時隔近一年半,外匯局再次發放合格境內機構投資者(QDII)基金投資額度,包括11家公募基金在內的18家金融機構獲配33.6億美元。QDII基金的投資業績也引起關注,統計數據顯示,今年以來,QDII基金平均收益率爲9.61%。

疫情以來,海外市場大幅波動,主投香港和美國市場的QDII基金之間業績分化明顯,排在首位與排名墊底的QDII基金業績差距接近120個百分點。

QDII基金業績大分化

Wind資訊數據顯示,截至9月25日,全市場152只權益類QDII基金(各份額合併計算)平均錄得9.61%的年內收益率。

當中,有25只主動權益類QDII基金今年以來的淨值漲幅超過了20%,佔比約22%。這些產品多數投資美股、港股市場,前十大重倉股集中在醫藥、消費、科技及互聯網等行業板塊。

具體產品方面,富國藍籌精選股票基金以66.48%的淨值漲幅排在首位,南方香港成長緊隨其後,年內漲幅達到63.57%,匯添富全球消費A、廣發全球精選、華夏移動互聯及華夏新時代等基金的漲幅都超過了50%。另外,上投摩根中國生物醫藥、華泰柏瑞亞洲企業、富國全球科技互聯網等今年以來也斬獲了不錯的收益。

今年以來,疫情在全球蔓延,醫療設備、疫苗、製藥等企業加緊研發生產,醫藥板塊應聲上漲。受此影響,醫藥生物類QDII基金業績領先。以富國藍籌精選股票基金爲例,截至二季度,該基金重倉持有的春立醫療信達生物中國飛鶴等股票漲幅不俗。

在跌幅榜上,今年原油經歷了史詩級別的暴跌,相關QDII基金業績表現受到拖累。

數據顯示,QDII基金年內收益率最低的10只產品中,7只爲原油主題基金及主要配置原油等大宗商品的產品。排名墊底的基金今年以來跌幅接近50%,與“領頭羊”之間的業績差距達到116個百分點。

基金經理相對看好港股

展望四季度,QDII基金經理對歐美股市仍心存忌憚,表示接下來資金或會愈發向估值窪地的港股集中。

國投瑞銀基金基金投資部海外投資副總監湯海波表示,疫情以及美國大選的進展仍將給股市帶來較大的不確定性,相對更看好港股。“當前港股市場中,內資企業的佔比已經超過了70%,其收入和利潤主要來自中國內地,同內地經濟相關度更高。放眼全球,中國經濟率先復甦,二季度中國GDP同比增速已由負轉正。在經濟復甦態勢持續向好的背景下,如果中資股基本面良好,估值具有吸引力,資金有望迴流。”

湯海波認爲,在港股上市新規、恆指選股範疇改革、中概股迴歸等因素催化下,港股市值結構將逐漸由過去的金融地產主導,向科技、消費、醫療等“新經濟”行業佔主導轉變,市場結構的變化也將提升港股對全球以及內地投資者的吸引力。“預計南下資金增配港股‘新經濟’資產的趨勢不會變化。”

投資方向上,湯海波表示將主要從抗風險能力、是否受益於疫情、估值水平等三個維度尋找投資機會。首先,尋找在危機中更能“抗寒”、行業恢復相對較快、可以鞏固市場份額或擁有更高市佔率的優秀行業龍頭公司。其次,發掘“危”中的“機”,判斷哪個行業能夠從整個趨勢的改變裏受益,以及受益的時間長度和空間大小,短期受衝擊但估值具備吸引力的行業值得關注。

上海一位QDII基金經理表示,市場可能會從畸形的上漲結構向全面上漲的格局轉變。低估值股票的估值修復只會遲到不會缺席。“我們在三季度開始加配了更多的價值股,使得整個投資組合更爲平衡。具體配置方面,港股還有很多被市場低估的行業和個股,挖掘這些股票會是接下來的重中之重,把握投資節奏,爭取爲投資者創造更好的收益。”

相關文章