一。南微醫學過去4年的淨利潤增速基本都在60%以上。

傳音控股這家公司就很有意思了， 憑藉其針對非洲用戶的特殊設計，比如研發了適用於黑膚色用戶的“美肌模式”，如下圖：

傳音控股在非洲市場獲取了遠高於其他手機廠商的市場佔有率，在業界被稱爲非洲之王。今年上半年傳音控股扣非淨利潤同比增長36.14%。

其他公司菜基看完簡介就已經一臉懵逼了，科技和醫療真的是門檻比較高，沒耐心好好研究根本看不懂。

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第二步：看看指數的估值和業績增速

指數其實也可以看成是一個公司，指數相當於母公司，指數的成分股相當於它的子公司。

比如把科創50指數當做一個母公司，指數中的50家成分股就是它的子公司。

大家應該知道我們投資股票的時候，要關注公司的業績和估值，對於指數也是一樣。

我們看下當前科創50指數的前10大成分股的業績和估值情況，如果把這10家公司當成一個整體來看待的話，估值和業績情況如下所示：

雖然科創50前10大成分股的淨利潤增速比較高，在2019年和2020年上半年淨利潤增速都超過40%，但是當前的市盈率達到了143倍，這個估值就有點高的過分了。

大家也知道今年科技和醫藥漲的都很猛，而科創50指數中科技+醫藥佔比達到了76%，因此科創50的高估值也就不奇怪了。

科技和醫藥的投資門檻都比較高，菜基認爲我們參與這兩個板塊的話，最好還是選擇全市場的行業指數，或者優秀的主動型基金，而不單單侷限於科創板，畢竟科創板的好公司數量也是很有限的。

假如讓你選擇在小池塘還是湖泊裏面撈魚，你選哪個？

相信大家都會選在湖泊裏撈魚，畢竟湖泊中大魚更多，科創板就是小池塘，A股就是湖泊，沒必要棄大選小。

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第三步：看看指數的收益

年初科創50指數是1000點，截止今天收盤是1390.09點，今年漲幅爲39.01%，大幅跑贏滬深300指數14.52%的漲幅。

但是上面菜基說過科創50的行業分佈，科技+醫藥佔比爲76%，因此菜基覺得拿科創50和醫藥、科技指數對比會更合適：

可以看到，科創50指數今年表現介於中證科技龍頭指數和國證生物醫藥指數之間，如果買了科技指數和生物醫藥指數，跑贏科創50應該難度不大。

如果是拿菜基推薦的主動型基金——中歐醫療健康混合（003095）和富國創新科技混合（002692）來對比，則今年收益全部跑贏科創50指數。

最後總結下：

菜基認爲科創50雖然從業績表現上來看，成長性不錯，但是現在估值比較高，不太適合入手。

另外科創50過於集中在科技和醫藥板塊，如果買了這兩類基金，再去配置科創50其實風格已經重複了，看似買了多隻基金其實並沒有分散風險，基金波動是高度相似的。

好了，關於科創50ETF就分析到這裏，以後碰到指數基金不知道怎麼判斷投資價值，你完全可以參照上述思路進行分析，相信你慢慢就會找到正確的答案。