小米又撐起一個IPO。

投資界-天天IPO獲悉，武漢嘉晨電子技術股份有限公司（下稱“嘉晨電子”）近日在湖北證監局辦理輔導備案登記，擬首次公開發行股票並上市。值得一提的是，嘉晨電子還有另一個身份——小米汽車供應商。

名不見經傳的嘉晨電子有何來頭？坐落於武漢，嘉晨電子成立於2015年，深耕於動力電池高壓安全系統。一路走來，嘉晨電子崛起爲行業隱形冠軍，覆蓋國內八成新能源主機廠。有趣的是，身後投資人陣容中同樣出現了小米的身影。

這並非個例。正如寧德時代把一家家電池供應商送上市，小米也正在新能源汽車賽道複製。一手給錢一手給訂單，小米還有更多IPO正在趕來。

武漢即將誕生一個IPO，小米投了

嘉晨電子一直以來頗爲低調。

時間回到2015年11月，張勁在武漢正式創立嘉晨電子，聚焦於汽車電池高壓安全系統。作爲新能源“三電”中的電池核心組成之一，高壓安全系統能有效保障動力電池的能量密度、充放電倍率和穩定性，護航車輛安全，其重要性不言而喻，但自研難度也異乎尋常。

武漢經開區官網曾披露，當時爲了攻克技術難題，嘉晨研發團隊和客戶協作，在漠河、吐魯番極端嚴苛的冬標、夏標環境下，測試驗證產品的安全性和可靠性。“測試人員克服極寒、極熱等惡劣天氣，泡在試車場做驅動耐久監測；研發人員則是實時採集汽車運行信號和數據，不斷完善方案。”

最終在2019年，嘉晨電子同新能源主機廠一起，歷時一年多推出自主研發高壓快充產品。彼時，市場上搭載高壓大電流快充的新能源汽車，基本都是國際豪華品牌。嘉晨電子自研產品的推出，意味着國產汽車也能實現同樣的性能。

目前嘉晨電子客戶已覆蓋國內八成新能源主機廠，營收年複合增長率達70%以上，連續三年獨立第三方市場佔有率全國第一。同時，嘉晨電子還在武漢經開區擴大建設新能源汽車智能高壓控制安全系統生產基地和研發中心，新生產線一期投產後，預計可年產200萬套新能源汽車關鍵核心零部件。

投資人也盯上了這家隱形冠軍。2021年3月，工商信息變更顯示，嘉晨電子迎來新進股東東風資管；同年11月，小米也來了，與華登科技、華工創投、華策教投一同出現在股東陣容之中。

隨後在2023年8月，嘉晨電子宣佈完成數億元D輪融資，投資方包括招銀國際、洪泰基金、聯通中金、晨道資本、遠見資本等機構。

緊接着，復容投資和湖報資本完成對嘉晨電子的投資入股。今年3月小米汽車SU7正式上市後，彼時身爲投資方的洪泰基金與湖報資本發文透露，嘉晨電子已進入小米汽車的供應商體系。

如無意外，小米要將嘉晨電子送上IPO敲鐘舞臺了。

一手給錢，一手給訂單，供應商排隊IPO

這是一抹縮影：小米正憑一己之力撐起一個個IPO。

猶記得2023年2月，禾賽科技正式登陸納斯達克，成爲中國激光雷達第一股。公司的誕生源自三位85後留學生——2013年，從清華赴美攻讀博士的李一帆，於硅谷結識了在斯坦福大學的孫愷、向少卿，三人一拍即合決定聯手創業。2014年，三人回國在上海成立禾賽科技，幾經轉型殺入激光雷達，崛起成爲全球最大的激光雷達創業公司之一。

禾賽科技身後簇擁着衆多投資方，其中小米集團在2021年的D輪融資中便是領投方之一，後來又在當年11月追加投資7000萬美元。

而在小米汽車正式上市後，背後激光雷達供應商也浮出水面——禾賽科技今年3月底宣佈，小米 SU7 Pro及小米 SU7 Max 搭載禾賽超高清遠距激光雷達 AT128，具備高階智能駕駛功能，分別於 4 月和 5 月開啓交付。

來自湖州的富特科技，也是小米汽車生態版圖中的重要一筆。成立於2011年，富特科技是國內新能源汽車車載充電機及車載 DC/DC 轉換器的主要供應商，2023年10月創業板IPO註冊已生效。

招股書顯示，2021年9月，小米長江產業基金與富特科技、富特科技當時的全體股東簽署協議，約定其以1億元的價格，認購富特科技新增的381.33萬股，從而以4.58%的持股比例，成爲富特科技第五大股東。

相似的一幕出現了，小米不只是股東，還是富特科技的客戶之一。招股書披露，富特科技已取得小米汽車、雷諾汽車、日產汽車、比亞迪、長安汽車、零跑汽車、LG 等新客戶的項目定點。其中，配套小米汽車的定點項目預計在 2024 年實現量產。

