作者|張翠霞 編輯|黃娜

深滬兩市股指無視海外市場快速上漲、週末消息面利好，在絕大多數行業細分指數殺跌風險釋放下，形成高開低走調整陰線，爲波動率符合預期的慣性探底和磨底走勢，符合上週研判預期。盤口看，多晶硅、煤炭、旅遊、酒店餐飲、釀酒、消費電子、水產品、智能電視、無線耳機、光伏、倉儲物流、銀行、電力、房地產、保險、運輸服務、工程機械、元器件、無人機、燃料電池、央企改革等爲代表的少數行業細分指數，在資金小幅流入刺激下，形成紅盤運行，對指數形成較爲明顯的正向做多提振。然，絕大多數權重佔比較大板塊的弱勢調整，以及跌幅超過-9%個股達到65家、超過-5%個股達到257家，超過-3%個股達到847家的數據情況，對指數構成強勁壓制作用，並最終致使深滬兩市股指形成繼續弱勢探底和磨底的運行格局。筆者認爲，在十一長假在即時間窗口，二級市場出現持續風險偏好下降的走勢情況，並未超出預期。在滬指已達五浪末端區域、深市三大股指已達前低點附近強支撐區域背景下，節前最後兩個交易日將大概率事件進行季、月、周線的下影線做盤階段，如是運行先下後上的“破而後立”行情，更有利四季度行情有序展開。

消息面上，國家頂層設計強調，新業態新模式是外貿發展的新動能和重要方向，對穩定外貿大局和促進轉型升級具有重要作用。順應大數據、人工智能、5G等領域新技術發展趨勢，支持智慧物流、倉儲、數據傳輸等建設，加強對離岸貿易、保稅維修、跨境電商、外貿綜合服務、市場採購貿易等新業態新模式的稅收、金融、外匯等支持，鼓勵加快發展壯大。國務院辦公廳印發《關於促進畜牧業高質量發展的意見》，強調加快構建現代養殖體系，加強良種培育與推廣，實施生豬良種補貼和牧區畜牧良種補貼；健全飼草料供應體系，因地制宜推行糧改飼；提升畜牧業機械化水平，將養殖場（戶）購置農機裝備按規定納入補貼範圍；發展適度規模經營，扶持中小養殖戶發展。發改委產業發展司強調，“十四五”時期是我國機器人產業創新發展、加速升級的關鍵時期，要抓住發展契機，積極應對挑戰，整合優勢資源，有力推進我國機器人產業高質量發展。工信部強調，要拓展5G應用，統籌推進5G網絡建設和應用創新發展。截至目前，全國5G基站累計建成並開通超過60萬個，逐漸覆蓋全國主要城市，並向有條件的重點縣鎮延伸，爲5G大規模商業化奠定了基礎。未來，一是大力推進5G應用創新，並保持戰略定力；二是堅持適度超前的建設節奏，形成“以建促用”的良性模式；三是尊重5G技術產品成熟的客觀規律；四是綜合看待5G建設和發展。結合國家外匯管理局穩步審慎推進利率和匯率市場化改革，完善貨幣調控體系，培育市場基準利率和收益率曲線，逐步形成市場化利率調控體系，增強匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支的自動穩定器作用，用改革的辦法疏通貨幣政策傳導；以及證監會將推進有關部門放寬保險資金所投資創業投資基金的投資範圍，完善創業投資資金相關監管制度，進一步優化股權和創業投資政策環境；持續提升制度的包容性和適應性，努力構建外資願意來、留的住的市場環境，保持監管和開放政策中長期一致和充分透明等角度進行分析和評估，全球的低利率和負利率背景，將支持中國資本市場成爲全球最具吸引力的市場，而中國新一輪金融業對外開放也將有利資本市場迎來久違的長牛行情。

筆者認爲，三季度國內GDP增長5.1%左右，四季度GDP增速將在5.6%左右，進入復甦的平臺期階段，以及全球的“寬貨幣、低利率”，爲我國金融市場提供了長期健康發展的基礎和條件。而主要經濟體維持零利率或者是負利率，必將強化人民幣資產吸引力。結合管理層大力培育機構投資者，增強長期投資、價值投資和促進資本市場發展，推進資本市場存量改革等衆多利好，預期“急跌+普跌+大跌”的A股市場不具備有長期殺跌的持續性。建議二級市場投資者，在9月收官倒計時的時間窗口，把握住“不破不立、破而後立”的低點機會，在證券、保險、芯片、半導體、設備和材料、醫藥、醫療保健等板塊中，深度挖掘好股票，並逢低佈局操作，大概率事件將收穫基於四季度市場趨勢轉好的行情機會。

附：指數日線分析圖解

（上證指數日線分析圖解2020-9-28）

（創業板指數日線分析圖解2020-9-28）

（證券指數日線分析圖解2020-9-28）

來源：巨豐投顧

作者：張翠霞 執業證號：A0680620080009

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