還有正在衝刺創業板IPO的鷹峯電子。坐落於上海的鷹峯電子，主要產品是電容、電感、母排、電阻等被動元器件，應用於新能源汽車、風電光伏、工業自動化等領域。招股書顯示，2022年6月，小米旗下的海南極目以7000萬元認購了鷹峯電子381.89萬股股份；同年12月，小米智造又以2000萬元認購了鷹峯電子74.96萬股股份。

同時在IPO申請第三輪審覈問詢函中，鷹峯電子回覆表示，已通過匯川技術配套小米SU7雙電機版本車型，供應份額約爲75%以上。

縱目科技作爲自動駕駛獨角獸，同樣與小米淵源頗深。2021年6月，縱目科技正式完成累計金額1.9億美元D輪融資，其中D3輪由小米長江產業基金領投。彼時正值雷軍宣佈進軍智能電動汽車市場，縱目科技由此成爲小米官宣造車後，投資的首家相關公司。當時，縱目科技表示通過本次投資，有望在小米智能場景應用領域展開多維度合作。

毋庸置疑，隨着小米汽車爆火，身後的供應商們也從幕後走到臺前，這份IPO名單中還將源源不斷出現更多的新面孔。

產業資本爆發，“四大金剛”悄悄崛起

悄然間，小米締造了一張龐大的汽車產業投資版圖。

回想2021 年3月，雷軍宣佈正式造車。“這是我人生中最後一次重大的創業項目。願意押上人生全部的聲譽，親自帶隊，爲小米汽車而戰。”但衆所周知，造車不是一件易事，更何況是沒有任何造車經驗的小米。顯然，通過投資入局無疑是一個更快的辦法。

而小米的態度，比我們想象中更加急切。通過小米集團、順爲資本、小米長江產業基金、小米智造等觸手，早早地圍繞汽車產業鏈上下游密集出手。

比如在整車領域，早在2015年，順爲資本就參與蔚來汽車首輪融資；2019年，小米集團又參與了小鵬汽車C輪融資；而在自動駕駛領域，2017年1月，順爲資本投資了自動駕駛解決方案公司Momenta……

雖然當時小米並未準備造車，外界對此階段的投資也更多地解讀爲財務投資，並非搭建供應鏈。但不可否認的是，小米早期的投資的確“無意”押中了智能駕駛、車載芯片、動力電池等智能汽車不可或缺的衆多領域。

而小米智造基金的第一次對外投資，可追溯至2022年5月。彼時，小米智造基金和湖北小米長江產業基金共同投資了電池電解液供應商法恩萊特；2022年6月，小米智造基金又投資了高尖端芯片設計服務商愛科微；7月初，投資了電源管理芯片生產商華源智信。

此後，隨着小米智造基金完成了首輪募集，出手速度不斷加快。僅在2022年8月，就投資了汽車電阻製造商鼎聲微電、鋰電池正極材料研發生產商融通高科和汽車智能駕駛系統一級供應商同馭汽車。後來，又陸續投資了傲芯科技、飛鋥半導體、鴻翼芯等企業。

沿着這樣的足跡，小米的汽車夢，就像是要再複製一個小米生態，以打造小米汽車生態鏈展開，一筆筆投資爲汽車生產提供了強力的供應鏈系統支撐。

而雷軍與他的小米系投資版圖，無疑是中國產業資本爆發的最生動寫照。

這裏不得不提到電池巨無霸寧德時代，儼然已是新能源產業鏈最兇猛捕手。以動力電池爲起點，寧德時代在產業鏈上精準落子。據不完全統計，寧德時代公開投資事件超過100起，分佈在動力電池、儲能、鋰電池材料、鋰電池智能裝備製造、充換電、自動駕駛、新能源汽車、乃至芯片等多個領域。

晨道資本同樣與寧德時代有着千絲萬縷的聯繫，它的第一大LP——問鼎投資，正是寧德時代的全資子公司。

同樣在新能源所向披靡的還有比亞迪。在上游賽道，比亞迪參股成立了蜀能礦產，投資了光伏設備製造公司金石能源、材料公司先導薄膜；聚焦智能電動汽車本身，比亞迪還出手智能駕駛芯片獨角獸地平線，押注了激光雷達企業速騰聚創。

正如華南一位創投資深人士所言，當下創投行業一個重大變化，即很多產業背景的機構大舉進入，提供產業鏈資源。“爲什麼寧德時代投了就能很快上市？因爲他們給了很多市場資源，讓被投企業發展起來了。”

國內一位母基金大佬感嘆：“未來幾年，我們可能會在投資機構IPO榜單上看到，排在前面的是比亞迪、寧德時代、小米、哈勃投資等等。因爲他們所處的產業高速發展，帶出產業鏈很多投資機會。”

至此，中國產業資本“四大金剛”雛形出現——寧德時代、比亞迪、華爲、小米。他們沿着產業鏈投了一家家公司，築起屬於自己的版圖。

本文來自微信公衆號“天天IPO”（ID:pedailyIPO），作者：劉博，36氪經授權發佈。